Fed geri adım atması gerektiğini düşünmeyecek
ABD Merkez Bankası, asli enflasyon görevine devam ettiği vurgusu ile beraber, aynı ECB gibi finansal istikrar konularını ele almak için farklı araçlar kullanacağını paylaşacaktır.
NE OLDU: Avrupa ve Amerika’da endeksler alıcılı seyrederken Borsa İstanbul’da ise gün içi karışık seyir hakimdi. Dolar/TL yatay pozitif görünümünü korurken Euro ise dolar endeksindeki zayıflamanın etkisiyle yukarı yönlü hareket etti. Hazine, iki tahvil ihalesinde 39,1 milyar lira borçlandı. 5 yıllık tahvilde faiz yüzde 11,53, 10 yıllık TÜFE'ye endeksli tahvilde reel bileşik faiz yüzde eksi 4,54 oldu. Önceki gün üç günlük yükseliş serisini sona erdirerek değer kaybeden altın, dün de değer kaybetmeye devam etti. Brent petrol ise ‘finans krizinin’ kısmen dindiği düşüncesiyle pozitif tarafta yer aldı.
NE OLACAK: Bankacılık krizinin küresel piyasaları sarsmasına rağmen 50 baz puan faiz artırımı ile yolundan sapmayan ECB’nin ardından gözler bugün ABD Merkez Bankası’nın (Fed) alacağı faiz kararında ve Powell’ın mesajlarında olacak. Alınacak karar öncesi, Goldman Sachs, Fed’in bu hafta pas geçeceği tahmininde bulunurken, Nobel ödüllü iktisatçı Paul Krugman da Fed’e ‘hareketsiz kalması’ yönünde tavsiye de bulundu. Piyasadaki analistlerin medyan beklentisi ise 25 baz puanlık bir artırım olacağı yönünde.
Fed, muhtemelen federal fon oranlarını 25 baz puan artırarak %4,75-%5 aralığına yükseltecek. Bununla birlikte, politika yapıcılar, nokta grafiğinde daha yüksek bir faiz tepe noktası oluşturmaktan kaçınacaktır. Bu da Fed’in daha yakın bir faiz oranında duraksayacağını gösterecektir. Enflasyon halen çok yüksek olduğundan faiz politikasının yönergesi fiyat istikrarı ile tam istihdam dengesi olduğundan Fed’in bu aşamada faiz artırımından geri duracağını düşünmeyiz. Eğer faiz artırımı olmazsa, Fed’in bunu nasıl açıklayacağı konusu önemli. Powell’ın geçen hafta Lagarde’ın yaptığı gibi finansal istikrara karşı para politikası ödünü vermeme stratejisini uygulayacağını düşünürüz. Fed asli enflasyon görevine devam ettiği vurgusu ile beraber, aynı ECB gibi finansal istikrar konularını ele almak için farklı araçlar kullanacaktır (likidite tesisi vs.). Mevcut bankacılık krizi ekonomi üzerinde elbette daha büyük bir etki de yaratabilir. Ancak doğru yönetilen bir kriz sistem içerisinde eritilerek münferit banka hatalarının sistemin geneline güvensizlik şeklinde yansımasının da önüne geçilebilir. Yani Fed geri adım atması gerektiğini düşünmeyecek, ancak politikanın artı ve eksi etkilerini de değerlendirecektir. Enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürme henüz başarılmış bir görev değil sonuçta.