9.200 AŞILMADAN YÜKSELİŞ TRENDİNDEN BAHSEDEMEYİZ

2022 yılında Rusya-Ukrayna savaşının başlaması ile birlikte yurt içinde enflasyon yüzde 85,5’lere kadar yükselmiş, yüksek enflasyon ortamı da devam etmişti. Risksiz getirilerin enflasyon karşısında yetersiz kaldığı bir ortamda da borsa alternatif getiri arayışlarında üst sıralarda yer almıştı. Halka arzlardaki getirilerin artması, enflasyon temasıyla tabiri caizse “ne aldıysak gitti” mottosunun oluşması yerli yatırımcı ilgisi ile BIST’te rekorlara neden olmuştu. Şu an ise farklı bir durum var. Enflasyon yüksek olmasına rağmen artan mevduat faizleri BIST’te para çıkışlarının hızlanmasını da sağlıyor. Bir başka deyişle, borsanın alternatifsizlik hikâyesi güç kaybediyor, risksiz getirilerin enflasyona yaklaşmasıyla farklı enstrümanlara olan talep öne çıkarıyor. Böyle zamanlarda, temel ve teknik analizi güçlü, potansiyeli olan hisselerin öne çıkması sürpriz olmaz.

Endeks genelinde ise tarihi zirvenin görüldüğü 26 Şubat tarihinden itibaren başlayan alçalan trend sonrasında, tepelerin aşağıda oluşmasıyla yaşanan alçalan trendin yukarı kırılma seviyesi 9.200’den geçiyor. 9.200 seviyesi aşılmadıkça tam anlamıyla yükseliş trendine girildi diyemeyiz.

Enflasyon tarafında ise, yılın ikinci yarısından itibaren baz etkisi kaynaklı düşüş görebiliriz. TCMB, yaptığı açıklamalarda enflasyonu düşürmeye kararlı gözüküyor. Rezervlerdeki azalış, dövize olan talebin artması ve yüksek enflasyon sonrasında 500 baz puan daha faiz artırımı geldi. Yüzde 50 politika faizinin üst faiz olduğunu düşünüyorum. Bayram sonrası farklı enstrümanlarla sıkı para politikası devam edecektir.