Tahmini 2 puan artıran TCMB 'endişe tarafında'

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2024 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 36’dan yüzde 38’e çıkardıklarını ancak yılsonunda tahmin aralığının üst bandı yüzde 42’nin kesinlikle aşılmayacağına kesin gözüyle bakıldığını vurguladı. Karahan mayısta zirve noktasını da yüzde 74-75 arasında beklediklerini söyledi.

Merkez Bankası, enflasyon raporunun ikincisinde, yılsonu enflasyon tahminini yüzde 36‘dan yüzde 38’e yükseltti. Banka, tahmin aralığının alt bandını da yüzde 32’den yüzde 34’e yükseltirken, tahmin aralığını yüzde 34-42 bandına çekti. Hem enflasyon raporunda, hem de Başkan Fatih Karahan ve Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’ın konuşmalarında Merkez Bankası’nın yılın ilk çeyreğinde tahminlerinden daha yüksek bir enflasyon görünümü oluşmasından dolayı “temkinli duruş”, “tehlike sektöründe (konumunda) yer alma” vurgusu dikkati çekti. Karahan, mayısta enflasyon zirve noktası tahminlerinin yüzde 74-75 olduğunu kaydetti.

Merkez Bankası, 2024 yılsonu enflasyon tahminin yüzde 36’dan yüzde 38’e yükseltirken, tahmin aralığını yüzde 34-42 olarak belirledi. 2025 için yüzde 14 enflasyon tahmini ve yüzde 7-21 tahmin aralığı korundu. 2026 için de yüzde 9 hedefi değiştirilmedi.

İLK 4 AYDA 4 PUANLIK İLAVE ENFLASYON

Karahan, yılın ilk dört ayında 4 puana yakın ilave enflasyon gerçekleştiğini belirten Karahan, bu artışı tamamen telafi etmenin ek sıkılaştırma ile dahi pek kolay görünmediğini dile getirerek baz senaryoda yılsonu tahminlerini yüzde 36'dan yüzde 38'e yükselttiklerini kaydetti. Yılsonu tahmininde, dış talepte bir miktar artış olacağı beklentisinin de etkili olduğunu anlattı. Karahan, kamudan dezenflasyon sürecindeki ücret, fiyat, tasarruf gibi adımlara yönelik beklentilerine yönelik soruya da “Ücretler konusunda yetki mercii değiliz fakat hükümetin çeşitli kanallarından yapılan açıklamalar var. Enflasyonun öncelikli olduğu, dezenflasyonun sağlıklı şekilde tesis edilmesi gerektiği, yönetilen-yönlendirilen fiyat belirlemelerine riayet edileceği yönünde. Hedef ve tahminleri bu varsayımlarla oluşturduk. Riskler, her zaman var, sadece bu konuda değil, genel olarak risklerden net şekilde bahsediyoruz. Görünümde bozulma halinde ne yapacağımızı daha önce de gösterdik, bu konuda duruşumuz net” yanıtını verdi.

AYLIK ENFLASYONA BAKMAYA DEVAM EDECEK

Karahan, mayıs sonu itibariyle geçiş sürecinin tamamlanacağı ve dezenflasyon döneminin başlayacağını vurguladığı konuşmasında, başarı göstergesi olarak mevsimsellikten arındırılmış aylık çekirdek enflasyon eğilimini izleyeceklerini kaydetti. Karahan, yaz aylarında baz etkisiyle önemli bir düşüş olacağını belirterek, “Esas başarı göstergesi aylık enflasyonun öngördüğümüz çerçevede düşmesi olacak, o sayede kalıcı düşüşü, o sayede 2025 hedefine ulaşabiliriz. Çünkü program, sadece bu seneye değil, gelecek seneye yönelik de hedefimiz var” dedi.

KREDİ GENİŞLEMESİ, KKM VE TL’YE GEÇİŞ

Karahan, raporu tanıtırken kredi genişlemesi ve talepteki azalmaya yönelik gelişmelerin sıkı para politikasının etkisini göstermesiyle iyileşmeye başladığını ve dezenflasyon sürecini destekleyici seviyelere geldiğini kaydetti. Karahan, KKM’den kademeli ve özellikle TL’ye geçişi destekleyecek bir çıkışı önemsediklerini, hali hazırdaki yaklaşık 70 milyar dolarlık KKM hesabının yüzde 95’inin döviz dönüşümlü olduğunu vurguladı.

Karahan, Merkez Bankası’nın politika olarak kur tahmin ve hedefi olmadığını söylerken TL’nin reel olarak değerlenmesinin cari açık ve ihracata yönelik endişelerin hatırlatılması üzerine de ihracatı destekleyecek ana unsurun yurt dışı talep olduğunu, TL’nin değerinin etkisinin sınırlı olduğu yanıtını verdi.

FIRSAT OLUŞTUKÇA REZERV ARTIŞINA GİDİLİYOR

Karahan, Merkez Bankası’nın swap hariç net rezerve geçiş konusunda bir net dönem yaklaşımı olmamakla birlikte, rezerv artırmaya devam etmek istediklerini, zaman zaman fırsat oluştukça da rezerv birikme yoluna gittiklerini; bu ve başka yollarla oluşan TL likiditesini de başladıkları depo ihaleleriyle çektiklerini kaydetti. Likidite yönetiminin öneminin sürdüğünü kaydeden Karahan, likidite fazlalarının dönemsel olduğu görüşünde olduklarını anlattı.