TL varlıklarda güçlenme sürebilir. BİST endeksi yeni zirveler test edebilir

Aralık ayında Global risk alma iştahı, Covid-19 aşılarının dağıtımına başlanması ve ABD teşvik paketinin onaylanmasıyla yüksek seyrini devam ettirdi. Yurtdışı majör borsalar ayı yüzde 2-5 arasında değişen yükselişlerle kapatırken DXY dolar endeksindeki değer kayıplarının devam etmesiyle birlikte gelişmekte olan piyasalar Aralık ayında pozitif ayrıştı.

Yurtiçinde ise ekonomi yönetimindeki değişikler ve ortodoks politikalara dönüş sonrası TL varlıklardaki pozitif ayrışma Aralık ayında da artarak devam etti. Merkez Bankası’nın faiz artışı sonrasında yükselişe geçen yabancı ilgisinin ve fon girişlerinin devam etmesi, TL varlıklardaki pozitif seyri destekledi. BIST Kasım ayında başlattığı ralliyi devam ettirirken, Aralık ayında majör borsalar içinde en iyi performans gösteren borsa endeksi oldu.

ABD ve AB’den yaptırım risklerinin ortadan kalması ve kısa vadede önemli bir risk kalmaması nedeniyle global piyasalarda büyük bir bozulma yaşanmadıkça TL varlıklarda güçlenmenin ve pozitif ayrışmanın Ocak ayında devam etmesi beklenebilir. BIST tarihi zirve seviyelerde olduğu için ay içinde kar satışları yaşanabilir, ancak bu alım fırsatı olarak değerlendirilmeli... Endeksin yeni zirveler test ederek yükselişine devam etmesi bekleniyor.

BIST-100 ENDEKSİ AYI YÜZDE 12 ÜZERİNDE BİR YÜKSELİŞLE KAPATMAYA HAZIRLANIYOR

Ay içinde 1.442’leri test ederek TL bazında yeni tarihi zirve test eden BIST-100 endeksi ayı yüzde 12 üzerinde bir yükselişle kapatmaya hazırlanıyor. Bankacılık endeksi Kasım ayındaki güçlü pozitif ayrışma sonrası Aralık ayında negatif ayrışırken ayı yüzde 7’ler seviyesinde yükselişle kapatmaya hazırlanıyor. Sınai endeks ise Aralık ayında pozitif ayrışarak yüzde 15 üzeri yükselişle ayı tamamlıyor.

TCMB aralık ayındaki toplantısında politika faizlerini piyasa beklentisinin üzerinde 200 baz puan yükselterek şahin bir görünüm sergilerken bu faiz artışıyla birlikte enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığını perçinlemiş oldu. Bu olumlu gelişmeler sonrasında TL, Aralık ayında pozitif ayrışırken ayı yüzde 3 üzeri değer kazancı ile kapatmaya hazırlanıyor.

CDS’LER ARALIK AYINDA DÜŞÜŞÜNE DEVAM EDEREK 315 SEVİYELERİNİ TEST ETTİ

TCMB faiz kararı ile birlikte belli ürünlerde taksit sayısının azaltması ve alınan bazı kararların da güçlü sıkı para politikası duruşunu desteklemesi de TL’deki güçlenmede etkili oldu. Ekonomi yönetimi ve para politikasındaki değişiklikler sonrası CDS’ler Aralık ayında düşüşüne devam ederek 315 seviyelerini test etti. CDS’lerdeki düşüşün devam etmesi yabancıların TL varlıklara yönelik ilgisinin artarak devam ettiğine işaret ediyor.

TCMB verilerine göre son 6 hafta da

BIST’e 1,5 milyar dolara yakın yabancı girişi gerçekleşirken, DİBS tarafında ise 2,47 milyar dolar yabancı girişi gerçekleştiği görüldü.

TCMB Aralık toplantısında ortalama piyasa beklentisi olan 150 baz puanın üzerinde 200 baz puanlık faiz artışına giderek politika faizini yüzde 17,00’ye yükseltti. PPK metninde, “iç talep koşulları, döviz kuru başta olmak üzere birikimli maliyet etkileri, uluslararası gıda ve diğer emtia fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümünü olumsuz etkilemeye devam ettiği” vurgulandı.

Kurul’un bu doğrultuda, “Enflasyon görünümüne dair risklerin bertaraf edilmesi, enflasyon beklentilerinin kontrol altına alınması ve dezenflasyon sürecinin en kısa sürede yeniden tesisi için, 2021 yılsonu tahmin hedefini göz önünde bulundurarak, güçlü bir parasal sıkılaştırma yapılmasına karar vermiştir” denildi.

PPK metni net bir şekilde riskler ifade

edilirken, para politikasında gevşeme adımıyla ilgili bir ifadenin yer almaması piyasalar tarafından olumlu karşılandı. Ayrıca ülke risk primlerinin düşmesi, ters para ikamesinin başlaması, döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve alınan kararların finansal istikrarı olumlu etkileyeceğine dair beklentinin güçlü şekilde vurgulanması, piyasalar tarafından olumlu karşılanacaktır.

FED ARALIK TOPLANTISINDA FAİZLERİ DEĞİŞTİRMEYEREK YÜZDE 0-0,25 ARALIĞINDA SABİT BIRAKTI

Fed Aralık toplantısında faizleri değiştirmeyerek, yüzde 0-0,25 aralığında sabit bıraktı. Fed projeksiyonlarına göre önümüzdeki 3 yıl için faizlerin sabit kalması bekleniyor. Fed üyeleri bu yıl için işsizlik oranı beklentisini yüzde 7,6’dan, yüzde 6,7’ye revize ederken, 2021 için yüzde 5,5’den, yüzde 5,0’a indirdi. 2020 yılı büyüme tahmini ise -yüzde 3,7’den, -yüzde 2,4’e seviyesine iyileştirildi. 2021 ve 2022 büyümeleri ise yukarı revize edilerek sırasıyla yüzde 4,2 ve yüzde 3,2’e yükseltildi. Fed varlık alımlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi.

Fed Başkanı Jerome Powell, önceki toplantıya göre sözel yönlendirmede önemli bir değişikliğe gitmedi. Powell ekonomiyi desteklemek için Fed’in esneklik alanı olduğunu ve mali desteklere ihtiyacın devam ettiğini vurgulamaya devam etti. Enflasyonun yüzde 2’ye ulaşarak bu seviye üzerinde kalıcı olduğunu görmeden faiz artırmayacaklarını yineledi.

Fed’in orta vadede gevşek para politikası ile piyasaları desteklemeye devam etmesi beklenirken, diğer merkez bankalarının da son derece gevşek olan para politikasına devam etmesi ve bol likiditenin etkisiyle orta vadede global risk alma iştahının güçlenmeye devam etmesi bekleniyor.

ABD TEŞVİK PAKETİ VE AŞI HABERLERİYLE DOLAR DEĞER KAYBETTİ

Yılın son ayı ABD teşvik paketi ve aşı haberleriyle doların genel olarak değer kaybettiği bir ay oldu. Aralık başında hızlı bir artış yaşayan EUR/USD paritesi 1.20’nin üzerine yerleşti. Avrupa’da aşı uygulamasının yıl bitmeden başlanacağı haberleri de paritedeki yükselişi destekleyen gelişme oldu.

Yeni yılın ilk ayında da bu yükselişin devam etmesini bekleyebiliriz. 1.2270 parite için kısa vadede güçlü bir direnç olarak gözüküyor. Bu direnç kırılırsa 1.2450 seviyesi hedeflenebilir. Geri çekilmelerde ise 1.2140 ve 1.20 destek