ﻋﻴﻦ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻮاق

ﺗﺤﻠﻴﻼت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻨﻴﻮزوﻳﻚ اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ ﺑﻘﻠﻢ ﻛﺒﺎر اﻹﻗﺘﺼﺎدﻳﻴﻦ ﻟﺪى ﺳﺎﻛﺴﻮ ﺑﻨﻚ

Newsweek Middle East - - Contents -

تاريخياً، لطالما كانت استقاللية مجلس االحتياطي الفيدراىل موضع تذبذب بحسب احتياجات وسياسات الحكومة الفيدرالية. ومن المتوقع أنه ىڡ العام ٨١٠٢، سيخرس المجلس جزءا كبرىا من استقالليته مع توجه واشنطن نحو خفض عوائد الحكومة ىڡ خطوة لمواجهة انهيار سوق السندات.

نبذة عن تاريخ إستقاللية االحتياطي الفيدراىل

وكان االحتياطي الفيدراىل، وهو المرصف المركزي ىڡ الواليات المتحدة االمرىكية، قد استعاد استقالليته إثر اتفاق العام ١٥٩١ بعد أن فقد الكثرى منها ىڡ الف?رىة ال?ىى أعقبت الحرب العالمية الثانية بسبب حاجة الحكومة لتحديد سقف العائدات. وجاءت هذه الحاجة مع رفع ضوابط التسعرى المعتمدة وقت الحرب وىڡ ضوء الديون الهائلة الىى أثقلت كاهل الحكومة خالل تلك الفرىة. وىڡ الواقع، يظهر تاريخ مجلس االحتياطي الفيدراىل الممتد عىل مدار ٤٠١ أعوام عددًا من التقلبات الكرىى والصغرى من حيث القوة والقدرة عىل الترصف بشكل مستقل.

ما هو المتوقع ىڡ العام ٨١٠٢ أّما ىڡ العام ٨١٠٢، فمن المتوقع أن تتأرجح الكفة بعيدًا عن مصلحة المجلس مع اضطالع الخزينة بصالحيات طارئة وإجبارها البنك المركزي عىل تحديد سقف العائدات الحكومية االمريكية للحيلولة دون انهيار سوق السندات. ويتنافس الجمهوريون والديمقراطيون عىل تعزيز حصة كل منهما من أصوات الناخبںى قبيل تنظيم انتخابات منتصف الوالية الرئاسية ىڡ العام ٨١٠٢، مع غياب كامل النضباط الموازنة، والتخفيضات الرصيبية الكبرىة الىى تعهد بها الحزب الجمهوري وأدت لرىاجع كبرى ىڡ العائدات مما سرىيد االمور سوءا عىل خلفية الركود الذي تتجه إليه الواليات المتحدة االمريكية. وسيؤدي ضعف االقتصاد وارتفاع أسعار الفائدة والتضخم إىل تجريد مجلس االحتياطي الفيدراىل من أي إجابة بخصوص السياسة النقدية. وسيجعل السياسيون من مجلس االحتياطي الفيدراىل ىسء الطالع كبش الفداء لالداء االقتصادي الضعيف، وتوجه سوق السندات نحو اضطربات رسسة مع تفاقم حالة عدم المساواة الناجمة عن سنوات وسنوات من سياسات التيسرى الكمي ىڡ أعقاب االزمة المالية العالمية. ومن أجل الحفاظ عىل ا~النفاق الفيدراىل والنمو االسمي، فضالً عن تحقيق االستقرار لسوق السندات وحفظ ماء الوجه وتجنب االحراج قبيل منتصف الوالية الرئاسية ىڡ عام ٨١٠٢، ستتوىل وزارة الخزانة االمريكية زمام االمور كما فعلت بعد الحرب العالمية الثانية من خالل تحديد سقف عائدات الحكومة االمريكية عند ٥٫٢٪ بالنسبة للسندات طويلة االجل بعد االرتفاع الكبرى الذي شهدته العائدات.

Newspapers in Arabic

Newspapers from UAE

© PressReader. All rights reserved.