Про­зрач­ным – быть

Несмот­ря на ак­ти­ви­за­цию про­цес­са пе­ре­хо­да ком­па­ний в ка­те­го­рию част­ных ак­ци­о­нер­ных об­ществ, мно­гие ли­де­ры ре­аль­но­го сек­то­ра эко­но­ми­ки пред­по­чи­та­ют раз­ви­вать­ся как пуб­лич­ные ак­ци­о­нер­ные об­ще­ства

Business (Ukraine) - - Спецтема -

По­след­ние несколь­ко ме­ся­цев На­ци­о­наль­ная ко­мис­сия по цен­ным бу­ма­гам и фон­до­во­му рын­ку (НКЦБФР) еже­не­дель­но со­об­ща­ет о де­сят­ках ком­па­ний, сме­нив­ших ор­га­ни­за­ци­он­но-пра­во­вую фор­му с пуб­лич­но­го ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства на част­ное. Дей­стви­тель­но, по дан­ным НКЦБФР, с 1 мая по 2 сен­тяб­ря те­ку­ще­го го­да 201 ПАО ста­ло ЧАО. От­ме­тим, что та­кая воз­мож­ность по­яви­лась у ак­ци­о­нер­ных об­ществ 1 мая, по­сле вступ­ле­ния в си­лу За­ко­на “О вне­се­нии из­ме­не­ний в неко­то­рые за­ко­но­да­тель­ные ак­ты Укра­и­ны от­но­си­тель­но за­щи­ты прав ин­ве­сто­ров”. Упо­мя­ну­тые за­ко­но­да­тель­ные из­ме­не­ния су­ще­ствен­но ме­ня­ют тре­бо­ва­ния к де­я­тель­но­сти ак­ци­о­нер­ных об­ществ, в част­но­сти пуб­лич­ных. Сре­ди про­че­го За­кон преду­смат­ри­ва­ет пра­во ми­но­ри­тар­ных ак­ци­о­не­ров по­да­вать иск в ин­те­ре­сах об­ще­ства о воз­ме­ще­нии вре­да, уси­ли­ва­ет от­вет­ствен­ность долж­ност­ных лиц в слу­чае на­не­се­ния вре­да об­ще­ству в ре­зуль­та­те непра­во­мер­ных дей­ствий. Бо­лее то­го, за­ко­но­да­тель­ные из­ме­не­ния пред­по­ла­га­ют вве­де­ние в ПАО ин­сти­ту­та неза­ви­си­мых ди­рек­то­ров, ко­то­рые в том чис­ле долж­ны бу­дут пред­став­лять ин­те­ре­сы ми­но­ри­тар­ных ак­ци­о­не­ров. Из­ме­не­ния так­же кос­ну­лись и по­ряд­ка фор­ми­ро­ва­ния на­блю­да­тель­ных со­ве­тов ак­ци­о­нер­ных об­ществ. Те­перь их чле­на­ми мо­гут вы­сту­пать толь­ко физ­ли­ца. При этом ес­ли член на­блю­да­тель­но­го со­ве­та из­бран в ка­че­стве пред­ста­ви­те­ля од­но­го из ак­ци­о­не­ров об­ще­ства, этот ак­ци­о­нер по­лу­ча­ет воз­мож­ность ме­нять сво­е­го пред­ста­ви­те­ля без про­ве­де­ния об­ще­го со­бра­ния ак­ци­о­не­ров. Ме­ня­ют­ся и тре­бо­ва­ния к об­ра­ще­нию цен­ных бу­маг (ЦБ) эми­тен­тов. В част­но­сти, укра­ин­ские ком­па­нии с 1 мая мо­гут на­хо­дить­ся в ли­стин­ге ак­ций толь­ко од­ной из фон­до­вых бирж. В це­лом, мож­но ска­зать, что за­ко­но­да­тель­ные из­ме­не­ния су­ще­ствен­но по­вы­ша­ют тре­бо­ва­ния к уров­ню кор­по­ра­тив­но­го управ­ле­ния в ПАО.

ЕСТЕСТВЕННЫЙ ОТБОР

На пер­вый взгляд мо­жет по­ка­зать­ся, что ре­гу­ля­тор при­вет­ству­ет и сти­му­ли­ру­ет на­чав­ший­ся про­цесс ак­тив­но­го пе­ре­хо­да ПАО в ка­те­го­рию ЧАО. Во вся­ком слу­чае, чи­нов­ни­ки не раз вы­ска­зы­ва­лись в том ду­хе, что в стране и так слиш­ком мно­го ком­па­ний со­зда­но в фор­ме пуб­лич­ных ак­ци­о­нер­ных об­ществ. Од­на­ко это, ско­рее, не при­хоть ре­гу­ля­то­ра, а объ­ек­тив­ное по­ло­же­ние дел. НКЦБФР уже не пер­вый год при­хо­дит­ся ве­сти ра­бо­ту по вы­ве­де­нию с фон­до­во­го рын­ка му­сор­ных ЦБ, вы­яв­ляя ПАО с при­зна­ка­ми фик­тив­но­сти. И, на­до при­знать, та­ко­вых, к со­жа­ле­нию, оста­ет­ся еще до­воль­но мно­го. И в этом во­про­се Нац­ко­мис­сию мож­но толь­ко под­дер­жать. Прав­да, есть и дру­гая, не ме­нее вес­кая при­чи­на со­кра­ще­ния чис­лен­но­сти ПАО. Мно­гие дей­ству­ю­щие ком­па­нии по­про­сту не ви­дят смыс­ла и воз­мож­но­сти да­лее оста­вать­ся в фор­ме ПАО и пред­по­чи­та­ют ста­но­вить­ся част­ны­ми ком­па­ни­я­ми. По­че­му так про­ис­хо­дит? Сле­ду­ет все так­же учи­ты­вать всту­пив­шие в си­лу в мае это­го го­да из­ме­не­ния в За­кон “Об ак­ци­о­нер­ных об­ще­ствах”. Те­перь мно­гим ком­па­ни­ям по­про­сту слож­но и за­трат­но со­от­вет­ство­вать всем тре­бо­ва­ни­ям, предъ­яв­ля­е­мым за­ко­но­да­тель­ством к ра­бо­те, ор­га­ни­за­ци­он­ной струк­ту­ре и внут­рен­ним про­це­ду­рам ПАО. По про­гно­зам экс­пер­тов, в ре­зуль­та­те за­ко­но­да­тель­ных из­ме­не­ний 90-95% ПАО из­ме­нят свою ор­га­ни­за­ци­он­ную фор­му на ЧАО.

КОР­ПО­РА­ТИВ­НЫЙ УРО­ВЕНЬ

Вме­сте с тем мно­гие ком­па­нии ви­дят вы­го­ды от со­хра­не­ния ста­ту­са пуб­лич­но­го АО. Бо­лее то­го, мно­гие стра­те­гии сво­е­го раз­ви­тия стро­ят как раз ис­хо­дя из прин­ци­пов пуб­лич­но­сти и со­вре­мен­ных стан­дар­тов кор­по­ра­тив­но­го управ­ле­ния. Для та­ких эми­тен­тов во­прос о пе­ре­хо­де в ста­тус ЧАО на по­вест­ке дня не сто­ит. На­обо­рот, в Укра­ине уже сфор­ми­ро­вал­ся пласт ак­ци­о­нер­ных об­ществ, ко­то­рые стре­мят­ся укре­пить свой пуб­лич­ный ста­тус, ста­но­вясь бла­го­да­ря это­му при­вле­ка­тель­ны­ми объ­ек­та­ми для ин­ве­сти­ций и фи­нан­си­ро­ва­ния.

Не так дав­но, в мар­те, рей­тин­го­вое агент­ство Ibi-rating сов­мест­но с Про­фес­си­о­наль­ной ас­со­ци­а­ци­ей кор­по­ра­тив­но­го управ­ле­ния про­ве­ло ис­сле­до­ва­ние “Кор­по­ра­тив­ное управ­ле­ние в ком­па­ни­ях ре­аль­но­го сек­то­ра”. В рам­ках ис­сле­до­ва­ния бы­ли про­ана­ли­зи­ро­ва­ны по­ка­за­те­ли кор­по­ра­тив­но­го управ­ле­ния в 55 ком­па­ни­ях, ак­ции ко­то­рых ко­ти­ру­ют­ся

В рам­ках ис­сле­до­ва­ния бы­ли про­ана­ли­зи­ро­ва­ны по­ка­за­те­ли кор­по­ра­тив­но­го управ­ле­ния в 55 ком­па­ни­ях, ак­ции ко­то­рых ко­ти­ру­ют­ся на меж­ду­на­род­ных и укра­ин­ских фон­до­вых бир­жах

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.