Кри­зис перенесли на 2020 год

KP in Ukraine (Thursday) - - Нэп: наша экономичес­кая полоса - Ан­дрей ГАЦЕНКО.

По­сле неожи­дан­но­го за­яв­ле­ния ФРС США эко­но­ми­сты смот­рят в бли­жай­шее бу­ду­щее с оп­ти­миз­мом

По­след­ние пол­го­да мно­гие эко­но­ми­сты пу­га­ют но­вым гло­баль­ным эко­но­ми­че­ским кри­зи­сом. Сре­ди при­чин на­зы­ва­ют ис­то­ри­че­ский цикл, тор­го­вые вой­ны и по­ли­ти­ку Фе­де­раль­ной ре­зерв­ной си­сте­мы (ФРС) США. И вот неожи­дан­но эта са­мая по­ли­ти­ка ФРС сделала раз­во­рот на 180 гра­ду­сов. И рын­ки это вос­при­ня­ли с боль­шим во­оду­шев­ле­ни­ем.

Но­во­сти из-за оке­а­на

До недав­не­го вре­ме­ни экс­пер­ты на­зы­ва­ли од­ним из рис­ков для ми­ро­вой эко­но­ми­ки по­вы­ше­ние учет­ной став­ки в США. Объ­яс­ня­лось все про­сто: вло­же­ния в аме­ри­кан­ские ак­ти­вы ста­но­ви­лись бы бо­лее вы­год­ны­ми, чем рис­ко­вые, но вы­со­ко­до­ход­ные ин­ве­сти­ции в раз­ви­ва­ю­щи­е­ся рын­ки, и день­ги по­тек­ли бы в сто­ро­ну Аме­ри­ки. Ра­нее Фед­ре­зерв несколь­ко раз обе­щал по­вы­шать став­ку в этом го­ду.

Но неожи­дан­но то­наль­ность из­ме­ни­лась. ФРС США со­хра­ни­ла клю­че­вую став­ку на уровне от 2,25 до 2,50% го­до­вых. Та­кое ре­ше­ние при­ня­то по ито­гам за­се­да­ния Фе­де­раль­но­го ко­ми­те­та по от­кры­то­му рын­ку (FOMC).

«Ин­фор­ма­ция, по­лу­чен­ная по­сле за­се­да­ния Фе­де­раль­но­го ко­ми­те­та по от­кры­тым рын­кам в де­каб­ре, сви­де­тель­ству­ет о том, что ры­нок тру­да про­дол­жа­ет укреп­лять­ся, а эко­но­ми­че­ская ак­тив­ность ста­биль­но рас­тет», - ска­за­но в за­яв­ле­нии.

От­но­си­тель­но бу­ду­ще­го ре­ше­ния по став­ке FOMC бу­дет при­ни­мать во вни­ма­ние «ши­ро­кий спектр ин­фор­ма­ции, вклю­чая по­ка­за­те­ли со­сто­я­ния рын­ка тру­да, ин­фля­ци­он­но­го дав­ле­ния и ин­фля­ци­он­ных ожи­да­ний, а так­же дан­ные о фи­нан­со­вых и меж­ду­на­род­ных со­бы­ти­ях». При этом ФРС за­яви­ла, что бу­дет «тер­пе­ли­вой» в от­но­ше­нии лю­бых бу­ду­щих из­ме­не­ний про­цент­ных ста­вок.

Глав­ный стра­тег B. Riley FBR Марк Грант от­ме­тил, что ФРС впер­вые с 2015 го­да убра­ла из сво­е­го ре­ли­за фра­зу «по­сте­пен­ное по­вы­ше­ние став­ки», ци­ти­ру­ет его MarketWatc­h.

«Су­дя по все­му, в этом го­ду мо­жет боль­ше не быть по­вы­ше­ния ста­вок. В ито­ге они при­шли к это­му, ли­бо по­слу­шав пре­зи­ден­та Трам­па, ли­бо по соб­ствен­ной до­го­во­рен­но­сти», до­ба­вил Грант.

Трамп в про­шлом го­ду неод­но­крат­но вы­сту­пал с кри­ти­кой ФРС из-за по­ли­ти­ки по­вы­ше­ния ста­вок, ко­то­рую про­во­дил ре­гу­ля­тор. Еще в де­каб­ре, ко­гда при­ни­ма­лось по­след­нее ре­ше­ние о по­вы­ше­нии став­ки, ФРС за­кла­ды­ва­ла несколь­ко по­вы­ше­ний в 2019 го­ду.

А нам-то что?

Та­кое ре­ше­ние мож­но счи­тать по­зи­тив­ным для Укра­и­ны. Ведь на­ша стра­на вхо­дит в ка­те­го­рию тех са­мых раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков, ко­то­рые стра­да­ют от ро­ста учет­ных ста­вок.

- По ито­гам за­се­да­ния ФРС США упал аме­ри­кан­ский дол­лар и вы­рос­ли ак­ции и об­ли­га­ции, - про­ком­мен­ти­ро­вал си­ту­а­цию фи­нан­со­вый ана­ли­тик Эрик Най­ман. - Как ска­зал один из участ­ни­ков рын­ка: «Это один из са­мых «го­лу­би­ных» раз­во­рот­ных мо­мен­тов со сто­ро­ны гла­вы ФРС, ко­то­рые я ко­гда-ли­бо ви­дел за свою 30-лет­нюю карьеру». ФРС за­яви­ла, что в этом цик­ле мо­жет боль­ше и не по­вы­шать учет­ную став­ку и сле­ду­ю­щим ее из­ме­не­ни­ем мо­жет стать да­же сни­же­ние став­ки. Но еще боль­ше ры­нок по­ра­зи­ла го­тов­ность ФРС пре­кра­тить со­кра­ще­ние сво­е­го ба­лан­са.

По сло­вам ана­ли­ти­ка, сей­час ФРС еже­ме­сяч­но изы­ма­ет с рын­ка $50 млрд, и это умень­ше­ние дол­ла­ро­вой лик­вид­но­сти ста­ло глав­ной про­бле­мой для ми­ро­вой эко­но­ми­ки.

- Та­ким об­ра­зом, ФРС США вы­бра­ла свою по­ли­ти­че­скую по­зи­цию от­но­си­тель­но сле­ду­ю­щих пре­зи­дент­ских вы­бо­ров в США (со­сто­ят­ся в но­яб­ре 2020 го­да), - про­дол­жа­ет Най­ман. - Ес­ли бы ФРС про­дол­жи­ла сей­час «за­жи­мать гай­ки», то эко­но­ми­че­ский кри­зис в США на­сту­пил не позд­нее ле­та и к сле­ду­ю­щим вы­бо­рам уже на­чал­ся бы эко­но­ми­че­ский рост, что по­мог­ло бы пе­ре­из­брать­ся До­наль­ду Трам­пу. Те­ку­щим сво­им ре­ше­ни­ем ФРС от­тя­ги­ва­ет на­ча­ло эко­но­ми­че­ско­го кри­зи­са к 2020 го­ду, и Трамп не успе­ет на­сла­дить­ся пло­да­ми эко­но­ми­че­ско­го подъ­ема, что су­ще­ствен­но сни­жа­ет его шан­сы на пе­ре­из­бра­ние. Мы ожи­да­ем, что ФРС воз­об­но­вит уже­сто­че­ние мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки в июне или сен­тяб­ре, от­ве­чая на рост ин­фля­ции и вы­со­кую за­ня­тость.

Как счи­та­ет экс­перт, до это­го мо­мен­та един­ствен­ной се­рьез­ной угро­зой для ми­ро­вой эко­но­ми­ки оста­нет­ся Ки­тай и тор­го­вая вой­на меж­ду Ки­та­ем и США.

- Из­ме­не­ние ри­то­ри­ки ФРС США по мо­не­тар­ной по­ли­ти­ке в бли­жай­ший ме­сяц по­мо­жет рис­ко­ван­ным и сы­рье­вым ак­ти­вам, а так­же бу­дет иг­рать про­тив дол­ла­ра, - ре­зю­ми­ро­вал Най­ман. - Укра­и­на и грив­на так­же вы­иг­ры­ва­ют от «го­лу­би­но­го раз­во­ро­та» ФРС. До ав­гу­ста курс грив­ны бу­дет оста­вать­ся ста­биль­ным со сла­бой тен­ден­ци­ей к укреп­ле­нию.

- Так что, го­во­ри­те, бу­детс ва­лю­той?

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.