Зо­ло­той Пя­та­чок

Lichniy schet - - От Редактора -

Как вы­год­но рас­по­ря­дить­ся день­га­ми в год Сви­ньи, не уда­рив ко­пы­том в грязь. Луч­шие ин­ве­сти­ци­он­ные идеи на 2019 год

По стран­но­му сте­че­нию об­сто­я­тельств, че­ло­ве­че­ство по­счи­та­ло хрю­шек не са­мы­ми при­вле­ка­тель­ны­ми жи­вот­ны­ми. Хо­тя по уров­ню ин­тел­лек­та они близ­ки к шим­пан­зе, опе­ре­жая дель­фи­нов и со­бак. Ока­зы­ва­ет­ся, по­ро­ся­та спо­соб­ны ана­ли­зи­ро­вать и об­ра­ба­ты­вать слож­ные вос­по­ми­на­ния. И как по­сле это­го счи­тать се­бя «вен­цом при­ро­ды», ес­ли невоз­мож­но вспом­нить, ку­да ис­па­ри­лось па­ру ты­сяч гри­вен из се­мей­но­го бюд­же­та по­сле вче­раш­не­го по­хо­да в су­пер­мар­кет. Или это бы­ло по­за­вче­ра?

Сфи­нан­са­ми все слож­нее. И что­бы су­ще­ствен­но на­рас­тить стар­то­вые ин­ве­сти­ции в 2019 го­ду, при­дет­ся вклю­чать свою ин­тел­лек­ту­аль­ную мощь на мак­си­мум. Увы, сле­ду­ю­щий год не обе­ща­ет быть про­стым. Эко­но­ми­че­ские рис­ки на­рас­та­ют как снеж­ный ком. В лю­бой мо­мент со­бы­тия мо­гут за­про­сто вый­ти из-под кон­тро­ля, раз­ви­ва­ясь по са­мо­му непред­ви­ден­но­му сце­на­рию. За по­след­ние пять лет вла­стям не уда­лось ре­фор­ми­ро­вать стра­ну, и все ти­пич­ные для Укра­и­ны про­бле­мы не толь­ко со­хра­ни­лись, но и су­ще­ствен­но обост­ри­лись. В их чис­ле – вы­со­кая за­ви­си­мость эко­но­ми­ки от внеш­ней по­мо­щи и цен на сы­рье, боль­шая дол­го­вая на­груз­ка, сла­бый эко­но­ми­че­ский рост, по­пу­лизм пра­ви­тель­ства на­ка­нуне вы­бо­ров и агрес­сив­ные дей­ствия Рос­сии. Как же в этих усло­ви­ях мож­но не толь­ко со­хра­нить, но и при­умно­жить свои сред­ства?

ГРИВНЕВЫЕ ДЕПОЗИТЫ В БАНКАХ

Са­мый по­пу­ляр­ный спо­соб рас­по­ря­дить­ся сво­и­ми день­га­ми ока­зал­ся од­ним из наи­бо­лее до­ход­ных в 2018 го­ду. Вклад­чи­ки смог­ли по­лу­чить в сред­нем око­ло 12-15% го­до­вых. При­чем в ва­лю­те, по­сколь­ку курс грив­ни оста­вал­ся ста­биль­ным. Смо­гут ли депозиты остать­ся та­ки­ми же при­вле­ка­тель­ны­ми в 2019 го­ду?

С вы­со­кой до­лей ве­ро­ят­но­сти, в пер­вом по­лу­го­дии и да­же до но­яб­ря вла­стям удаст­ся со­хра­нить эко­но­ми­че­скую ста­биль­ность. Пе­ред вы­бо­ра­ми (пре­зи­дент­ские – 31 мар­та, пар­ла­мент­ские – 27 ок­тяб­ря) тра­ди­ци­он­но бу­дут ис­поль­зо­вать­ся все механизмы, обес­пе­чи­ва­ю­щие незыб­ле­мость по­зи­ций грив­ни на ва­лют­ном рын­ке, дабы элек­то­рат не под­дер­жал со­пер­ни­ков.

По­чти все вы­дви­га­е­мые тре­бо­ва­ния со сто­ро­ны МВФ и дру­гих меж­ду­на­род­ных кре­ди­то­ров бу­дут вы­пол­нять­ся, по край­ней ме­ре фор­маль­но. Од­но­вре­мен­но в стра­ну бу­дет за­во­дить­ся ва­лю­та под вы­бо­ры. Все это со­здаст ви­ди­мость ста­биль­но­сти и, не ис­клю­че­но, что и бла­го­по­лу­чия. Мож­но не со­мне­вать­ся, что вла­сти про­дол­жат по­вы­шать ми­ни­маль­ные зар­пла­ты, ра­пор­туя о стре­ми­тель­ном ро­сте до­хо­дов граж­дан, од­но­вре­мен­но щед­ро под­пи­ты­вая ин­фля­цию, ко­то­рая про­явит се­бя во вто­рой по­ло­вине го­да.

Все это поз­во­лит вклад­чи­кам по­лу­чить все те же 12-15% го­до­вых не толь­ко в гривне, но и в ва­лю­те. Прав­да, уже бли­же к кон­цу го­да си­ту­а­ция мо­жет рез­ко из­ме­нить­ся. И все их за­ра­бот­ки мо­гут обер­нуть­ся убыт­ка­ми, ес­ли во­вре­мя не вы­брать дру­гие фи­нан­со­вые ин­стру­мен­ты.

ВА­ЛЮТ­НЫЕ СБЕ­РЕ­ЖЕ­НИЯ

Вложения в твер­дую ва­лю­ту по­ка се­бя не оправ­да­ли. В 2018 го­ду (де­кабрь к де­каб­рю) гривня про­се­ла все­го лишь на 50 коп. по от­но­ше­нию к дол­ла­ру – с 27,5 до 28 грн/$. То есть ин­ве­сти­ции в на­лич­ные «веч­но зе­ле­ные» при­нес­ли все­го лишь 1,8% го­до­вых.

У ва­лют­ных вклад­чи­ков то­же немно­го по­во­да для ра­до­сти. Став­ки по де­по­зи­там в дол­ла­рах и ев­ро со­став­ля­ют «смеш­ные» 2-5% го­до­вых.

И все же ва­лют­ные вложения – долгосрочные ин­ве­сти­ции. Пой­мать вы­год­ный курс не все­гда уда­ет­ся да­же про­фес­си­о­наль­ным спе­ку­лян­там. Упу­щен­ная вы­го­да сей­час мо­жет обер­нуть­ся вы­со­ки­ми ди­ви­ден­да­ми в бу­ду­щем. Ведь по­ло­же­ние дел в эко­но­ми­ке та­ко­во, что сни­же­ние кур­са грив­ни – во­прос вре­ме­ни. И сей­час от­лич­ная воз­мож­ность ин­ве­сти­ро­вать пе­ре­куп­лен­ную грив­ню в недо­оце­нен­ные дол­ла­ры и ев­ро.

Вот не­сколь­ко фак­то­ров. Каж­дый год, и 2018-й не исключение, си­ту­а­ция с пла­теж­ным ба­лан­сом ухуд­ша­ет­ся. К при­ме­ру, за 10 ме­ся­цев по сче­ту те­ку­щих опе­ра­ций был за­фик­си­ро­ван де­фи­цит в раз­ме­ре $4,5 млрд. Для срав­не­ния: в 2017 го­ду за этот же пе­ри­од был ми­нус $1,7 млрд. Про­ще го­во­ря, им­порт рас­тет все быст­рее экс­пор­та или мы по­треб­ля­ем все боль­ше за­ру­беж­ных то­ва­ров, чем мо­жем про­дать са­ми. И

ес­ли бы не зай­мы, де­валь­ва­ция уже дав­но про­изо­шла бы.

А за­ни­ма­ет Укра­и­на все боль­ше. И не толь­ко го­су­дар­ство, но и част­ный сек­тор. В но­яб­ре да­же был уста­нов­лен свое­об­раз­ный ре­корд. При­ток ка­пи­та­ла по фи­нан­со­во­му сче­ту со­ста­вил $1 млрд, что вы­зва­ло неболь­шое укреп­ле­ние кур­са грив­ни и да­же поз­во­ли­ло НБУ немно­го на­рас­тить зо­ло­то­ва­лют­ные ре­зер­вы. Как от­ме­ча­ет сам Нац­банк, эти день­ги бы­ли обес­пе­че­ны дол­го­вы­ми опе­ра­ци­я­ми част­но­го сек­то­ра. За­бав­но, что все­го за ме­сяц ком­па­нии за­ня­ли по­чти втрое боль­ше, чем за весь про­шлый год. Ско­рее все­го, речь идет о при­то­ке ва­лю­ты под вы­бо­ры.

Вто­рой фак­тор, го­во­ря­щий не в поль­зу грив­ни, – сни­жа­ю­щи­е­ся зо­ло­то­ва­лют­ные ре­зер­вы НБУ. При­чем они па­да­ют при ста­биль­ной гривне. Нон­сенс! С на­ча­ла 2018 го­да ре­зер­вы со­кра­ти­лись с $18,8 млрд до $17,7 млрд. Си­ту­а­цию не­сколь­ко улуч­шит кре­дит­ная под­держ­ка МВФ и дру­гих до­но­ров. Но да­же с уче­том их по­мо­щи, к кон­цу 2019-ого, по про­гно­зам Фон­да, ре­зер­вы вы­рас­тут все­го лишь до $19,5 млрд. А ес­ли по ка­ким-то при­чи­нам кре­ди­то­ры за­мо­ро­зят по­мощь, что уже неод­но­крат­но бы­ва­ло?

Тре­тий фак­тор – стре­ми­тель­ное уве­ли­че­ние грив­ни в обо­ро­те. Под вы­бо­ры у нас все­гда за­пус­ка­ли пе­чат­ный ста­нок для со­ци­аль­ных пла­те­жей. И 2018-й не стал ис­клю­че­ни­ем. Ко­ли­че­ство на­лич­ных и средств на сче­тах в банках уве­ли­чи­лось с ок­тяб­ря 2017 го­да на 15%. И это при сни­жа­ю­щих­ся зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вах!

Чет­вер­тый фак­тор – огром­ные дол­ги, ко­то­рые Укра­ине необ­хо­ди­мо вер­нуть в бли­жай­шие два го­да. Речь идет о сум­ме $12 млрд. При­чем в 2019 го­ду – $9,1 млрд, что со­став­ля­ет по­ло­ви­ну всех зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вов. Без но­вых круп­ных внеш­них кре­ди­то­ров с та­кой за­да­чей спра­вить­ся невоз­мож­но.

По всем этим при­чи­нам ре­аль­ный курс грив­ни к дол­ла­ру дол­жен быть су­ще­ствен­но вы­ше те­ку­щих зна­че­ний. Ес­ли ис­хо­дить из ко­ли­че­ства денег в обо­ро­те (аг­ре­гат М1) и раз­ме­ров зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вов, то в об­мен­ни­ках дол­жен кра­со­вать­ся по­ка­за­тель 35,66 грн/$. То есть гривня мо­жет про­сесть на 27%. А ес­ли вла­сти про­дол­жат на­ка­чи- вать эко­но­ми­ку грив­ней и сти­му­ли­ро­вать биз­нес вы­во­дить ва­лю­ту из стра­ны, то жест­кая по­сад­ка неиз­беж­на и де­валь­ва­ция ста­нет еще мощ­нее, как неод­но­крат­но про­ис­хо­ди­ло в про­шлые го­ды.

Оп­ти­ми­сти­че­ский сце­на­рий – 32,4 грн/$. Но это про­изой­дет лишь в том слу­чае, ес­ли к кон­цу 2019-го уве­ли­чат­ся зо­ло­то­ва­лют­ные ре­зер­вы НБУ до про­гноз­ных по­ка­за­те­лей МВФ и од­но­вре­мен­но бу­дет со­блю­дать­ся жест­кая мо­не­тар­ная по­ли­ти­ка, не поз­во­ля­ю­щая на­ра­щи­вать грив­ню в обо­ро­те. В этом слу­чае де­валь­ва­ция со­ста­вит «лишь» 14-15%.

По­куп­ка по­ка еще де­ше­вых дол­ла­ров и ев­ро мо­жет стать от­лич­ной ин­ве­сти­ци­он­ной иде­ей на 2019 год. К кон­цу го­да де­валь­ва­ци­он­ные рис­ки до­стиг­нут мак­си­маль­ных зна­че­ний.

НЕДВИ­ЖИ­МОСТЬ

По­куп­ка квар­тир – один из рас­про­стра­нен­ных спо­со­бов со­хра­нить день­ги и по­лу­чить пас­сив­ный до­ход у со­сто­я­тель­ных укра­ин­цев. Прав­да, до­ход неболь­шой. В сред­нем недви­жи­мость при­но­сит до 10% го­до­вых и ча­ще все­го про­иг­ры­ва­ет де­по­зи­там по до­ход­но­сти.

Дру­гой ми­нус недви­жи­мо­сти – сни­же­ние ее сто­и­мо­сти в дол­ла­ро­вом эк­ви­ва­лен­те. Увы, при стре­ми­тель­но рас­ту­щих объ­е­мах стро­и­тель­ства и невы­со­ких до­хо­дах укра­ин­цев, не спо­соб­ных по­гло­тить рас­ту­щее пред­ло­же­ние, уде­шев­ле­ние жи­лья ка­жет­ся неиз­беж­ным.

По дан­ным кон­сал­тин­го­вой ком­па­нии SV Development, на вто­рич­ном рын­ке Ки­е­ва сто­и­мость жи­лья упа­ла на 4,2%, на пер­вич­ном – на 4%. При­чем быст­рее все­го жи­лье де­ше­ве­ет в Дар­ниц­ком рай­оне. Здесь сто­и­мость квад­рат­но­го мет­ра про­се­ла на 6%.

О сни­же­нии цен на жи­лье сви­де­тель­ству­ют и дан­ные пор­та­ла domik.ua. Прав­да, квар­ти­ры де­ше­ве­ют нерав­но­мер­но, а неко­то­рые да­же по­до­ро­жа­ли. За год на 4,4% по­вы­си­лись це­на на го­стин­ки и на 2% на од­но­ком­нат­ные. Оче­вид­но, лю­ди все ча­ще по­ку­па­ют ма­ло­га­ба­рит­ное жи­лье, что свя­за­но с от­сут­стви­ем средств на бо­лее ком­фор­та­бель­ные квар­ти­ры и неже­ла­ни­ем пе­ре­пла­чи­вать за ком­му­нал­ку. Ис-

Сни­же­ние кур­са грив­ни – во­прос вре­ме­ни. И сей­час от­лич­ная воз­мож­ность ин­ве­сти­ро­вать пе­ре­куп­лен­ную грив­ню в недо­оце­нен­ные дол­ла­ры и ев­ро

клю­че­ние из пра­вил – пент­ха­у­сы, по­до­ро­жав­шие на 4,6%.

Все осталь­ные ти­пы жи­лья стре­ми­тель­но де­ше­ве­ют. При­чем чем боль­ше метраж, тем су­ще­ствен­нее сни­же­ние цен. Двуш­ки про­се­ли на 15%, треш­ки – на 15-26%.

По дан­ным Гос­ста­та, в Ки­е­ве за де­вять ме­ся­цев 2018 го­да бы­ло вве­де­но в экс­плу­а­та­цию 616,2 тыс. кв. м жи­лья. Это по­чти на 40% мень­ше, чем за ана­ло­гич­ный пе­ри­од 2017-го. Оче­вид­но, за­строй­щи­ки вы­нуж­де­ны за­мед­лить тем­пы сда­чи но­вых объ­ек­тов, что­бы из­бе­жать су­ще­ствен­но­го за­то­ва­ри­ва­ния рын­ка по­сле про­шло­год­не­го стро­и­тель­но­го бу­ма.

При со­хра­не­нии эко­но­ми­че­ской ста­биль­но­сти в 2019 го­ду сни­же­ние цен на квар­ти­ры бу­дет незна­чи­тель­ным. Уже сей­час по мно­гим объ­ек­там до­стиг­ну­та спра­вед­ли­вая це­на, ко­то­рая долж­на со­от­вет­ство­вать сто­и­мо­сти арен­ды ана­ло­гич­но­го жи­лья за 10 лет. Но ес­ли про­изой­дет оче­ред­ной кри­зис, па­де­ния сто­и­мо­сти квад­рат­ных мет­ров не из­бе­жать.

АК­ЦИИ

Ин­ве­сти­ции в цен­ные бу­ма­ги де­мон­стри­ру­ют фан­та­сти­че­скую до­ход­ность на про­тя­же­нии по­след­них несколь­ких лет. В 2018 го­ду индекс Укра­ин­ской бир­жи взле­тел на 35%. К при­ме­ру, ак­ции «Цен­тр­энер­го» по­до­ро­жа­ли на 44%, «Дон­бас­с­энер­го» – на 39%. В то же вре­мя вложения на фон­до­вом рын­ке под­вер­же­ны огром­ным рис­кам. Во-пер­вых, здесь при­сут­ству­ет огра­ни­чен­ное ко­ли­че­ство иг­ро­ков и да­ле­ко не факт, что удаст­ся вы­год­но про­дать куп­лен­ный па­кет ак­ций. Кро­ме то­го, вы­со­ка ве­ро­ят­ность ма­ни­пу­ля­ций с ко­ти­ров­ка­ми цен­ных бу­маг. Во-вто­рых, ми­но­ри­тар­ные ак­ци­о­не­ры со­вер­шен­но без­за­щит­ны пе­ред круп­ны­ми соб­ствен- ни­ка­ми ак­ций, ко­то­рые мо­гут сде­лать с ком­па­ни­ей все что угод­но. На­при­мер, по­пы­тать­ся пе­ре­дать ак­ти­вы дру­гим «ин­ве­сто­рам», как в слу­чае «Мо­тор Сич». В ре­зуль­та­те ак­ции од­ной из са­мых пер- спек­тив­ных ком­па­ний боль­ше не тор­гу­ют­ся на фон­до­вом рын­ке. И что ху­же все­го: по­доб­ные со­бы­тия пре­вра­ща­ют ры­нок ак­ций в пло­щад­ку для мар­ги­на­лов. Здесь нет ме­ста част­ным ли­цам.

ЦИФРОВЫЕ ВА­ЛЮ­ТЫ

Наи­боль­шее разо­ча­ро­ва­ние 2018 го­да – вложения в крип­то­ва­лю­ты. За год са­мая по­пу­ляр­ная циф­ро­вая ва­лю­та – бит­ко­ин – по­те­ря­ла бо­лее 80% сво­ей сто­и­мо­сти. Ес­ли в кон­це 2017 го­да за нее да­ва­ли $20 тыс., то сей­час – $3,5 тыс. Глав- ные при­чи­ны об­ва­ла – то­таль­ное ки­бер­мо­шен­ни­че­ство, свя­зан­ное со взло­мом крип­то­бирж, и неже­ла­ние Ко­мис­сии по цен­ным бу­ма­гам и бир­жам США да­вать со­гла­сие на со­зда­ние бит­ко­ин-etf — бир­же­во­го фон­да бит­ко­и­на, чьи цен­ные бу­ма­ги озна­ча­ют пра­во на вла­де­ние циф­ро­вы­ми ак­ти­ва­ми. В этом слу­чае крип­то­ва­лю­ты по­лу­чи­ли бы ши­ро­кое при­зна­ние сре­ди ин­ве­сто­ров.

В ре­зуль­та­те сто­и­мость циф­ро­вых активов сни­жа­ет­ся, и нет ни ма­лей­ше­го по­во­да го­во­рить,

что си­ту­а­ция вско­ре из­ме­нит­ся. До офи­ци­аль­но­го при­зна­ния бит­ко­ин-etf, цифровые ва­лю­ты не по­лу­чат сти­му­ла для сво­е­го раз­ви­тия, несмот­ря на свои неоспо­ри­мые пре­иму­ще­ства. Сре­ди них – неза­ви­си­мость от по­ли­ти­ки вла­стей раз­ных стран (над­на­ци­о­наль­ные день­ги), быст­рые и удоб­ные тран­зак­ции, от­сут­ствие ко­мис­си­он­ных за пе­ре­вод и от­но­си­тель­ная ано­ним­ность.

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.