Осень по­зо­ло­ти­ла ли­стья и опу­сто­ши­ла ко­шель­ки украин­цев

Ukraine Business Review - - Актуальна тема - Искрен­не Ваш, Ни­ко­лай СТЕПАНОВ-БАЧИНСКИЙ, Шеф-ре­да­ктор

Украин­ская власть спосо­бна при­ни­мать не­по­пу­ляр­ные ре­ше­ния с боль­шой ско­ро­стью, когда это не­об­хо­ди­мо. Ка­кие же вызо­вы для стра­ны при­го­то­ви­ла но­вая про­грам­ма с МВФ и че­го сле­ду­ет ожи­дать от по­лу­че­ния пер­во­го тран­ша?

Украи­на до­сти­гла прин­ци­пи­аль­ной до­го­во­рен­но­сти с Ме­жду­на­ро­дным ва­лю­тным фон­дом (МВФ) в рам­ках но­вой про­грам­мы о по­сте­пен­ном выво­де це­ны га­за на им­порт­ный па­ри­тет до 2020 го­да. По сло­вам спе­ци­аль­но­го пред­ста­ви­те­ля Гос­де­пар­та­мен­та США по во­про­сам Украины Кур­та Вол­ке­ра, Со­гла­ше­ние ме­жду МВФ и Украи­ной о но­вой 14-ме­ся­чной про­грам­ме под­держ­ки эко­но­ми­че­ской по­ли­ти­ки stand-by на 3,9 млрд дол­ла­ров бу­дет способ­ство­вать укре­пле­нию бю­дже­та и про­дол­же­нию про­грам­мы ре­форм. Это со­гла­ше­ние в дол­го­сро­чных ин­те­ре­сах Украины как эко­но­ми­че­ских, так и укре­пле­ния бю­дже­та, ре­форм. По его сло­вам, Украи­на по­лу­чит ощу­ти­мую фи­нан­со­вую под­держ­ку. Это по­зво­лит пра­ви­тель­ству про­дол­жать осу­ще­ств­лять свою де­я­тель­ность: пре­до­став­лять услу­ги, де­мон­стри­ро­вать на гло­баль­ном рын­ке силь­ную и ста­биль­ную по­зи­цию. С то­чки зре­ния ма­кро­фи­нан­со­вых и бю­дже­тных выгод, для украин­ско­го пра­ви­тель­ства до­сти­же­ние до­го­во­рен­но­сти с МВФ очень ва­жно. Если бы это­го со­гла­ше­ния не под­пи­са­ли, то Украи­на уже в ян­ва­ре-фев­ра­ле 2019 го­да на­ча­ла бы ощу­щать тру­дно­сти рав­но­зна­чно ка­та­стро­фе в ма­кро­фи­нан­со­вом пла­не, ре­зю­ми­ро­вал Вол­кер. Та­кже он за­явил, что по­выше­ние цен на газ в Украи­не по­мо­жет в ре­фор­ми­ро­ва­нии энер­го­се­кто­ра стра­ны.

Ди­ре­ктор-ра­спо­ря­ди­тель Фон­да Кри­стин Ла­гард еще 19 ию­ня 2018 го­да за­яви­ла, что выпол­не­ние пре­ду­сло­вия, ка­са­ю­ще­го­ся цен на газ, яв­ля­е­тся кри­ти­че­ски ва­жным для за­вер­ше­ния те­ку­ще­го пе­ре­смо­тра под­дер­жи­ва­е­мой МВФ про­грам­мы. Со­гла­ше­ние еще по­дле­жит утвер­жде­нию ме­не­джмен­том Фон­да и одо­бре­нию его со­ве­том ди­ре­кто­ров. За­се­да­ние со­ве­та ожи­да­е­тся в кон­це го­да по­сле при­ня­тия Вер­хов­ной Ра­дой гос­бю­дже­та-2019 в со­о­твет­ствии с ре­ко­мен­да­ци­я­ми МВФ и уве­ли­че­ни­ем та­ри­фов на газ и ото­пле­ние для до­мо­хо­зяйств, что ото­бра­жа­ет рыно­чные тен­ден­ции с со­хра­не­ни­ем под­держ­ки ма­ло­обе­спе­чен­ных по­тре­би­те­лей. По­сле­дние три го­да Украи­на по­лу­ча­ла день­ги от МВФ в рам­ках про­грам­мы EFF (Extended Fund Facility, ме­ха­низм ра­сши­рен­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния), по ко­то­рой день­ги выде­ля­ю­тся стра­нам с ме­длен­ным эко­но­ми­че­ским ро­стом и сла­бым пла­те­жным ба­лан­сом. Она пре­ду­сма­три­ва­ет ре­а­ли­за­цию ком­пле­ксных ре­форм и стру­ктур­ных изме­не­ний в те­че­ние дли­тель­но­го пе­ри­о­да.

Украи­на с пе­ре­мен­ным успе­хом выпол­ня­ла пун­кты про­грам­мы EFF, по­ка де­ло не до­шло до при­ня­тия за­ко­на об Ан­ти­кор­ру­пци­он­ном су­де и по­выше­нии та­ри­фов на газ для на­се­ле­ния. Выпол­не­ние этих пун­ктов за­тя­ну­лось на пол­то­ра го­да и со­про­во­жда­лось по­ли­ти­че­ским про­ти­во­сто­я­ни­ем ме­жду Пре­зи­ден­том и КМУ. По­зже ста­ло по­ня­тно, что Украи­на не выпол­нит про­грам­му пол­но­стью, по­сколь­ку она пре­ду­сма­три­ва­ет про­дол­же­ние ре­форм, а пе­ред двой­ными выбо­ра­ми 2019 го­да — это сло­жное за­да­ние. Имен­но по­это­му сто­ро­ны сде­ла­ли став­ку на вто­рой ва­ри­ант: до­го­во­ри­ться о но­вой, бо­лее ко­ро­ткой, про­грам­ме со­тру­дни­че­ства — stand by. Украи­на не выпол­ни­ла пун­кты про­грам­мы EFF на 100%, под­пи­сан­ной в мар­те 2015 го­да. По ее усло­ви­ям Ки­ев по­лу­чил че­тыре тран­ша — 8,7 млрд дол. из во­змо­жных 17,5 млрд дол. или 48%. По­сле­дний, че­твер­тый транш, Украи­на по­лу­чи­ла с боль­ши­ми тру­дно­стя­ми и за­держ­кой в апре­ле 2017 го­да. До­го­ва­ри­ва­ясь о пе­ре­кре­ди­то­ва­нии, уча­стни­ки пе­ре­го­во­ров рас­счи­тыва­ли ре­шить не­сколь­ко во­про­сов однов­ре­мен­но: пре­до­тв­ра­тить де­фолт Украины из-за огром­но­го гос­дол­га, открыть путь для прив­ле­че­ния срав­ни­тель­но не­до­ро­гих ком­мер­че­ских кре­ди­тов и при этом избе­жать рез­ко­го по­выше­ния стои­мо­сти га­за для на­се­ле­ния. По­сле­днее – на­ря­ду с со­з­да­ни­ем Ан­ти­кор­ру­пци­он­но­го су­да и со­хра­не­ни­ем бю­дже­тно­го де­фи­ци­та на уров­не 3% – яв­ля­е­тся одним из «бе­ском­про­мис­сных» усло­вий дей­ству­ю­щей про­грам­мы со­тру­дни­че­ства. К то­му же, на­ша стра­на по­лу­чит сво­е­обра­зный «стра­хо­вой по­лис» от эко­но­ми­че­ской тур­бу­лен­тно­сти в изби­ра­тель­ный пе­ри­од – до фор­ми­ро­ва­ния но­во­го пра­ви­тель­ства. Глав­ный ар­гу­мент украин­ской сто­ро­ны: но­вые до­го­во­рен­но­сти по­зво­лят смяг­чить шо­ко­вый эф­фект от по­выше­ния цен на газ для на­се­ле­ния. Стои­мость го­лу­бо­го то­пли­ва для украин­цев мо­жет выра­сти на 23,5%. Окон­ча­тель­ное же вырав­ни­ва­ние це­ны на газ для всех ка­те­го­рий по­тре­би­те­лей пе­ре­не­сут на сле­ду­ю­щий бла­го­при­я­тный пе­ри­од, вне­дрив но­вый ал­го­ритм до­сти­же­ния этой це­ли. Но ди­скус­сии на­счет «пер­во­го ша­га» про­дол­жа­ю­тся: МВФ тре­бу­ет ми­ни­мум 30-про­цен­тно­го по­выше­ния. Пра­ви­тель­ство счи­та­ет пре­де­лом упо­мя­ну­тые уже 23,5% — то есть око­ло 8500 гри­вен за тыся­чу ку­бо­ме­тров. Под­пи­сав со­гла­ше­ние, Украи­на сде­ла­ла еще один ва­жный эко­но­ми­че­ский шаг — выход на вне­шние рын­ки, ра­зме­щая ев­ро­обли­га­ции, вер­нув­шись на рынок заим­ство­ва­ний спу­стя 13 ме­ся­цев. Мин­фин осу­ще­ствил ра­зме­ще­ние пу­тем выпу­ска двух се­рий бу­маг. Были про­да­ны 5-ле­тние ев­ро­обли­га­ции с до­хо­дно­стью 9% на сум­му 750 млн долл. и 10-ле­тние бу­ма­ги с до­хо­дно­стью 9,75% на сум­му 1,25 млрд долл. Об­щий объем за­явок, по­дан­ных ин­ве­сто­ра­ми, со­ста­вил 4,9 млрд долл. Ра­зме­ще­ние ста­ло во­змо­жным бла­го­да­ря до­сти­же­нию до­го­во­рен­но­стей с МВФ о но­вой про­грам­ме.

За­тя­нув пе­ре­го­во­ры с МВФ, Украи­на выну­жде­на была выхо­дить на рынок имен­но сей­час, не оста­вив се­бе про­странс­тва для выбо­ра, остро ну­жда­ясь в фи­нан­сах для по­крытия гос­дол­га. И по­ста­вив се­бя в за­ви­си­мость от игро­ков на рын­ке, ко­то­рые по­ни­ма­ют, что мо­гут выкру­чи­вать Украи­не ру­ки, ведь стра­не все рав­но не­ку­да де­ва­ться. По­сле то­го, как в со­тру­дни­че­стве с МВФ была по­став­ле­на па­у­за, а Украи­на ни­как не мо­гла выпол­нить взя­тые на се­бя обя­за­тель­ства, оцен­ка украин­ских ри­сков по­сто­ян­но ухуд­ша­лась, а по­ку­пать но­вые дол­ги ин­ве­сто­ры были не го­то­вы. По­дъем та­ри­фов на газ не толь­ко ра­з­бло­ки­ро­вал со­тру­дни­че­ство с МВФ, но и по­зво­лил Украи­не вый­ти на вне­шние рын­ки. Оста­лось до­жда­ться до кон­ца го­да, когда бу­дет выне­сен вер­дикт ме­не­джмен­том Фон­да и со­ве­том ди­ре­кто­ров.

Newspapers in Ukrainian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.