«Укр­наф­та»: ам­ми­ак ушел в Же­не­ву

Zerkalo Nedeli - - ТИТУЛЬНЫЙ ЛИСТ - Сер­гей КУЮН, Ви­та­лий КРИЖЕВСКИЙ

Об «Укр­наф­те» обыч­но го­во­рят в кон­тек­сте неф­ти — это дей­стви­тель­но круп­ней­шая неф­те­до­бы­ва­ю­щая ком­па­ния стра­ны. Но она же яв­ля­ет­ся и тре­тьим по ве­ли­чине до­быт­чи­ком при­род­но­го га­за, о чем вспо­ми­на­ют го­раз­до ре­же. Ку­да идет этот газ и по­чем про­да­ет­ся? В по­ис­ках от­ве­тов на эти во­про­сы мы на­шли еще один мощ­ный ка­нал вы­во­да средств из «Укр­наф­ты».

С 2003-го «Укр­наф­той» управ­ля­ет груп­па «При­ват», хо­тя го­су­дар­ству при­над­ле­жит 50% ак­ций этой ком­па­нии. Сам Игорь Ко­ло­мой­ский по­ве­дал на ка­ме­ры, что за воз­мож­ность по­ру­лить ком­па­ни­ей он пла­тил Вик­то­ру Пин­чу­ку, зятю Лео­ни­да Ку­ч­мы, 5 млн долл. в ме­сяц. Из соб­ствен­ных ис­точ­ни­ков из­вест­но, что этот прин­цип имел ме­сто и при всех по­сле­ду­ю­щих пре­зи­ден­тах и пре­мье­рах. В ито­ге за 15 лет до­бы­ча неф­ти по «Укр­наф­те» упа­ла в 2,1 ра­за, га­за — в 3 ра­за. Но и 1,1 млрд ку­бо­мет­ров, под­ня­тых до­быт­чи­ком в 2017-м, — это 5,3% в об­щей на­ци­о­наль­ной до­бы­че га­за.

Во­про­сы на­чи­на­ют­ся сра­зу. Из го­до­во­го от­че­та «Укр­наф­ты» за 2017 г. сле­ду­ет, что ком­па­ния про­да­ла все­го 22,87 млн ку­бо­мет­ров, или 2% го­до­вой до­бы­чи. За это она вы­ру­чи­ла 48,4 млн грн, или по 2500 грн за ты­ся­чу ку­бо­мет­ров.

Для срав­не­ния: сред­не­ры­ноч­ная це­на в про­шлом го­ду бы­ла 7850 грн (с НДС). По­те­ри со­ста­ви­ли 122 млн грн. Но это так, для раз­мин­ки.

Ку­да де­лось бо­лее 40% до­бы­то­го га­за, или 481 млн ку­бо­мет­ров ры­ноч­ной сто­и­мо­стью 3,2 млрд грн, ком­па­ния не со­об­ща­ет. А это крайне ин­те­рес­но, учи­ты­вая, что при­быль «Укр­наф­ты» со­ста­ви­ла все­го 444 млн грн.

Не ме­нее ин­те­рес­на и слож­на и судь­ба 55% га­за «Укр­наф­ты», или 597 млн ку­бо­мет­ров, ко­то­рые ушли на за­вод «Дне­празот», где ком­па­ния арен­до­ва­ла цех по вы­пус­ку ам­ми­а­ка.

Верш­ки и ко­реш­ки

Это пред­при­я­тие в Ка­мен­ском при­над­ле­жит Иго­рю Ко­ло­мой­ско­му с парт­не­ра­ми. Аренд­ный до­го­вор с за­во­дом был под­пи­сан в 2011 г. Ощу­ще­ние утеч­ки де­нег «Укр­наф­ты» че­рез этот шлюз бы­ло все­гда. Но­вый гла­ва ком­па­нии Марк Рол­линс за­го­во­рил о необ­хо­ди­мо­сти сло­мать эту схе­му сра­зу по­сле сво­е­го на­зна­че­ния осе­нью 2015 г. Ви­ди­мо, что­бы ма­лость усми­рить еще «необъ­ез­жен­но­го» бри­тан­ца, «Дне­празот» в 2016-м вре­мен­но пре­кра­тил пла­тить «Укр­наф­те» за ам­ми­ак, под­ве­сив долг в 1 млрд грн.

«Мил­ли­ард­ная за­дол­жен­ность пе­ред ПАО «Укр­наф­та» бы­ла рас­сро­че­на и про­дол­жа­ет по­га­шать­ся толь­ко бла­го­да­ря уси­ли­ям кол­лек­ти­ва пред­при­я­тия и по­лу­чен­ным до­хо­дам от те­ку­щей про­из­вод­ствен­ной де­я­тель­но­сти», — успо­ко­ил об­ще­ствен­ность и Рол­лин­са «Дне­празот». По­нят­но, что в та­ких усло­ви­ях уже не до рас­тор­же­ния кон­трак­та.

Рол­линс за­го­во­рил об «огром­ных санк­ци­ях», ко­то­рые по­сле­до­ва­ли бы в слу­чае до­сроч­но­го рас­тор­же­ния до­го­во­ра с «При­ва­том» (с «Дне­празо­том»). И пред­по­чел ждать окон­ча­ния сро­ка его дей­ствия — до на­ча­ла 2018-го. Но нас­коль­ко эф­фек­тив­но сра­бо­тал «неза­ви­си­мый» ме­недж­мент «Укр­наф­ты» в этих усло­ви­ях?

Немно­го о ме­ха­низ­ме этой схе­мы. До­быт­чик арен­ду­ет цех син­те­за ам­ми­а­ка, по­став­ляя еже­ме­сяч­но в сред­нем 50 млн ку­бо­мет­ров сво­е­го га­за и по­лу­чая из них око­ло 45 тыс. т то­вар­но­го ам­ми­а­ка. По име­ю­щим­ся дан­ным, еже­ме­сяч­ная аренд­ная пла­та со­став­ля­ла в 2017 г. 10 млн грн, еще 10–15 млн грн в ме­сяц ухо­ди­ло на экс­плу­а­та­ци­он­ные за­тра­ты. Та­ким об­ра­зом, аб­со­лют­но все из­держ­ки, свя­зан­ные с про­из­вод­ством ам­ми­а­ка, нес­ла «Укр­наф­та». В даль­ней­шем весь по­лу­чен­ный ам­ми­ак по­лу­го­су­дар­ствен­ная ком­па­ния про­да­ва­ла то­му же «Дне­празо­ту», ко­то­рый про­из­во­дил из него ос­нов­ную то­вар­ную про­дук­цию — кар­ба­мид.

До­го­вор с «При­ва­том» был рис­ко­ван­ным для «Укр­наф­ты» из­на­чаль­но, по­сколь­ку по су­ти речь шла о вы­пус­ке не ко­неч­ной про­дук­ции, а по­лу­фаб­ри­ка­та. Но как по­ка­зы­ва­ют рас­че­ты, да­же в та­ких усло­ви­ях ме­недж­мент «Укр­наф­ты» мог сра­бо­тать на­мно­го эф­фек­тив­нее, чем это по­лу­чи­лось по ито­гу. За­бе­гая на­пе­ред, ска­жем, что в 2017-м «Укр­наф­та» про­да­ва­ла «Дне­празо­ту» ам­ми­ак в сред­нем на 30% де­шев­ле, чем кто-ли­бо в этой стране им­пор­ти­ро­вал, экс­пор­ти­ро­вал или тор­го­вал им внут­ри.

Вы­ход есть все­гда

Да­же ес­ли вас съе­ли, у вас есть два вы­хо­да — гла­сит на­род­ная муд­рость. У «Укр­наф­ты» та­ких вы­хо­дов бы­ло да­же боль­ше. В 2017 г. ком­па­ния про­из­ве­ла 533 тыс. т то­вар­но­го ам­ми­а­ка и про­да­ла его «Дне­празо­ту» по сред­не­взве­шен­ной цене 5220 грн/т (195,9 долл./т, без НДС).

Нас­коль­ко эта це­на адек­ват­на? Аб­стра­ги­ру­ем­ся и пред­ста­вим, что мы — по-на­сто­я­ще­му неза­ви­си­мый и про­фес­си­о­наль­ный ме­недж­мент «Укр­наф­ты», ко­то­ро­му в на­след­ство до­стал­ся до­го­вор с «Дне­празо­том», и мы ищем воз­мож­но­сти сра­бо­тать мак­си­маль­но эф­фек­тив­но, то есть про­дать ам­ми­ак по­до­ро­же.

Для на­ча­ла мы бы об­ра­ти­ли вни­ма­ние на це­ны внут­рен­не­го рын­ка. По дан­ным агент­ства «Хим-ку­рьер» (г. Дне­пр), в 2017-м сред­няя це­на ам­ми­а­ка на внут­рен­нем рын­ке бы­ла 298 долл./т, или в пол­то­ра ра­за вы­ше «укр­наф­тов­ской». Рас­чет­ная упу­щен­ная вы­го­да со­ста­ви­ла 54,6 млн долл., или 1,46 млрд грн (без НДС).

Кон­фуз за­клю­ча­ет­ся в том, что свою ко­ти­ров­ку «Хим-ку­рьер» во мно­гом стро­ил на дан­ных… са­мо­го «Дне­празо­та». То есть сам за­вод пред­ла­гал ам­ми­ак на рын­ке в пол­то­ра ра­за до­ро­же, чем по­ку­пал его у «Укр­наф­ты».

Прав­да, необ­хо­ди­мо от­ме­тить, что вряд ли «Укр­наф­та» мог­ла бы про­дать свои 40 тыс. т в ме­сяц по та­кой цене — уж очень боль­шой объ­ем. Но ка­кой бы ин­ди­ка­тив­ной ни бы­ла эта ко­ти­ров­ка, 33-про­цент­ный дис­конт — очень мно­го для лю­бой от­рас­ли.

Но ам­ми­ак «Дне­празо­ту» все рав­но ну­жен для про­из­вод­ства кар­ба­ми­да. Аль­тер­на­ти­ва «Укр­наф­те» — толь­ко им­порт. По­это­му ло­гич­но при­вя­зать­ся к им­порт­но­му па­ри­те­ту, как это сде­ла­ло го­су­дар­ство для опре­де­ле­ния цен на нефть «Укр­наф­ты».

Итак, в 2017 г., по дан­ным Гос­ста­та, 440,3 тыс. т ам­ми­а­ка бы­ло им­пор­ти­ро­ва­но в сред­нем по 280 долл./т. Ес­ли бы ме­недж­мент «Укр­наф­ты» по­шел та­ким пу­тем, за­ра­бо­тал бы на 45,2 млн долл. (1,205 млрд грн, без НДС) боль­ше, чем вы­шло по фак­ту. В ре­аль­но­сти эта сум­ма бы­ла бы еще боль­ше, так как та­мо­жен­ная ста­ти­сти­ка отоб­ра­жа­ет це­ну на гра­ни­це, а до­ве­сти груз до Ка­мен­ско­го сто­и­ло бы ми­ни­мум 10 долл./т. И мы как ме­недж­мент, ко­то­рый бо­рет­ся за мак­си­маль­ную це­ну, аб­со­лют­но обос­но­ван­но вклю­чи­ли бы это в це­ну для «Дне­празо­та» и за­ра­бо­та­ли бы еще 5,33 млн долл.

«Не нра­вит­ся им­порт­ный па­ри­тет, Игорь Ва­ле­рье­вич? Да­вай­те при­вя­жем­ся к экс­порт­но­му па­ри­те­ту!» — про­дол­жи­ли бы мы ис­кать ва­ри­ан­ты це­но­об­ра­зо­ва­ния. Не хо­чет по­ку­пать «Дне­празот», мы все­гда мо­жем уй­ти на экс­порт. Бла­го, и ко­ти­ров­ка в пор­ту «Юж­ный» есть. Та­кой под­ход с уче­том за­трат на транс­порт и пе­ре­вал­ку дал бы «Укр­наф­те» на 22,6 млн долл. (610,4 млн грн, без НДС) боль­ше, чем она по­лу­чи­ла в 2017 г.

Но это «го­лая ко­ти­ров­ка», а ес­ли взять фак­ти­че­ские экс­порт­ные це­ны на ам­ми­ак по дан­ным Гос­ста­та, то ре­зуль­тат был бы на 49,4 млн долл. (1,333 млрд грн, без НДС) боль­ше.

А те­перь пред­ста­вим, что мы — со­всем кру­той ме­недж­мент «Укр­наф­ты». По­чти как в «Наф­то­га­зе», ко­то­рый не по­бо­ял­ся «Газ­про­ма», пре­кра­тил у него за­куп­ки га­за в 2014-м и по­шел в суд. А ведь был риск по­те­рять по­чти 80 млрд долл. И вот ес­ли бы мы бы­ли та­ки­ми же мощ­ны­ми, как Ан­дрей Ко­бо­лев, мы бы те­ле­гра­фи­ро­ва­ли в Же­не­ву: «Ко­ло­мой­ско­му И.В. Сроч­но. До­го­вор с «Дне­празо­том» ста­вим на па­у­зу. Хо­ро­ше­го вам на­стро­е­ния. Дер­жи­тесь там!)». А что, мо­жет, у нас ре­монт в це­ху по син­те­зу ам­ми­а­ка?

И вот то­гда бы мы вы­шли на ры­нок, где у нас с ру­ка­ми и но­га­ми ото­рва­ли бы наш при­род­ный газ за 150,2 млн долл., или 4 млрд грн. А по фак­ту в 2017-м «Укр­наф­та» по­лу­чи­ла за ам­ми­ак 104,5 млн долл. (2,78 млрд грн). От­сю­да еще сле­ду­ет вы­честь око­ло 18 млн долл. арен­ды, экс­плу­а­та­ци­он­ных за­трат и транс­пор­та ма­ги­страль­ны­ми га­зо­про­во­да­ми. Ес­ли бы мы бы­ли кру­ты­ми ме­не­дже­ра­ми «Укр­наф­ты», мы бы за­ра­бо­та­ли на 64 млн долл., или 1,7 млрд грн, боль­ше.

Но в «Укр­наф­те» ра­бо­та­ют дру­гие ме­не­дже­ры, ко­то­рые по­че­му-то пы­та­ют­ся про­дать не по­до­ро­же, а по­де­шев­ле. Это ка­са­ет­ся и неф­ти, и сжи­жен­но­го, и при­род­но­го га­за (вспом­ним те 22 млн ку­бо­мет­ров), и, как ви­дим, ам­ми­а­ка. Мы не зна­ем, в ка­кие рам­ки ста­вил «Укр­наф­ту» до­го­вор с «Дне­празо­том», на­вер­ня­ка в очень жест­кие. До­пу­стим, эти по­ло­же­ния не да­ли Рол­л­ин­су про­дать ам­ми­ак до­ро­же по од­но­му из вы­ше­пе­ре­чис­лен­ных фор­муль­ных ал­го­рит­мов. Но пробле­ма в том, что да­же ко­гда шанс стать кру­тым ме­не­дже­ром у него по­явил­ся, он его слил так же, как и весь 2017 г.

Пре­вра­ще­ние из гад­ко­го утен­ка в от­важ­но­го Лю­ка Скай­у­оке­ра мог­ло про­изой­ти в пер­вом квар­та­ле 2018-го. Ка­ба­ла с «Дне­празо­том» за­кан­чи­ва­лась 31 де­каб­ря 2017 г. Сра­зу на­ри­со­вал­ся пре­тен­дент на при­род­ный газ — НАК «Наф­то­газ Укра­и­ны». Но Рол­линс от­ка­зал, за­явив, что со­гла­сил­ся про­длить до­го­вор с «Дне­празо­том» до 1 ап­ре­ля 2018-го «на улуч­шен­ных усло­ви­ях».

Что в ито­ге? За свой газ в раз­гар ото­пи­тель­но­го се­зо­на «Укр­наф­та» мог­ла бы по­лу­чить 70 млн долл. (2 млрд грн), а по ам­ми­ач­ной те­ме по­лу­чи­ла 30 млн долл. (840 млн грн), по­ка­зы­ва­ют офи­ци­аль­ные дан­ные.

***

До­го­вор с «Дне­празо­том» 1 ап­ре­ля 2018 г. за­кон­чил­ся. Как и сле­до­ва­ло ожи­дать, за­вод тут же оста­но­вил­ся. По на­шим дан­ным, яко­бы на ре­монт до июля. Это под­твер­жда­ет вер­сию о том, что по­лу­го­су­дар­ствен­ное пред­при­я­тие, долг ко­то­ро­го пе­ред гос­бюд­же­том со­став­ля­ет 15 млрд грн, в ущерб се­бе до­ти­ро­ва­ло част­ный «Дне­празот» де­ше­вым ам­ми­а­ком. Ди­на­ми­ка цен на ам­ми­ак в 2017 г. по­ка­зы­ва­ет, что ни­ка­кой за­ви­си­мо­сти меж­ду це­на­ми про­да­жи «Укр­наф­ты» и ры­ноч­ны­ми ин­ди­ка­то­ра­ми не бы­ло (см. рис. 2). Вид­но дру­гое: до­го­ва­ри­ва­лись каж­дый ме­сяц так, как бы­ло вы­год­но «Дне­празо­ту», а не «Укр­наф­те».

В ап­ре­ле «Укр­наф­та» про­да­ла 8 млн ку­бо­мет­ров га­за по ры­ноч­ной цене на аук­ци­оне. Где осталь­ные 75 млн ку­бо­мет­ров, по­чем про­да­ны они и, что нема­ло­важ­но, по­лу­че­ны ли за них день­ги — тай­на за се­мью пе­ча­тя­ми.

А кто от­ве­тит за «по­дви­ги» по про­да­же ам­ми­а­ка в 2017-м и рань­ше? Не­про­фес­си­о­на­лизм или са­бо­таж ме­недж­мен­та «Укр­наф­ты» по ра­бо­те с «Дне­празо­том» в 2017 г. сто­ил до­бы­ва­ю­щей ком­па­нии от 22,6 до 63,9 млн долл. (0,61–1,7 млрд грн, без НДС, рис. 1). Верх­ний диа­па­зон от­ра­жа­ет вы­го­ду ак­ци­о­не­ров «Дне­празо­та»: имен­но столь­ко им при­шлось бы до­пла­тить за газ, не будь «Укр­наф­ты».

«Эф­фек­тив­ная» ре­а­ли­за­ция при­род­но­го га­за еще раз сиг­на­ли­зи­ру­ет о необ­хо­ди­мо­сти сроч­ной сме­ны ме­недж­мен­та «Укр­наф­ты». Эти пар­ни иг­ра­ют за Швей­ца­рию, а не за Укра­и­ну. Воз­мож­ность взять си­ту­а­цию в свои ру­ки «Наф­то­га­зу» дал Лон­дон­ский суд. Он фак­ти­че­ски ан­ну­ли­ро­вал ак­ци­о­нер­ное со­гла­ше­ние, ко­то­рое «При­ват» по­лу­чил у Юлии Ти­мо­шен­ко в 2010 г. и ко­то­рым при­кры­вал­ся, как щи­том. Блес­нет ли све­то­вой меч Ан­дрея Ко­бо­ле­ва как гла­вы наб­со­ве­та «Укр­наф­ты»?

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.