Déficit de EE.PP. presagia un ajuste de tarifas

El sobreprecio del gas oil respecto a la paridad de importación se redujo al 4% en septiembre

Las empresas públicas (EE.PP.) cumplen un rol muy importante en la economía uruguaya, lo que amerita su análisis particular. En primer lugar, porque se trata de un tema muy sensible para la población, que está muy pendiente de los posibles ajustes de las tarifas y cómo le impacta en el bolsillo.

A su vez, porque el tipo de bienes y servicios que producen impactan en la competitividad del sector productivo, a través de la calidad y precio de lo que ofrecen. Por otra parte, inciden en el resultado global del sector público y no en pocas veces se apela a las tarifas para mejorar los ingresos globales, a costa de un deterioro de la rentabilidad del sector privado.

No menos importante es su rol en la inversión, acompañando al crecimiento y la aparición de nuevas tecnologías, pero prestando también atención a las restricciones presupuestales y la posibilidad de financiarlas.

El resultado global de las EE.PP. acumulado en los últimos doce meses a septiembre del presente año fue deficitario en el equivalente al 0,2% del PIB, tal cual se muestra en el gráfico que aparece en la parte alta del cuadro que ilustra la presente nota. Se muestra allí como evolucionó dicho resultado desde el año 2014, cuando el déficit era importante (superior al 1% del PIB) y el ajuste implementado a partir de 2015, que llevó a un superávit del 1% a mediados de 2016. Desde entonces disminuye paulatinamente hasta llegar al dato levemente negativo del presente.

Antes de arribar a conclusiones apresuradas respecto al deterioro exhibido a lo largo de los dos últimos años, es conveniente analizarlo con mayor detalle y aunque parezca paradójico, en el marco del ajuste implementado a partir de 2015

El gráfico que aparece en la parte media del cuadro ayuda a entender mejor esa evolución. Se muestra allí el comportamiento del que podríamos denominar el resultado primario verdadero de las EE.PP., que difiere del que publica mensualmente el MEF, ya que no se le restan los aportes a la Tesorería. Es una definición más acorde al resultado operativo. También se grafica la evolución de los aportes al gobierno y las inversiones.

La historia que cuenta el gráfico es la siguiente: ante un resultado negativo, el ajuste consistió