Fortalecer “gobierno corporativo” y más

▃ El trabajo de Daniel Ferrés y Eduardo Walker aconseja respecto a las inversiones en activos alternativos, “fortalecer los sistemas de gobierno corporativos de estos vehículos de inversión”, atendiendo que la economía uruguaya es pequeña —por lo que está expuesta a estos instrumentos, que suman elevados montos— y que las AFAP no pueden apostar por productos de este tipo en el extranjero por las restricciones regulatorias.

El estudio formula recomendaciones para fortalecer el rol de los fiduciarios y evitar concentraciones de riesgo en un mismo gestor. “Puede haber un conflicto de intereses por la administración de varios fideicomisos”, señaló Ferrés, por lo que se aconseja una “división de roles y responsabilidades”, sumado al fortalecimiento de las funciones del comité de vigilancia que integran todas las partes que participan del proyecto. El objetivo es alcanzar “una especialización” en el rubro de la inversión por parte de los gestores, e “independencia en la toma de decisiones”. Otro aspecto que recomendó, vinculada a la “transparencia” de las inversiones, es que sea público “el análisis que las AFAP hacen” de los proyectos en que invierten así como el seguimiento de los resultados.

Por otra parte, María Dolores Benavente, gerenta general de Unión Capital AFAP y presidenta de Anafap, expuso “seis puntos de la agenda” que quieren impulsar las AFAP privadas. Estos son poner un “tope a la participación de mercado que puede tener una empresa” —hoy la estatal República AFAP es la que tiene más clientes—, “medir el desempeño de las inversiones de las AFAP a través de la rentabilidad neta (retorno menos comisión)”, y promover el ahorro voluntario mediante “incentivos para desarrollar esta conducta” permitiendo sumar aportes que cubran algunos “baches” de aportes que tienen los afiliados. También mencionó “habilitar un cálculo jubilatorio oficial” que permita a los trabajadores una “planificación del retiro”.