Ajustan PIB a la baja por sexto mes consecutivo
Bancos y consultoras opinaron sobre economía
Según la encuesta Latinfocus de abril, bancos y consultoras redujeron la proyección de expansión de la economía (por sexto mes consecutivo) a 3% (desde 3,2% en marzo). Tras haber caído 5,9% en 2020, “se espera que el crecimiento regrese este año, respaldado por la reactivación de la demanda interna y externa”, analizó el informe. “Las frágiles finanzas públicas y la continua debilidad de los socios comerciales clave podrían influir en la recuperación. Además, la incertidumbre sobre los nuevos brotes de virus y la velocidad de la campaña de vacunación representan riesgos adicionales”.
En 2021, “la economía regional debería recuperarse de la caída inducida por el COVID19 del año pasado. Sin embargo, las medidas de contención aún estrictas debido al elevado número de nuevas infecciones limitarán el ritmo de recuperación. Además, la lentitud de la vacunación, el empeoramiento de las finanzas públicas, las altas tasas de desempleo y las turbulencias sociales y políticas plantean riesgos a la baja”. Ese es el contexto que plantea la consultora Focus-economics para América Latina.
La estimación promedio para la región en 2021 es de un crecimiento de 4,7% de la actividad (0,2 puntos más respecto a marzo) según el informe que acompaña el sondeo que se realiza a bancos y consultoras. Para 2022 la expansión prevista en la región es de 3%.
En el caso de Uruguay, los economistas y bancos volvieron a revisar a la baja (por sexto mes consecutivo) sus estimaciones del Producto Interno Bruto (PIB) para 2021, según la encuesta Focuseconomics Consensus Forecast Latinfocus de abril (a la que accedió El País).
“La economía se contrajo a un ritmo más suave en el último trimestre de 2020, reflejando en gran medida la recuperación de la inversión fija, mientras que la caída del gasto público y de los hogares se moderó en comparación con el trimestre anterior”, señaló la consultora sobre Uruguay. El Banco Central (BCU) divulgó los datos del PIB para el último trimestre de 2020 a fines de marzo pasado.
Focuseconomics evaluó que para “este año, los datos disponibles para el primer trimestre apuntan a condiciones económicas moderadas. La producción industrial cayó a un ritmo más rápido en promedio en enero-febrero en comparación con el cuarto trimestre de 2020. Además, el crecimiento salarial perdió impulso en el mismo período de dos meses, mientras que la tasa de desempleo aumentó, alcanzando un máximo de cuatro meses en febrero, que probablemente contuvo el consumo de los hogares”.
“Sin embargo, las exportaciones de bienes se expandieron con fuerza en enero-febrero en medio de sólidas ventas a los socios comerciales clave Brasil y China”, agregó.
Según Focuseconomics, “las tasas de infección y el rápido aumento de muertes por COVID-19 llevaron recientemente al gobierno a extender las restricciones hasta al menos finales de abril, lo que presagiaba una mala actividad al comienzo del segundo trimestre”.
“Se espera que el crecimiento del PIB regrese este año, respaldado por la reactivación de la demanda interna y externa.
Dicho esto, las frágiles finanzas públicas y la continua debilidad de los socios comerciales clave podrían influir en la recuperación. Además, la incertidumbre sobre los nuevos brotes de virus y la velocidad de la campaña de vacunación representan riesgos adicionales”, evaluó el informe sobre Uruguay.
Los bancos y consultoras (son 21 los que responden este mes) volvieron a revisar a la baja sus proyecciones y estimaron en consenso que el PIB en Uruguay para 2021 crecerá 3% (en marzo preverían un alza de 3,2%, en febrero estimaban un aumento de 3,3% y en enero de 3,5%). Las respuestas varían entre 1,5% (Instituto de Economía) y 5,5% (Julius Baer). La estimación del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) es de un alza de 3,5% en 2021 (aunque la ministra Azucena Arbeleche dijo que podría ser revisada).
El pronóstico de crecimiento de 3% de los analistas ubica a la uruguaya como la economía que menos crecería en 2021 en la región. Venezuela (que no está incluida en el promedio reser gional) será el único cuyo PIB caerá: -3,1%.
Para 2022, los economistas y bancos estiman en consenso que la economía uruguaya crecería 2,9% (0,1 puntos porcentuales más que en marzo) con respuestas entre 2% (Cinve) y 4,5% (HSBC). El MEF prevé una expansión de 2,5%.
DÉFICIT FISCAL. Los analistas prevén que el déficit fiscal en Uruguay mejore (respecto a 2020) en 2021 y 2022 tras el impacto inicial del coronavirus que generó menor recaudación de impuestos, aportes, tasas y mayor gasto en salud y medidas paliativas por la crisis económica.
En 2020, el déficit sin el efecto “cincuentones” fue de 5,9% del PIB (cuando la estimación del gobierno era de 6,5% del PIB). El efecto “cincuentones” genera que aquellos que tienen en torno a esa edad y se salen del régimen de AFAP (una ley los habilitó) vuelquen lo acumulado en esas administradoras a un fideicomiso que administra el Banco de Previsión Social. Si bien eso es un ingreso para las arcas del Estado, en el largo plazo más que se revertirá, al ser mayor el gasto en pagar esas jubilaciones.
Para 2021 el consenso de los consultados (respondieron 12) estimó que el rojo de las cuentas públicas (sin el efecto “cincuentones”) será de 4,3% del Producto, cuando hace un mes estimaban 4,5%. El mínimo previsto es de 2,5% (Moody’s Analytics) y el máximo es de 5,3% del PIB (Fitch Solutions). El MEF prevé un déficit de 4,3% del PIB en 2021 (en el Presupuesto proyectaba 3,5%).
Para 2022, en tanto, bancos, consultoras y AFAP proyectan un déficit fiscal de 3,4% del Producto —en marzo preveían 3,6% del Producto—, con respuestas entre 1,8% (Moody’s Analytics) y 4,4% del PIB (Fitchratings). El MEF estima que reducirá el déficit fiscal al 3,6% del PIB.