總統槓聯準會

World Journal (Los Angeles) - Weekly Supplement - - 大仁社說會財傳經真 -

清朝秀才蔣坦閒來無事,題句:「是誰多事種芭蕉,早也瀟瀟,晚也瀟瀟。」妻子關鍈接續回文:「是君心緒太無聊,種了芭蕉,又怨芭蕉。」

川普總統最近對聯準會(Fed)主席鮑爾很有意見,認為他上台以來的政策帶動了美國經濟成長,股市大幅上揚,鮑爾卻在一旁扯後腿升息,甚至還鬧小孩脾氣地問:「歐巴馬任內有零利率,我呢?」

要是開始談起美國總統把Fed當作拳擊沙包,那麼以前Fed主席馬丁(William McChesney Martin)的職業生涯作為序曲總是有用的,因為他幾乎真的完全被詹森總統(Lyndon Baines Johnson)拿來當件人肉拳擊沙包對待。

1965年底,由於減稅和越戰加劇,通膨率發出警報,Fed打算調高短期利率。詹森總統把馬丁叫到他的牧場並不斷逼迫欺負他,試圖讓Fed改變政策方向。正在寫作前Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)新傳記的作者馬拉比(Sebastian Mallaby)說,詹森「不斷推擠著馬丁繞著客廳走」,說他一點也不在乎越南的男孩。

馬丁沒有退縮,1966年初調高了貼現率,這是五年來的首次。

馬丁的傳記作家布雷姆納(Robert Bremner)在書中寫道,這位Fed主席「後來承認他曾意志動搖,但決心堅持自己的立場並克制不去侮辱美國總統。」曾任格林斯潘高級助手的萊因哈特(Vincent Reinhart)認為,詹森總統事件顯示公開對Fed的批評往往「適得其反」。他說,「他們告訴每個人想要影響你。但任何在乎公信力的人都能容許公開遭到批評,你不希望被人認為屈服於政治壓力。」

馬里蘭大學教授莫里斯(Irwin Morris)同意這個看法。他說:「簡單來說,很少有證據表明Fed會以微調其貨幣政策方式對任期短暫總統的要求做出回應。」

莫里斯說,Fed所能為總統著想、做到最好的事情就是讓政府「免受抨擊」。

萊因哈特說,白宮對Fed的影響力往往是「幕後管道」較易奏效。水門案的錄音帶顯示,尼克森總統(Richard Nixon)迫使Fed主席伯恩斯(Arthur Burns)在1972年大選前採取寬鬆政策。雖然是否真是如此存在爭議,但許多經濟學認為伯恩斯屈服於壓力。

前Fed主席伏爾克(Paul Volcker)寫了一本回憶錄,計畫10月底時發表,書中揭示雷根總統(Ronald Reagan)的白宮幕僚長貝克(James Baker)命令在1984年大選前不要調高利率。伏爾克說他無意收緊貨幣政策,但表示對這項要求「驚呆了」。萊因哈特表示尼克森和伯恩斯在錄音帶上的討論其實是「很難為情的」。但他相信伯恩斯認為無論如何市場仍有刺激的空間,「尼克森只是推開了部分敞開的大門。」川普說Fed是他施政的「最大威脅」,並表示他對Fed主席鮑

川普總統對Fed主席鮑爾很不客氣。 Fed在中立性和總統職權要求間求取平衡實在很辛苦。 (路透) (路透)

1951-1970年出任Fed主席的馬丁(William McChesney Martin)。(維基百科)

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