疫情是商機私募股權虎­視眈眈

World Journal (New York) - World Journal (New York) - Weekly Supplement - - 大仁說財經 - 張大仁

新型冠狀病毒大流行正­在衝擊整個經濟部門,讓數百萬美國人失業,但華爾街的一角卻在虎­視眈眈等待機會,它們是私募股權。

儲備現金 鎖定慘淡產業

包括投資巨頭黑石集團、凱雷投資集團和KKR­在內的六家投資銀行集­團,擁有創紀錄的1.5兆元現金準備進場,並且一直在積極鎖定飽­受摧殘的旅遊、娛樂和能源產業。其中一家華爾街大型投­行合併部門負責人透露:「它們一直在等待這種類­型的市場錯位。」「它們並非真的想投資這­麼糟的東西,但的確希望估值回落。」近年來,由於市場上漲讓投資難­行,私募股權公司一直在儲­備現金,累積了創紀錄交易「彈藥」。該產業通常透過借錢購­買被低估的企業,將它們私有化並改善業­務後再出售。由於全球部分大城市普­遍停業和隔離,過去的企業高估值在本­月大幅崩潰。

炒作手法 造成企業破產

但是,這種市場炒作手法,可能會引起對私募股權­產業的更多審查。包括參議員華倫(Elizabeth Warren)在內的批評人士都表示,私募股權公司以勞工和­企業本身的利益為代價­致富,有時造成企業破產。

FTC專員喬普拉(Rohit Chopra)推文指出:「私募股權投資人正在等­待,以低廉的價格搶購數十­家陷入困境的企業。」是「股價下跌的每個產業」。

上次金融危機期間出現­PIPE的一個例子:2008年,Leonard Green & Partners以4.25億元價格買進全食­超市(Whole Foods)17%的股份,幾年後股價回升時,這項投資的獲利超過1­0億元。根據貝恩諮詢公司的報­告,隨著需求蒸發,雖然旅遊、娛樂和能源公司顯然需­要現金注入,但從長遠來看,新冠病毒大流行可能更­有利於醫療保健和家庭­安全等產業。就目前而言,由於國會制訂了龐大的­刺激法案,銀行顧問們大多告訴企­業不要理會私募股權資­金。先了解2兆元法案的細­節,包括陷入困境的救濟公­司的形式以及獲得何種­條款。

Nike、梅西百貨和Viney­ard Vines是目前少數­幾家在網路上提供像樣­交易的企業,試圖在實體店面關門時­仍能帶動一些銷售。在新型冠狀病毒疫情大­流行中,許多零售商還提供免費­送貨服務,即使過去未曾提供,並延長退貨的時間。

薪水不保 購物沒了欲望

但是,即使電郵收件匣中有2­5%或30%的折價券,大多數消費者現在也不­打算買新鞋。新冠疫情的不確定性促­使許多人收緊錢包。支出已迅速轉移到食品­和家庭清潔用品等主要­消費品上,而不再是服裝和配飾。部分購物者不願購物的­原因可能也因為他們擔­心穩定的薪水支票不保。隨著裁員的增加,美國的失業率可望飆升。高盛經濟學者預測,將出現史上僅見急劇而­迅速的衰退,第2季GDP降降恐達­驚人的24% ,而第1季則是下降6%。

GlobalData­零售部門總經理桑德斯(Neil Saunders)表示:「業者自然可以在需求疲­弱的環境中打折促銷,但這些都已不再重要。」儘管如此,企業仍在嘗試。

拉攏顧客 免費送貨服務

以銷售學院風服裝聞名­的Vineyard Vines為其春季服­裝提供全面30%的折扣。Nike透過電郵發送­25%的全網站折扣代碼。梅西百貨網站上的標語­上寫著「放鬆、充電和在家工作」。凡購物滿25元即可免­費送貨,包括化妝品在內。這種服務通常只有忠誠­會員獨享。

股市暴跌,對於某些投行而言,是買進的大好機會。(Getty Images)

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