亞幣恐面臨新一波壓力
Fed上次升息期間(2004-06年),亞洲主要央行多在Fed首次升息後一年內升息,其他國家不久後也跟進;2013年發生「退場風暴」時,亞洲債市也曾重挫。
Fed的升息動作審慎,市場維持淡定,亞洲各央行便沒有必要跟進。另一項原因是歐洲的重要性提高。如果歐洲資金願意進場, 亞洲貨幣今年不懼美國升息,對美元普遍升值,主因出口熱絡與外資流入。但升值將打擊出口及經濟成長,加上亞洲政治風險升高,亞幣未來可能面臨新一波壓力。
星、泰、馬、菲、越、印尼六國7月總出口量比去年同期激增18.5%;新加坡8月貨櫃裝卸量比去年同期增加9.9%,達294萬只20呎櫃,也是2014年來最高水準。由於出口熱絡,4月以來馬元對美元升值約5%,泰銖及
3.為何現在亞洲各央行走自己的路?
星幣升值近4%。亞幣升值的另一原因是外人投資增加。例如瑞典IKEA計畫在馬來西亞投資2.16億美元興建發貨中心,奧地利施華洛世奇珠寶公司也計畫今年內在大馬開設服務中心。印度4-6月外國直接投資比去年同期激增37%,達104億美元。
另外,Fed雖逐步升息,歐洲央行(ECB )也正計畫縮小購債規模,但亞幣卻不貶反升。日精研究所經濟學者齋藤慎指出,「美 、歐雖傾向緊縮貨幣政策,但Fed的緊縮速度比預期緩慢,因而對新興貨幣的壓力減輕」。亞幣升值有助於抑制通膨,但如果太強將傷害出口,並拖累經濟成長,因此各國央行普遍干預匯市,抑制本國貨幣升勢,也使東南亞主要國家與印度的外匯存底均增加,印尼與印度央行8月已降息。但亞幣也面臨政治風險。例如菲律賓政府軍持續與民答那峨穆斯林民兵交戰,披索已貶到11年來低點;印尼面臨伊斯蘭恐攻的風險,緬甸也有穆斯林衝突,再加上北韓緊張升高,可能引發亞幣新一波的動盪。