新興幣漲勢 亞洲沒搭上
美國聯準會(Fed)轉趨鴿派,美元隨之走貶,推升新興市場貨幣、全球股市和公司債在新的一年走升,但亞洲外匯市場卻沒有搭上這波漲勢,主因中國經濟成長放緩和美中貿易的疑慮仍未消散。
Fed主席鮑爾近來的談話,助新興貨幣由去年的強大賣壓中反彈;今年來以巴西里爾、南非蘭德、俄羅斯盧布的漲幅最大,兌美 元均升值至少3%。亞幣的漲勢相對平靜,最強的印尼盾對美元今年來也只上漲2.3%;分析師指出,尋求高獲利的投資人已把資金投入印尼債市,該國10年期債券殖利率最近升至近8%。人民幣升至去年7月來最高水準,但今年以來兌美元僅上漲1.7%。市場認為,看似有建設性的美中貿易談判有助人民幣上揚,但經濟成長趨緩的前景抑制漲幅。對貿易議題敏感的亞幣,如新台幣、韓元,今年以來各貶不到 1%;印度盧比則下滑1.1%,報1美元兌70.53盧比。道明證券的報告已建議客戶,避開對中國成長和貿易議題較脆弱的亞幣,尤其是新台幣和韓元。
Fed示意不急於升息,雖然提升風險資產的吸引力,但仍有一些揮之不去的疑慮抑制亞幣。美中貿易協商,並未解決最棘手的議題。此外,近來的數據顯示中國製造業去年12月陷入萎縮,是全球第二大經濟體成長放緩的最新跡象,效應可能擴散。