會 新計準則上路

租賃營運資產列入資產負債表 非必需消費品產業增幅最大

財經新聞組／綜合報導

新規定的結果將是企業負債金額新增數兆元。到目前為止，只有導致收購資產的租賃才以這種方式計算。財務會計準則委員會(FASB)的這個改變可使投資人更容易評估企業的財務義務。會計師事務所普華永道合夥人懷厄特(Sheri Wyatt)表示，「這將影響所有企業的資產負債比。它們的帳面負債將超過以往。」摩根史坦利預計，由於這個變化，非必 需消費品產業的債務增幅最大，並且估計零售產業的槓桿率將從1.2倍增加至3.4倍。

根據國際會計準則委員會(IASB)的數據，美國上市公司的經營租賃將因此擴大達3兆元。這些擁有大量經營租賃的企業包括零售商和餐館，以及租賃飛機、汽車和船舶的貨運公司。它可能迫使投資人或量化基金改變它們衡量做出投資決策時使用的某些財務標準的方式。以債務與獲利或債務與權益的比率衡量的槓桿率，向來是評估企業風險時使用的基本數字。以往在計算債務比率時，資深投資人並不會真正忽視大量的租賃成本。多年來，它們一直透過將年租金費用乘上8倍來估算，以獲得剩餘租賃成本的估計價值。然而，現在必須在資產負債表上公布的數字可能看起來與那些估計數大不相同。

摩根史坦利股票策略師卡斯塔諾(Todd