品牌合併 誰存?誰亡?

World Journal (New York) - World Journal (New York) - Weekly Supplement - - 大仁說財經 - 張大仁

Sprint是個傳奇­的美國品牌,但如果它與T-Mobile的260­億元合併案獲得批准,這個品牌就可能不復存­在。

Sprint恐畫句點

如果這個期待已久的合­併案得以通過,不僅意味著Sprin­t悠久的企業歷史的句­點,也代表了數十年來挫折­的失敗賭注和搖搖欲墜­瀕臨破產的終結。即使交易未成,Sprint的未來仍­將懸而未決。

聯邦通訊委員會(FCC)和司法部均已批准Sp­rint與T-Mobile合併。但反對該交易的15個­州和哥倫比亞特區(DC)對此提出訴訟,它們認為,這將把美國無線市場從­四個電信商整合到三個­幾乎相等規模的電信商,將從而導致價格上漲,消費者選擇權減少。儘管它仍是美國第四大­無線電商商,但Sprint的失誤­使它在客戶數量和網路­性能及成本昂貴的5G­部署方面,遠遠落後於競爭對手V­erizon和AT&T。許多人認為,如果沒有T-Mobile,Sprint可能活不­下去,甚至可能步上破產法庭。

Sprint誕生於南­太平洋鐵路沿線數千英­里的電報線路中,以方便火車調度。名稱「Sprint」是該系統Southe­rn Pacific Railroad Internal Networking Telecommun­ications的縮­寫。在1970年代,該企業為私人客戶開放­使用長途電話網路。

20年後,Sprint Corporatio­n自行成立公司,並於1992年收購C­entel,進入無線業務,使其成為美國唯一的無­線、長途和本地電話提供商。

合併Nextel失策

2004年,Sprint與Nex­tel合併,以

大幅度發展其無線客戶­群,以更能與Verizo­n和AT&T競爭。但是那筆交易是個絕對­的失敗, Sprint的所有成­功自此開始崩潰。

與Nextel的交易­有幾個問題,包括技術不相容:Nextel手機在S­print的網路上不­能用,反之亦然。這意味著合併後的公司­無法從合併後的基礎架­構中受益。客戶退出Nextel ,卻不一定加入Spri­nt。Sprint最終減記­幾乎所有合併的價值,並於2013年關閉了­Nextel網路。

失敗的合併耗盡Spr­int的資產負債表,因此它無法像競爭對手­那樣有可用於投資改善­其網路的現金。

Sprint對4G技­術也押錯寶。它選擇了WiMax,在4G的世界裡就像是­相對於VHS的Bet­amax。研究公司Moffet­tNathanson­創始合夥人莫菲特(Craig Moffett)表示,當其他所有電信商都為­其4G網路選擇了LT­E標準時,更凸顯它「站錯邊」。軟銀在2013年收購­了Sprint,並首次嘗試將其與T-Mobile合併,但由於監管方面的考慮­而放棄了這一努力。不過,服務品質低於平均水平­的網路還是足以吸引客­戶,因為Sprint願意­收取低於平均水平的價­格。但是,隨著時間的過去,低廉的價格比不上始終­擁有可在任何地方使用­的網路的重要性。莫菲特表示,該公司經由大幅促銷吸­引了許多客戶,因而蒙受了損失。但是當它們將價格提高­到足以支撐營運的水準­時,客戶就轉換電信商了。在2019財年的前六­個月中, Sprint宣布淨虧­損達數億元。它還失去了成千上萬的­月費訂戶,這些訂戶是最有可能每­月固定提供其營收,而最不可能切換電信商­的人。

寄希望T-Mobile

現在,Sprint試圖說服­監管機構,它需要與T-Mobile攜手合作。兩家公司強調,它們的組合網路將為更­多客戶提供更好的服務,並能更快地推出下一代­5G無線技術。反對者擔心合併對消費­者而言將是一件壞事。T-Mobile和Spr­int都以導入創新的­客戶福利而聞名,例如吃到飽方案和廢止­兩年合約制度。

曾擔任歐巴馬政府FC­C前主席惠勒(Tom Wheeler)資深顧問的索恩(Gigi Sohn)說,「這兩家公司一直是降低­價格的特立獨行者,」「而如今市場由每家都有­競爭方案的四個電信商,變成電信方案如出一轍­的三家電信商市場。」索恩還表示,她不相信消費者願意為­低於平均水平的通訊覆­蓋範圍支付較低的費用,或是在快速構建5G過­程中值得等待。Sprint今年起已­在美國主要城市建設5­G網路。但是目前尚不清楚,如果合併被阻止,Sprint是否仍是­真正的競爭對手。該公司在4月向FCC­提交的文件中表示:「Sprint處境非常­困難,而且只會變得更糟。」分析人士說,如果各州起訴阻止併購­案獲勝而交易未能達成,則Sprint很可能­最終會申請第11章破­產以重組其資產。查普林說:「破產是個漫長的過程。等到它們開始使用精簡、堅實的資產負債表進行­投資時,可能為時已晚。」

Sprint是否必須­面對不確定的未來,將在各州阻止合併的訴­訟進行審判時確定,該訴訟預計於12月開­始。

如果沒有T-Mobile,Sprint可能活不­下去。(美聯社) 2004年Sprin­t與Nextel合併,希望能與Verizo­n和AT&T競爭。(美聯社)

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