El regreso de los cazadores de negocios

Primero fue el retorno a los mercados internacionales, con la salida del cepo cambiario y el arreglo con los holdouts. Luego, las señales de que el rumbo económico se alejaba del populismo. Más tarde, la ratificación de ese sendero que arrojó el triunfo del oficialismo en las elecciones legislativas de octubre último. La “check list” de los inversores –tantas veces expuesta por analistas y ejecutivos del mundo financiero– contemplaba esos requisitos para que la Argentina dejara de estar fuera de su radar. “En primer lugar llegan los capitales que invierten en activos financieros; después, los que adquieren empresas y apuestan por la economía real”, era otro de los vaticinios. Los primeros tres puntos fueron tildados y aunque las dudas macroeconómicas de corto y largo plazo persisten, el mecanismo descripto por aquellos analistas comenzó –en parte– a cumplirse. Los fondos de private equity, que supieron pisar fuerte en los años ‘90 y bajaron drásticamente su perfil durante la última década, en sintonía con la reducción de sus apuestas, vuelven a escena. Algunos nunca se fueron ni dejaron de invertir; otros, que contaban con una mínima presencia, apuran sus pasos para ampliar su cartera de activos; y otros tantos exploran el terreno con vistas a un desembarco inminente. El entorno general, resumen los managers, cambió, al punto tal que no solo quieren aprovechar una ventana de oportunidad: también están dispuestos a hablar. En un informe que demandó un mes y medio de producción, APERTURA presenta en exclusiva los planes de 15 fondos de private equity. Andrés Engler se cargó al hombro la tarea de investigar qué estaba pasando en el ecosistema y conseguir las entrevistas con la mayoría de los protagonistas, desde nombres históricos de la industria como Carlos García (Victoria Capital) y Alfredo Irigoin (Linzor Capital) hasta argentinos con pasado reciente en Wall Street que estructuraron vehículos para salir a cazar negocios en la plaza local. A ellos se suman las estrategias de Pegasus (el fondo que creó el hoy vicejefe de Gabinete Mario Quintana) y de Inverlat, dueño de Havanna, entre otras empresas, en entrevistas hechas por Francisco Llorens y Florencia Lippo. Los fondos internacionales que empezaron a sondear el mercado local también forman parte del informe especial. Y aun cuando los ejecutivos planteen que no deben ser vistos como depredadores, porque la industria de private equity hoy presta atención a otros indicadores, el instinto por capturar la presa más importante lo mantienen. La ansiada llegada de inversiones productivas depende, fundamentalmente, del horizonte de rentabilidad que ofrezca un sector, y esa proyección está atada a factores que la Argentina no resolvió todavía. El escenario de normalización era una condición necesaria pero no suficiente, está claro. Pero mientras esos desafíos perduran, actores que antes no asomaban su cabeza levantan el perfil. Es lo que refleja este número en exclusiva, con la consigna siempre vigente de anticipar tendencias y ofrecer la mayor profundidad. Hasta la próxima,