La posible baja de las tasas del BCRA tiene en vilo al mercado
El dólar subió 8 centavos mientras se espera hoy el anuncio oficial.
A horas de que el Banco Central determine si mantiene o baja la tasa de referencia, en el mercado hay opiniones divididas sobre cual será el accionar de la autoridad monetaria. Incluso dentro del Gabinete, no aseguran una rebaja. “Podría mantenerlas, lo que importa es que en el largo plazo haya consistencia entre tasas de interés y metas inflacionarias”, sostiene un funcionario del equipo económico. Pero en la city porteña la apuesta es clara: una rebaja de entre 150 y 300 puntos básicos, consistente con la merma en los rendimientos que experimentaron las Lebacs en el mercado secundario gracias a la intervención del BCRA. Así se expresó ayer en el precio del dólar que se anticipó a la supuesta baja en la tasa.
El último 28 de diciembre, el Gobierno anunció el cambio en la meta de inflación. El 10%-12% se transformó en un 15% para este año. Ese día, el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger dio pistas sobre lo que será el manejo de la política monetaria en los próximos meses. “Las tasa de interés que tenemos hoy están calibradas con la meta que teníamos hasta hoy”, dijo. El mercado interpretó rápidamente el mensaje: una meta menos exigente, permite rebaja de tasas.
Por eso, pese a que diciembre tuvo una inflación alta (estimaciones privadas y públicas la sitúan en el 3%), la autoridad monetaria pudo encarar una rebaja de tasas en el mercado secundario. “Debido a la particularidad del mes, en el que la demanda de liquidez es estacionalmente elevada, en especial a partir de la segunda quincena, el BCRA realizó compras de LEBAC”, sostuvo ayer la autoridad monetaria en su informe monetario mensual. “Así, en diciembre vendió LEBAC por $92,6 mil millones, mientras que compró por $28,2 mil millones, lo que generó ventas netas por $64,4 mil millones”, reconoció.
“Es bueno que baje la tasa porque es momento de reactivar la economía. Con una meta del 15% de inflación la tasa de referencia debería estar en torno al 20% y no en el 28,75% que exhibe hoy”, dijo a este diario quien comanda una de las principales entidades financieras que coloca deuda argentina en el exterior. “Vemos una tasa Badlar (plazos fijos mayoristas) en 22% a fin de año, desde el 23,18% actual”, dijeron en un banco de primera linea.
La decisión que hoy oficialice el BCRA impactará en el mercado cambiario. En el mercado hablaban ayer de dos informes elaborados por el equipo económico del BCRA. Uno que planteaba una rebaja de tasas y otro que las mantenía sin cambios o con una mínima baja. Ambas posibilidades se debatirán hoy en la primera reunión del año del Comité de Política Monetaria del Central. Desde la Casa Rosada, insistían ayer con que será Sturzenegger el que decida y que el ejecutivo no interferirá en el la decisión. “La política monetaria se deberá ajustar a la nueva meta, pero ese manejo está en manos del BCRA, de ninguna manera intervendremos en las decisiones sobre las tasas”, explicaban ayer a Clarín en Jefatura de Gabinete. La misma fuente desestimaba un recorte de poder del jefe del BCRA. “Hubo malos entendidos, porque las metas de inflación siempre las fijó el Ejecutivo, el BCRA es quien ejecuta la política monetaria”, afirmó el funcionario.
En su informe, el BCRA reconoció ayer que “en los últimos dos días hábiles de diciembre el BCRA indujo el descenso de los rendimientos de las LEBAC”. Mencionó caídas en torno 190 y 248 puntos básicos..
Tenemos un tipo de cambio libre, flexible. Nos tenemos que acostumbrar a eso. A que el dólar suba y baje. No hay una corrida. Tenemos récord de reservas” Rogelio Frigerio
Son las reservas las que van a impedir cualquier cimbronazo o cualquier corrida. No hay ninguna posibilidad de una corrida bancaria” Rogelio Frigerio