El mercado se relaja a la espera de un nuevo acuerdo con el FMI
La mejora de las últimas ruedas obedece a la negociación en EE.UU. y una mayor intervención del BCRA. El impacto en los mercados
Después de la remontada furiosa de los últimos días de agosto, el dólar arranca septiembre con menos ímpetu. Si bien la volatilidad continúa y no pueden descartarse nuevas subas, la mejora de los mercados emergentes en las últimas 48 horas tuvo impacto también en Argentina e hizo que el dólar baje y los bonos se recuperen.
Además de los factores externos, hubo otras cuestiones locales que influyeron para que el peso frenara su derrumbe. Los indicios de que el Gobierno está acercándose a acordar con el Fondo el adelantamiento de los desembolsos para 2019, las negociaciones políticas para lograr la aprobación del Presupuesto y la intervención más osada del Banco Central en el mercado lograron cambiarle el humor a los inversores que ahora parecen mostrarse más optimista ante lo que viene.
“En un entorno donde sigue habiendo volatilidad, hay un cierto optimismo en torno al FMI”, dice Camilo Tiscornia, de C&T y Asociados. A esto se agrega el impacto de la movida de ayer del Banco Central, que arrancó con una subasta de US$100 millones y luego, por sorpresa, colocó otros US$135 millones al contado. “Esto fue leído como un aval implícito del FMI a que el Central pueda eventualmente intervenir con más fuerza en el mercado”.
Pero Tiscornia indica que la ines- tabilidad sigue latente. “Hace falta co- nocer bien lo que dice el acuerdo con el FMI. Por ahora las especulaciones son positivas, pero mañana el Fondo sale con algo negativo y todo cambia, Por eso yo no descartaría que vuelva la turbulencia. No se define una tendencia por uno o dos días de cal- ma”.
Nery Persichini, gerente de inversiones de GMA Capital, destaca que en estos dos últimos días la calma volvió a los mercados emergentes. “Argentina suele exagerar hacia arriba y hacia abajo los movimientos de los emergentes. Eso ex- plica la reacción de estos días, donde el tipo de cambio recortó bastante y eso se reflejó en las valuaciones de acciones y de bonos. En los bonos tuvimos subas del 5% en dólares y eso repercute en un descenso del riesgo país, que es el dato más importante para despejar dudas sobre la capacidad de solvencia de Argentina”.
Para Persichini, “el clima cambió porque las declaraciones del FMI fueron muy positivas. Y esa calma se va a mantener en tanto se empiecen a cumplir las expectativas del acuerdo. También dependerá de novedades sobre la negociación política del Presupuesto, que va a dar señales sobre la viabilidad del ajuste”.
-¿Podría seguir bajando el dólar?, preguntó Clarín.
-Yo creo que el precio de la divisa va a bajar un poco más siempre y cuando tengamos noticias que le den confianza a los liquidadores de divisas. Ahora que ya se ve un techo deberían aumentar la oferta. Hasta ahora tuvimos un goteo incesante por el lado de la demanda y el único oferente era el Central.
“No sé que tan conveniente es que el dólar siga bajando, más bien lo veo
Los analistas ven el tipo de cambio estabilizándose en la zona actual de $ 38.
estabilizándose”, desliza Sabrina Corujo, directora de Portfolio Personal, a Clarín.
“Esto es una crisis más política que económica. Ahora las medidas económicas ya están sobre la mesa y hay que dejarlas correr. Se está ajustando el déficit fiscal a un ritmo más veloz y con una política monetaria contractiva. Los desequilibrios macroeconómicos que tenías los estás ajustando. Ahora hay que dar tiempo para que la economía vaya procesando estas medidas. Como el escenario estaría estabilizándose con la venia del FMI -según se ha dicho en las últimas horas- y además el Presupuesto estaría encaminándose, estamos teniendo una reacción positiva. Esto da pie a que el mercado se pueda poner más en valor. Este primer paso de cierta estabilidad parece mostrar que, tal vez, el piso ya lo vimos”. ■