El Tesoro pagará una tasa de 7% anual por dólares a devolver en marzo de 2019
El Tesoro testeará hoy las ganas que tiene el mercado de refinanciar Letras en dólares. El famoso “rolleo” es la operación que consiste en que el inversor que tenga Letes que vencen ahora acepte tomar una nueva Lete, y así no retirar el capital. De hecho, la sustentabilidad del programa financiero que expuso la semana pasada el Gobierno depende, en buena medida, de que los inversores acepten esta propuesta, que consiste, ni más ni menos, que en seguir cobrando intereses -por cierto, cada vez más altos- en lugar de llevarse el capital. Es- te mes vencen Letes por unos 2.000 millones de dólares.
Para que esta licitación no fracase, el Ministerio de Hacienda ofrece una tasa de interés anual piso del 7%. “El precio máximo para las Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a 196 días será de US$ 963,77 por cada lámina de US$ 1.000, el cual equivale a una tasa nominal anual de 7%” dijo expresamente el Tesoro en el llamado a licitación.
Esto quiere decir que quien hoy invierta 963,77 dólares tendrá a su disposición, el 29 de marzo de 2019, el capital más 36,33 dólares.
Un incentivo adicional para quienes se presenten a esta licitación: las letes en dólares se podrán pagar con pesos, y se tomará como referencia el tipo de cambio mayorista, en la jerga conocido como Dólar A3500, por la comunciación del Banco Central que lo calcula. Se fijó en $ 37,9158.
Además licitará Letras en pesos capitalizables (Lecaps) a 105 días que pagan una tasa de interés de 4% mensual que se capitaliza mes a mes por lo que la liquidación total de intereses y capital acumulado se efectuará al vencimiento.
Además, ofrecerá Lecaps a 196 días con vencimiento el 29 de marzo de 2019, que pagan un interés de 2,85% mensual, también capitalizable mes a mes con un pago total del acumulado por todo concepto el día del vencimiento.
En Economía aceptan que las tasas en dólares son altas, pero están en línea con lo que rinde un instrumento de similar duración al que se va a licitar hoy. “Es una tasa alta pero solo por el 10% del stock de Letes, esperamos que cuando se firme formalmente el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional las tasas que se paguen de ahí en adelante seán sustancialmente más bajas”. El Gobierno espera que dicho acuerdo se pueda anunciar a fines de septiembre. La próxima licitación de Letes se realizará el 26 de septiembre. ■