Diplomacia de deuda
Los acontecimientos económicos domésticos desde las PASO están determinando que muy posiblemente la primera prioridad de política exterior del próximo gobierno sea la recomposición de los vínculos financieros internacionales para atender la tríada default, deuda y déficit.
Argentina ya no está en el terreno de la refinanciación de deuda, sino que deberá reperfilar (canje) o reestructurar (suspensión). La flexibilidad (o no) del FMI estará condicionada por el apoyo (o no) del Tesoro norteamericano. Hay varias razones por las cuales la Argentina se alejará del radar de Washington: a) el efecto contagio de la crisis argentina sobre el resto de los mercados emergentes es bajo; b) el gobierno de Bolsonaro en Brasil busca ocupar el espacio de interlocutor privilegiado con la Casa Blanca para la región, c) el cambio de signo político en Argentina es menos afín a la preferencia política personal de Trump y d) el presidente norteamericano irá a elecciones en 2020 en un calendario que ya comenzó.
Este vector más tradicional de financiamiento con centro en un radio de seis cuadras en la ciudad de Washington dependerá de fac
tores principalmente políticos.
Pero en el (des)orden mundial contemporáneo, geoeconomía y geopolítica se imbrican de maneras complejas y cambiantes. China juega un rol de creciente relevancia en el tablero financiero global.
La deuda del mundo a China creció diez veces entre 2000 y 2017, de U$ 500 mil millones a U$5 billones. El 80% de esa deuda fue tomada por países emergentes. Hoy, los países en desarrollo y emergentes deben un total de U$ 380 mil millones a China y U$246 mil millones a los países desarrollados en su mayoría occidentales del Club de París.
En América Latina, los préstamos de China aumentaron de 356 millones de dólares en 2008 a 7.7 mil millones de dólares el año pasado, un aumento de más del 2000% en diez años. Argentina es el cuarto receptor de préstamos chinos en la región, detrás de Venezuela, Brasil y Ecuador.
El centro de gravedad de las finanzas globales está rotando. Institucionalmente, Beijing fomentó el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB) con sus socios en BRICS y estableció el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB) con miras a transformar el sistema financiero internacional. China tiene acuerdos swap con más de 40 bancos centrales –entre los cuales está el BCRA- por derechos de giro de U$550 mil millones. En 2018 nuestro país acordó expandir este swap a U$18.7 mil millones. Además de Argentina, Mongolia, Pakistán y Rusia utilizaron estas líneas de crédito con el Banco Central Chino para frenar las presiones del mercado y reforzar reservas de divisas.
La arquitectura financiera internacional profundizará su tendencia de cambio entre 2020 y 2023: el gobierno chino promueve y lidera un nuevo modelo de gobernanza, proceso de toma de decisiones y formulación de políticas en el AIIB y el NDB.
Para la política exterior se abren entonces tres interrogantes estratégicos de vital importancia. Uno, ¿qué actores internacionales contarán con capacidad y voluntad para asistir financieramente al país? Dos, ¿qué margen de maniobra tendremos en un contexto de creciente conflicto entre ambas potencias? Tres ¿cuál será el costo en términos de condiciones o concesiones? Si bien el gobierno saliente deja a la Cancillería un enorme desafío, el sistema internacional presenta una oportunidad histórica. ■