Por la aceleración de la inflación vuelan los plazos fijos UVA

De la mano de una expectativa de inflación cada vez más alta y con el aumento del costo de vida en torno al 6% en abril, los ahorristas se volcaron a hacer colocaciones atadas a las subas de los precios. El stock de los plazos fijos UVA en los bancos creció casi un 20% y sumó cerca de $ 42.000 millones en el cuarto mes del año.

Esta semana, el Indec dará a conocer la inflación de abril y en el Gobierno ya anticiparon que el número “dará mal”. Impulsados por los aumentos de precios en las calles y en los servicios, y tras el 6,7% reportado por el organismo en marzo, más ahorristas decidieron volcarse a las colocaciones indexadas en los bancos.

Según cálculos de la consultora LCG en términos reales, es decir descontando la inflación del período, los plazos fijos atados a la evolución de los precios se incrementaron más de 11% el mes pasado. Se trata del mayor crecimiento mensual para esta forma de ahorro en los bancos desde abril de 2021. Indica la búsqueda de cobertura de los ahorristas ante una inflación que ven difícil que ceda.

En los últimos doce meses, el stock de plazos fijos UVA creció más de 108%, por encima de la inflación del último año. Su participación en el stock total todavía sigue siendo marginal: apenas son el 6% de las colocaciones de plazos fijos tradicionales en los bancos. Por su diseño, tienen una duración mínima de 90 días, suelen perder atractivo en momentos de volatilidad cambiaria.

Pero la relativa calma del dólar en los últimos meses, sumada a una percepción de una inflación cada vez más alta, los vuelven a poner dentro de las opciones más convenientes para los ahorristas que quieran preservar el valor de sus pesos.

La tasa que pagan estos instrumentos es diferente si se precancela o si se mantiene hasta su vencimiento. En el primer caso, la tasa de interés nominal anual es fija en pesos y actualmente se ubica en 41% (la tasa efectiva anualizada es de 49,66%). En el segundo caso, y de tratarse de personas humanas, se paga una tasa de interés mínima garantizada de UVA y un “extra” de 1%.

Analistas de LCG explicaron: “En un contexto de aceleración de la inflación y con expectativas que difícilmente logren anclarse en el corto plazo, entendemos que los depósitos ajustables por CER continuaran ganando participación en la medida que las proyecciones de una inflación más elevada se mantengan”. El viernes pasado, el Banco Central dio a conocer su Reporte de Expectativas de Mercado y los principales jugadores de la City ahora ven una inflación superior al 65% para este año.

En este contexto la cuarta suba de tasas al hilo que encaró el Banco Central el mes pasado, no alcanzó para que los plazos fijos “tradicionales” tuvieran el mismo impulso. Con todo, este tipo de colocaciones creció el mes pasado 1,6% en términos reales, pero empujadas sobre todo por un aumento de las colocaciones mayoristas, superiores a $ 1 millón.

Este segmento vio un aumento de su stock de 2,5% por encima de la inflación y representan el 77% de las colocaciones en los bancos. Hacia adelante, la expectativa es que con un nuevo ajuste en la tasa de referencia por parte del Banco Central los plazos fijos tradicionales continúen su expansión, aunque moderada respecto al boom de los UVA.

“El desvío de colocaciones a la vista hacia colocaciones a plazo y a las indexadas a CER es una prueba más de que la demanda de dinero no termina de recuperarse”, advirtieron.