El Kremlin entró en default por primera vez en un siglo
Rusia dejó de pagar sus bonos soberanos externos por primera vez en un siglo, la culminación de sanciones occidentales cada vez más duras que cerraron las rutas de pago a los acreedores en el extranjero.
Durante meses, Rusia había encontrado formas de sortear las sanciones impuestas tras la invasión de Ucrania. Pero al final de este último domingo, el período de gracia por alrededor de US$100 millones de pagos de intereses con vencimiento el 27 de mayo expiró. Si se pierde, la fecha límite se considera un “Evento de Incumplimiento”.
El camino hasta este punto ha estado lejos de ser normal ya que Rusia tiene los recursos para pagar sus facturas, y trató de hacerlo, pero las sanciones lo bloquearon. Esas restricciones también significan que existe una gran incertidumbre sobre lo que viene y sobre cómo los inversores pueden obtener su dinero.
“Con Rusia beneficiándose del alto precio de sus exportaciones de energía, claramente tiene los medios y el deseo de pagar su deuda externa”, dijo Giles Coghlan, analista jefe de HYCM Group. Es un “incumplimiento en un sentido técnico, por lo que muchos inversores pueden estar preparados para esperar”.
Dado el daño que ya se ha hecho a la economía y los mercados, el incumplimiento también es principalmente simbólico por ahora, y les importa poco a los rusos que se enfrentan a una inflación de dos dígitos y la peor contracción económica en años. Pero aún así, es un marcador sombrío en la rápida transformación del país en un paria económico, financiero y político. Los eurobonos de la nación se han negociado a niveles de dificultad desde principios de marzo, las reservas de divisas del Banco Central siguen congeladas y los bancos más grandes están separados del sistema financiero mundial.
Rusia se ha opuesto a la declaración de que ingresó en default. Moscú afirmó que tiene los fondos para cubrir cualquier factura y se ha visto obligada a no pagar.
Mientras trataba de solucionar el problema, la semana pasada anunció que cambiaría a rublos el servicio de su deuda soberana pendiente de US$40.000 millones, justificándose en una situación de “fuerza mayor” que, según dijo, fue fabricada artificialmente por Occidente.
El último incumplimiento soberano de Rusia ocurrió en 1998, durante el colapso financiero de la nación y la devaluación del rublo.
En ese momento, Rusia evitó el incumplimiento de pago de sus eurobonos extranjeros, aunque el gobierno del presidente Boris Yeltsin renegó de $ 40 mil millones de deuda denominada en rublos.
La última vez que Rusia cayó en incumplimiento directo frente a sus acreedores extranjeros fue hace más de un siglo, cuando los bolcheviques bajo Vladimir Lenin repudiaron la asombrosa carga de deuda de la era zarista de la nación en 1918. Según algunas medidas, se acercó a mil millones de dólares en dinero de hoy, según Hassan Malik, analista soberano sénior de Loomis Sayles & Company LP. En comparación, los extranjeros tenían el equivalente a casi 20.000 millones de dólares en eurobonos de Rusia a principios de abril.
La declaración de default formal generalmente provendría de las firmas de calificación, pero las sanciones europeas las llevaron a retirar las calificaciones de las entidades rusas. El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, calificó la situación el jueves como una “farsa”.