Inversiones: a dónde va el dinero tras el recorte de tasas
Los bancos pagan menos por los plazos fijos. Pequeños ahorristas se debaten entre dolarizarse o apostar por los activos atados a la inflación. Opciones.
La baja de tasas que encaró el Banco Central este martes sorprendió a sus ahorristas que desde finales de año no encuentran instrumento para ganarle a la inflación, que si bien comenzó a desacelerar aún se mantiene como la variable financiera que más sube en lo que va del año y erosiona los bolsillos de todos.
Los bancos pasaron de remunerar los plazos fijos en un 110% anual, 9,1% mensuall regulado por el Banco Central, a ofrecer un rendimiento que va entre el 76% al 70% anual, es decir una ganancia de entre 6,3% y 5,8% al mes, muy por debajo de la inflación del 13% que se comunicó este martes para febrero.
Al mismo tiempo, el Central excluyó a los fondos comunes de inversión de la "ventanilla de pases", la letra de referencia de la economía, por lo que los fondos money market, los más buscados por los argentinos este año, perdieron esta oportunidad de inversión y van a ver con fuerza la caída abrupta de la tasa de plazos fijos.
Por citar un ejemplo el Banco Galicia redujo la tasa anual de su Fondo Fima Premium, el fondo money market que permite rescatar 24/7 en la app de la entidad, al 67,9% anual, del 87% que ofrecía semanas atrás. Así, el rendimiento mensual de los pesos en esta cuenta apenas alcanza el 5,8%.
Los pequeños ahorristas se preguntan si con estos precios es momento de dolarizarse y aprovechar la baja de tasas para cubrirse de un eventual salto del tipo de cambio o apostar por el carry trade y la ganancia que pueden ofrecer los instrumentos atados a la inflación este año.
"Un inversor tiene que plantearse tres cosas", afirmó Diego Martínez Burzaco, country manager de la app de inversiones Inviu.: "Primero, cuál es el objetivo en el cual quiere invertir pesos o cualquier otra moneda. Segundo, definir qué tipo de cobertura quiere, si es cobertura contra la inflación, cobertura contra el dólar. Y después definir su horizonte de inversión, cuál es el plazo en el cual uno está dispuesto a invertir".
"Si el objetivo es cubrir de la inflación los excedentes monetarios de corto plazo, no hay ningún instrumento que genere esa expectativa. Quizás lo único que se puede hacer es un fondo común de inversión que invierta en deuda en pesos de empresas, que ajustan por valor. Esto está nucleado principalmente en los fondos denominados temas 1. Y ahí va a tener la mejor rentabilidad posible hoy con la estructura de tasas actuales, pero no garantiza que esté por encima de la inflación", sumó Martínez Burzaco.
En esta misma linea, Juan Manuel Franco, afirmó:" Inversiones como money market y plazo fijo, sin riesgos, implicaran una mayor caída en el stock real de la inversión en pesos. Asi, creemos que para perfiles conservadores los plazos fijos UVA pueden ser una alternativa atractiva, así como directamente la dolarización de carteras ante un nivel de dólar libre que consideramos apropiado para hacerlo"
"En tanto, perfiles mas arriesgados que apuesten por una normalización económica en el mediano plazo pueden ver valor tanto en bonos Globales en US$ como en equity local, estando nosotros en este último caso más sesgados hacia el sector energético. Dicho esto, debemos remarcar que episodios de tensión política o social podrían ocasionar volatilidad en el corto plazo en estos activos de mayor riesgo”, sumó Franco.
Por último, Alain Fainsod, Director Comercial de la mesa de operaciones de Cocos Capital, señaló: "Si bien el gobierno esta dando buenos pasos de acorde a su objetivo, el desafío de acumulación de dólares para todo el año sigue siendo grande considerando la normalización de importaciones y que en la segunda mitad del año el flujo de exportaciones suele revertirse".
"Conjugando esta baja de incentivos al ahorro en pesos, el desafío de acumular dólares y el rápido encarecimiento de todos los activos denominados en ARS, tendemos a ofrecer, para aquellos inversores que pueden opciones dolarizadas, sea con obligaciones negociables o bonos del gobierno, dependiendo el riesgo que quieran asumir", cerró Fainsod.