Finanzas sorteó un test de deuda en medio del tembladeral
Colocó US$600 millones en Letes, pero con la ayuda de entes públicos
El Gobierno logró superar ayer el primer test de deuda que enfrentó en medio del tembladeral del mercado por desconfianza hacia el riesgo argentino: captó entre inversores locales US$601 millones mediante la reapertura de 3 series de Letras del Tesoro (Letes), tras obtener algo más de US$1000 millones en pedidos de compra, y sin tener que convalidar ajustes drásticos en las tasas.
Claro que, para conseguirlo, el Ministerio de Finanzas apeló a todos los ardides posibles para no correr el riesgo de tener que declarar una subasta “desierta” en este enrarecido clima de negocios.
Así fue que recortó levemente los plazos de los títulos ofrecidos (el más corto fue a 140 días, la extensión más breve en casi un año), para hacer más amigable la oferta, y convocó a una generosa participación de bancos públicos y entidades estatales con excedentes de liquidez, rol que cumplió básicamente la Anses.
La participación pública del lado de la oferta y –a la vez– de buena parte de la demanda misma queda a la vista por el marcado diferencial que se notó entre las tasas pactadas en la subasta primaria convocada por Finanzas (3,25% a 140 días, 3,45% a 189 días y 3,75% a 259 días) y los rendimientos (del orden del 4%, 5,5% y 6%) con que se operaban estos mismo títulos en el mercado secundario, una comparación que se vio favorecida a ser Letras que ya estaban emitidas y se “reabrieron” para captar más fondos.
Los cuidados que tuvo y los resguardos a que acudió Finanzas para esta colocación lucen justificados ante la necesidad de mantener la señal de un acceso abierto y sin problemas al financiamiento local, que el ministro de Finanzas, Luis Caputo, intentó dar preventivamente cuando notó en el verano un cambio de humor en los fondos internacionales hacia su exposición al riesgo argentino.
En ese mismo sentido fue anteayer la emisión “intraEstado” de otra Lete, pero en pesos y por $480 millones a 180 días de plazo que fue suscripta por el Fondo Fiduciario de Refinanciación Hipotecaria, manejado por el Banco Nación, como se hizo público por la emisión de Letras, comunicada en la resolución 97/2018 aparecida en el Boletín Oficial.