La industria creció por primera vez en el año
La producción fabril subió 3,4% interanual en septiembre, por el bajo nivel de comparación y por la mayor demanda derivada del temor a la devaluación; la construcción cayó mucho menos y creció respecto de agosto
Luego de meses de desconcierto por el impacto de la cuarentena obligatoria, la caída de los ingresos y la volatilidad cambiaria, la construcción y la industria mostraron en septiembre mejoras frente a los meses previos y alejaron los fantasmas de la desaceleración que habían reflejado los datos de agosto, aunque la falta de dólares es el principal condicionante a mediano plazo.
El índice de producción industrial (IPI) del Indec mostró en septiembre un avance de 3,4% interanual, el primero en ocho meses, y un repunte de 4,3% en la medición mensual desestacionalizada. El índice de actividad de la construcción (ISAC) tuvo una retracción de 3,9% interanual (la menor en más de un año) y un avance mensual de 3,9%.
Las bases interanuales están afectadas por el efecto POS-PASO del año pasado (cuando se dio un parate importante de la actividad) y, según economistas consultados por la nacion, parte de la mejora está influenciada por la burbuja de consumo generada por la necesidad de cobertura ante eventuales devaluaciones y por la reapertura de varias actividades tras el aislamiento obligatorio.
Casi la mitad de los insumos para construir tuvieron una mejora de la demanda. El rubro ladrillos huecos creció 24,6% en el mes, por ejemplo. Por eso, los precios de estos insumos también comenzaron a subir por encima de la inflación. Pero más allá del precio, el acceso a estos insumos se hizo difícil por los faltantes que hay en los corralones y las grandes cadenas por la demanda que provoca la brecha cambiaria en la construcción. En el Gobierno afirmaron a la
que ven un repunte fuerte nacion en la construcción, que empujará mejoras en otros sectores. Todo a pesar de la falta de dólares que tiene el Estado a la hora de importar, hecho que podría condicionar el rebote que visualiza el oficialismo. Tal escenario está supeditado además a la evolución de la pandemia del coronavirus y a que la brecha cambiaria logre estabilizarse.
La brecha cambiaria es también un factor que genera burbujas de consumo tanto en algunas industrias (automotriz y electrónica) como en la construcción, ya que produce la percepción de precios baratos en términos de dólar blue.
“Los datos de industria y construcción mostraron un desempeño algo mejor a lo esperado”, afirmó a la
el director ejecutivo de Seido, nacion Matías Carugati. “Sobre todo cuando miramos las variaciones mensuales, ya que las anuales están afectadas por la base de comparación del efecto POS-PASO”, detalló.
“En el caso de la construcción, la actividad venía recuperándose casi sin interrupciones desde abril. Con la cuarentena, muchas familias no afectadas por la recesión volcaron sus ahorros a arreglar sus hogares, y la brecha cambiaria también fue aprovechada”, dijo Carugati. “En el caso de la industria, los sectores esenciales siguen liderando, mientras que el resto está tratando de normalizar su situación después de los cierres forzosos”, proyectó.
“De todos modos, los pocos datos que conocemos de octubre dan señales mixtas. Y la dinámica hacia adelante tampoco queda del todo clara. No vemos cuáles de los motores de crecimiento podrían traccionar, ya que muchos hogares siguen golpeados en el bolsillo, la inversión está parada y el Gobierno plantea que habrá cierto grado de consolidación fiscal. Solo queda rezarles a las exportaciones. No sería extraño ver que la recuperación continúe, pero vaya perdiendo aire en los próximos meses”, concluyó el especialista.
El director de Ecogo Martín Vauthier describió los datos como “positivos”, pero advirtió que, en la medición interanual, el año pasado estuvo muy afectado por la situación POS-PASO. “En la comparación mensual hay que tener en cuenta cómo se construye el ISAC, como demanda aparente de insumos. En los últimos meses el ensanchamiento de la brecha cambiaria y el cepo impulsaron la compra de materiales de la construcción como una cobertura”, dijo.
“Con relación a la industria, se ve una recuperación bastante extendida a varios sectores. Es un dato positivo”, dijo el economista. “Esto está vinculado, en parte, a las reaperturas que se van dando en la economía por flexibilización del aislamiento, aunque también hay una demanda de durables que esta traccionando”, estimó.
“La construcción continuó la recuperación y se ubica cerca de los valores registrados en el mismo período del año anterior (-4%) aunque todavía sigue casi 30% por debajo del nivel del año pasado en el acumulado”, afirmó Juan Ignacio Paolicchi, de Empiria. “Parte de esa recuperación tiene que ver con la apertura gradual de la economía, que permite el desarrollo de un mayor número de actividades, y parte con que la brecha incentiva la dolarización de ahorros a través de canales alternativos, como los insumos de la construcción”, agregó.
“La industria es el dato que sorprende, porque se ubica por encima de septiembre del año pasado, en parte por una cuestión de oferta, ya que cada vez más sectores están habilitados para producir, pero aún está un 11% por debajo del acumulado de 2019 y difícilmente la demanda impulse estos sectores con estos niveles de desempleo y caída del salario real”, concluyó.