Dólar, ese animal difícil de domar Paula Martínez

Los mercados y el Banco Central juegan, por estos días, una intensa pulseada por el tipo de cambio, y hasta ahora el organismo monetario no logró doblegar al dólar, pese a que apostó con herramientas fuertes.

Los resultados del tironeo dejan atónitos a todos los que intervienen en el mercado cambiario y, también, a los agentes del sector productivo, que lo miran de afuera, pero que recibirán los golpes, de una u otra manera.

La suba de estos días difiere totalmente de la recomposición de fin de 2017 y del verano, cuando todos sabían que el atraso de la divisa estadounidense iba a llevar a un salto frente al peso, e incluso eran conscientes de que para el Gobierno y la economía era una situación deseable.

Ahora, la cosa es distinta. Ante la inflación que no cede, una disparada del dólar implica echar más combustible a la suba de precios. Por lo tanto, esta no es una situación deseada.

En este escenario, con el primer salto la semana pasada, el Banco Central salió a jugar de inmediato con una importante intervención en el mercado de cambios, primero; y con una suba de tasas de interés, después. Como eso no bastó, la jugada se repitió casi igual esta semana.

La autoridad monetaria respondió a una “tormenta perfecta”, que conjuga factores externos (la suba de la tasa de interés en Estados Unidos, que hace que el dinero vaya hacia ese país y salga de los emergentes) e internos.

Entre estos últimos, el impuesto a la renta financiera a tenedores de Lebac del exterior y la cuestión política que genera incertidumbre sobre la resolución del tema tarifario en el Congreso y frena la aprobación de la esperada ley del mercado de capitales.

El problema es que el Banco Central llegó a esta situación con una credibilidad afectada. Luego de reducir las metas de inflación a fin de año, cedió a la presión del ala política del Gobierno y redujo la tasa de interés de referencia aun cuando el ritmo de suba de precios no había cedido.

Esa medida desconcertó a los agentes económicos, que no saben qué esperar de la política del Central respecto de tasas y del dólar. Así las cosas, los mercados intentan ir lo más allá posible y es probable que, finalmente, Federico Sturzenegger doblegue al tipo de cambio, ya que tiene con qué hacerlo. Pero a esta altura es imposible pensar que la movida no tendrá costos para la economía argentina. “demagogia” de su gobierno y la situación que generó en el país. “Tenemos que acostumbrarnos a estas fluctuaciones porque no tendrían por qué estar alterando lo interno, pero esto está pasando en todo el mundo producto de la política de (Donald) Trump, que ha subido la tasa de interés y hay una guerra comercial mundial”, opinó la líder de la Coalición Cívica. Carrió visitó ayer la Casa Rosada. Dijo que se entrevistó con el secretario de Fortalecimiento Institucional, Fernando Sánchez, y agregó que no se reunió con el presidente Mauricio Macri ni con el jefe de Gabinete, Marcos Peña.