La duda de Facundo: qué hacer con sus pesos Laura González
“La verdad es que voy a ir a sacar los pesos del banco para comprar dólares. A esta ya la vivimos una vez y no quiero que me pase de nuevo; mi cuñado me dijo que la cosa está fea, que los bancos no tienen los dólares”, dice Facundo, un empleado de comercio que se animó hace cinco meses a un Fondo Común de Inversión de renta fija que le ofreció su banco, con 36 mil pesos. Desde entonces, por la rentabilidad de esa inversión, se le agregaron 1.800 pesos.
Pero él hace una cuenta simple: si el 15 diciembre, cuando invirtió el aguinaldo y unos premios en ese Fondo, hubiese optado por ahorrar en dólares, que por ese entonces estaba a 17,83, hubiese comprado 2.019 dólares. Aun con un rendimiento muy modesto, de 30 dólares en cinco meses, hoy tendría 51.439,70 pesos, si toma el valor de 25,30, que fue el cierre de ayer del Banco Nación. En cambio, tiene 37.800 pesos que ya no quiere: 27,2 por ciento menos que si hubiese comprado dólares hace cinco meses.
Ahora, después de semejante devaluación, quiere pasarse a dólares. Tiene dos dudas. Una es cuál será el piso de la divisa norteamericana. ¿Estará entre 25 y 26 o debajo de 24? ¿Esto es un golpe que prepara el Central para castigar en días a todos los que están pagando cualquier precio por el dólar? Pero si a la economía argentina estructuralmente le faltan dólares, ¿cuánto menos puede valer? ¿Volveremos otra vez al atraso cambiario de 2017?
La Argentina tiene un serio problema cambiario: usa más dólares de los que puede traer de manera genuina. Y nos gustan mucho: ahorramos en dólares, cotizamos en dólares, compramos muchos bienes en dólares. Pero el país no los imprime como a los pesos y sólo los puede obtener de tres formas: vía exportaciones, vía deuda en dólares o vía inversión genuina.
En 2017 y lo que va de 2018, las exportaciones suman mucho menos que lo que demandan las importaciones, incentivadas también por el dólar barato del año pasado. La deuda se le encareció demasiado a la Argentina por la suba del riesgo país, porque el Congreso podría poner en juego la reducción del déficit fiscal para este año con la reversión de los aumentos tarifarios y porque los capitales prefieren Estados Unidos a un mercado emergente, sobre todo porque ahora se vuelve más rentable.
Y las inversiones... bien, gracias: apenas 2.400 millones de dólares reales en 2017, el 2,4 por ciento del ingreso total de dólares.
No obstante, el problema cambiario de este 2018 no es ni por asomo cercano a lo que pasó en 2001. Esa es la segunda duda de Facundo: ¿estamos parecidos? Primero, no hay crisis de deuda y el 80 por ciento del financiamiento para este año está acordado. No tenemos un superpeso apreciado como pasó al final de la convertibilidad, ni estamos discutiendo la necesidad de cambiar el régimen monetario.
Es más, con la devaluación estamos 50 por ciento depreciados respecto de hace un año. Más pobres internamente, aunque más competitivos para venderle al mundo. El Central tiene el doble de reservas de las que había en 2001 y no hay retiros de depósitos: a lo sumo, pase de pesos a dólares.
De modo que lo más saludable es sacarles un poco de crédito a los cuñados, los vecinos y los grupos de WhatsApp. El problema es cambiario y la duda es hasta dónde llegará el dólar. Hay opiniones para todos los gustos. Nadie lo sabe con certeza.
El encarecimiento de ayer fue porque circuló la versión de que el propio Fondo Monetario Internacional sujetaría el crédito puente a una apreciación del tipo de cambio. Entendidos aseguran que el Fondo no pide una cifra determinada y que, en definitiva, ya es más que suficiente la devaluación devengada.
Con el diario del lunes, todos somos Gardel. Facundo está en todo su derecho de hacer con los pesos lo que le parezca. Pero con ciertos datos objetivos, no con la amenaza de su cuñado.