Con poco ahorro, el financiamiento externo es clave para poder crecer

Sergio Galván, economista jefe del banco Santander Río, pidió no caer en visiones apocalípticas, aunque alertó que Argentina debe “pegarse” a sus vecinos.

“Durante 15 años, los países de la región avanzaron y nosotros no”, dijo al referirse a que achicaron déficits en cuenta corriente, aumentaron reservas e incrementaron la participación del financiamiento en moneda local.

Al disertar en el Coloquio de la Unión Industrial cordobesa, Galván citó como ejemplo de políticas que no se alteran más allá de cambios electorales a la inflación baja, y mencionó los casos de Brasil y de México.

“Para 2019, Brasil será una sorpresa positiva, después de haber sido una mochila importante para Argentina en los últimos años”, recalcó.

Sobre el país, Galván marcó una “hoja de ruta” por seguir: la convergencia fiscal, la eliminación de atajos con impuestos distorsivos, la reducción inflacionaria, el ajuste de precios relativos (tipo de cambio y tarifas), el incentivo de la inversión privada, la mejora de la infraestructura, la reducción de la pobreza, la mejora de la productividad y la integración al mundo.

Pero alertó sobre el “gran dilema”: el ahorro. “Parar crecer en torno al cuatro por ciento anual se necesitan inversiones por 22 o 23 por ciento del PIB, y nosotros ahorramos cerca del 18 por ciento. El resto tenemos que pedirlo prestado y, para esto, debemos hacer buena letra. Lo mejor sería que fuera mediante inversión extranjera directa en lugar de flujos financieros”, señaló.

“(La de Argentina) es una economía que necesita ahorro externo y eso no va a cambiar”, explicó y consideró que el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional es el que “te devuelve al mercado”.

Agregó que la necesidad de financiamiento es gestionable y que lo más complejo puede ser el objetivo fiscal del año que viene.

En ese punto, consideró que la recaudación está haciendo un gran aporte y que la clave serán cómo evoluciona el ciclo económico y la duración de la contracción por su impacto en la recaudación.

Para el año próximo, citó como motores de la economía al agro; “si no le alteramos las reglas de juego”; la cadena de valor de la energía; las economías regionales y el plan de infraestructura (aunque haya cambios), con dudas sobre la evolución de la construcción, las distintas ramas del comercio y la minería.

Por último, sostuvo que el sistema financiero está mutando y va a ser trimonetario. “En pesos, en dólares y en UVA (ajuste por inflación)”, explicó.