U$S 4 millones
La devaluación del peso redujo no sólo el valor de los productos y de la mano de obra, sino también el de las compañías.
Esta es una de las razones por las cuales este año habrá menos fusiones y compras de empresas en el país.
El dato surge del informe de la consultora First Capital Group, según el cual entre enero y agosto se hicieron 23 fusiones y adquisiciones, lo que implica que será difícil llegar a las 55 operaciones registradas el año pasado.
De todas maneras, hay algún margen para acercarse a la cantidad de operaciones de 2016, año en el que se hicieron 28.
El salto que llegó a registrar el tipo de cambio con el dólar hizo que aumentara el interés de las compañías internacionales por las empresas argentinas, que resultan más baratas en términos de la moneda norteamericana.
Pero esta misma depreciación del peso impactó en el valor de las compañías locales, lo que hizo que sus dueños vean muy poco atractiva la venta, sobre todo por la relación afectiva que tienen muchos de ellos con sus propios proyectos.
Un indicador muy utilizado para esto es la relación entre el valor de la empresa y el Ebitda: los beneficios antes de los gastos financieros e impuestos.
En las compañías que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires, el índice descendió este año 32 por ciento.
Hay oportunidades
De todas maneras, para First Capital Group, aun esta coyuntura posibilita la generación de buenas operaciones.
“El escenario puede abrir ciertas oportunidades de cara a los próximos meses, dado lo atractivo de las valuaciones y la necesidad de financiamiento de las compañías locales”, dijo Mariano Deagusto, analista de la consultora.
Mientras el año pasado se hicieron fusiones y adquisiciones por 4.250 millones de dólares, entre enero y agosto sumaron 8.500 millones. Pero de este monto, 6.685 millones de dólares corresponden a la fusión entre Cablevisión y Telecom; las otras 22 operaciones sumaron 1.815 millones.
“El alza del 2017 estuvo en gran parte basada en las perspectivas positivas que acompañaban el afianzamiento del nuevo Gobierno, dada la expectativa de una gestión promercados, que encarara las reformas estructurales necesarias para la economía. Estas expectativas disminuyeron en 2018 debido a la corrida cambiaria”, agregó el analista.
El sector con más peso en fusiones y adquisiciones fue telecomunicaciones, por la operación ya mencionada.
En la agricultura se destacó con más de 1.400 millones de dólares la compra de la productora de semillas Nidera Seeds por parte de Syngenta International.
En el sector financiero, un caso resonante fue la adquisición de InvertirOnline por parte de Grupo Supervielle, por más de 38 millones de dólares.
Buena parte de los cierres de las transacciones de este año se empezaron a negociar previo a la debacle. Es por esto que “muchos están esperando a que se calmen los mercados para cerrar las transacciones; en consecuencia, la expectativa es que el impacto de estas se pueda sentir más fuerte en el año próximo”, concluyó Deagusto. La plataforma pone dinero en proyectos de América latina. Mercado Libre Fund, el fondo de inversión corporativo de Mercado Libre, invirtió cuatro millones de dólares en 26 (emprendimientos de base tecnológica) de Argentina, Brasil, México y Chile. Las últimas cuatro fueron dos proyectos brasileños, IDwall y Mandaê, que reducen las situaciones de fraude en compras y mejoran los procesos de logística; como también Sirena, que ofrece una aplicación para acelerar las ventas y mejorar la comunicación con clientes, e Increase, una plataforma que simplifica el control de las ventas realizadas con tarjeta. A través de un comunicado, la cooperativa Colsecor rechazó la posibilidad de modificar la Ley de Impuesto a las Ganancias para eliminar la exención sobre determinadas actividades de cooperativas y mutuales.
“Las cooperativas, como tales, se encuentran fuera del ámbito del Impuesto a las Ganancias, no así los beneficios que sus asociados obtienen por operar en conjunto, que sí se encuentran gravados por este mismo impuesto en forma individual”, indicó la entidad que preside José Néstor Lino.