El dólar paralelo mete presión: 167 pesos
El valor implícito de la dolarización de carteras vía bonos, el contado con liquidación, trepó a 155 pesos por la demanda de fondos de inversión.
La cotización del dólar paralelo dio un salto este viernes de 9 pesos y terminó en un nuevo pico de 167 pesos. En la semana subió 17 pesos. El dato muestra tanto el nivel de especulación en el mercado interno como la pulseada de distintos jugadores de poder económico por forzar una devaluación del tipo de cambio comercial.
Los dólares negociados en la Bolsa también continuaron aumentando en el cierre de esta semana. El contado con liquidación terminó este viernes con una suba de 1,67 pesos que lo llevó a 154,95. En la semana marcó un alza de 10 pesos.
Hace un mes que las operaciones con bonos aceleraron las presiones en el dólar financiero. Según operadores de dos agencias de Bolsa consultados por este diario, es resultado de la decisión de fondos de inversión con activos en pesos a dolarizarse. Aseguraron que este viernes el volumen de títulos comprados que pueden usarse para este fin fue mayor al habitual.
En el equipo económico creen que buena parte de este proceso tiene una explicación puramente especulativa. Se busca potenciar la incertidumbre para generar condiciones que fuercen al Banco Central a devaluar el tipo de cambio mayorista.
En la medida que aumenta la brecha cambiaria (es decir, la diferencia entre la cotización del tipo de cambio oficial y la del dólar financiero) suben también los incentivos para no liquidar la cosecha y los intentos de adelantar el pago de importaciones. Así lo revela wl hecho de que los importadores, entre enero y agosto, demandaron 5 mil millones de dólares más que en el mismo período del 2019, en una economía que se encuentra en recesión.
La presión sobre las reservas viene registrándose desde el segundo trimestre del año y a partir de agosto comenzó a acelerarse. Las reservas internacionales en lo que va del 2020 marcaron una baja de 3747 millones de dólares y se ubican en 41.034 millones.
El Central tuvo que vender este viernes 30 millones de dólares y el jueves había vendido otros 20 millones. La semana y principalmente el viernes estuvo cargada de rumores motivados por el estrés que causó el salto del dólar financiero. Entre los operadores del mercado circularon datos de todos los colores: desde cambios en el elenco de funcionarios a modificaciones sustanciales en el esquema cambiario.
“Hasta ahora los funcionarios se vienen resistiendo a hacer un esquema de desdoblamiento porque creen que no resuelve todos los problemas. Resulta complejo adelantar cúal será el
efecto sobre la fuga comercial si se mantiene la brecha”, mencionó a este diario un consultor con llegada al Palacio de Hacienda. Sin embargo planteó que ahora que se negoció con las empresas privadas un esquema de adecuación para los pagos de la deuda externa sería más simple de aplicar.
El seguimiento de la situación de incertidumbre por parte del Gobierno lo llevó a tomar distintas medidas en las últimas dos semanas, no siempre en la misma dirección. La primera fue lanzar un paquete de incentivos para que los exportadores aceleren la entrada de dólares a la economía local. Se dieron beneficios impositivos (como la baja de las retenciones) para estimular la liquidación de la cosecha.
Desde el Ministerio de Agricultura indicaron que en los primeros dos días de vigencia de la medida declararon exportaciones por unos 550 millones de dólares. La cifra fue superior a la esperada. Estimaciones privadas calculan que el campo mantiene aún 6000 millones de dólares retenidas.
Otra medida fue incrementar las tasas de interés de los instrumentos de Pases para fomentar inversiones en moneda local. Primero se aumentó del 19 a 24 por ciento y esta semana volvió a subirse otros tres puntos hasta el 27 por ciento. Este combo se complementó con otras estrategias de refuerzo:
1) se modificó la forma de intervenir en el mercado cambiario oficial
2) se lanzó la primera colocación de bonos atados al valor del dólar permitiendo al Tesoro recaudar 136 mil millones de pesos para cubrir el déficit fiscal
3) se limitó el acceso a préstamos a tasa subsidiada del Banco Central a las empresas que importan bienes finales (evitando financiar con crédito subsidiado la fuga de dólares comerciales).
4) se acordó con el sector privado un esquema de reestructuración de la deuda que deben pagar a sus acreedores externos.
En el equipo económico buscan que estas medidas empiecen a tener efecto con el correr de las semanas y no se descartan nuevos anuncios.
Las reservas internacionales registran una baja en lo que va de 2020 de 3747 millones de dólares. Ayer cerraron en 41.034 millones.