Blejer: “Hace falta algún pacto de precios y salarios”
En el marco del ciclo de perfil.com #ArgentinaVolátil, el ex presidente del Banco Central, Mario Blejer, aseguró durante una de las últimas corridas cambiarias que es necesario un acuerdo de precios y salarios para limitar, aunque sea temporalmente el traslado de la devaluación a los precis.
—Tras la corrida cambiaria, ¿qué propondría para evitar una nueva disparada del dólar?
—Se puede armar una estrategia duradera de largo plazo. Existe la incertidumbre internacional, no quiero que sea una excusa, pero existe. Estuve con eminencias de política monetaria internacional. Y ante la pregunta cuál es la política monetaria óptima en caso de una guerra comercial, nadie sabía qué decir. Hay una gran confusión en este momento. Se puede dar una situación en la que el dólar se fortifique en el resto del mundo y eso te va a hacer subir el dólar acá, y eso la gente lo va a confundir, y por más que te blindes puede haber crisis. Y en tér- minos domésticos pueden pasar cosas locales y la gente se asusta, y contra la incertidumbre el dólar siempre viene bien. Hay que hacer las cosas con la menor incertidumbre posible.
—¿Instrumentaría algún control de capitales?
—No estoy en contra de poner un encaje a los capitales, pero no tienen efecto duradero, porque la gente siempre le encuentra la forma de esquivarlos.
—¿Cómo amortiguaría el traslado a precios en el corto plazo?
—Mi impresión es que en la situación actual, hay que ir a algún acuerdo de precios y salarios de corto plazo entre los jugadores que garanticen una estabilidad de un tiempo corto y previsible. Sé que no funciona en el largo plazo, pero puede ayudar, no solo por el traslado de la devaluación a precios, sino por el impacto de las tarifas.
—Y fuera de la coyuntura, ¿sirven las metas de inflación?
—Al inflation targeting se lo introdujo en un momento totalmente inapropiado. Yo era un fan del inflation targeting, escribí tres libros al respecto, pero no es un momento ahora para las metas de inflación. Habría que ir a un target de los agregados de dinero, que es lo que están intentando ahora.
—¿Cuánto va a pegar el pass through y cuánto tiempo se tarda en ir a una inflación de un dígito?
—Hay una duda muy grande en los estudios econométricos sobre al fin y al cabo cuál es el pass through, cuánto pasa de la devaluación a los precios, que no es siempre igual en el tiempo. Con estos cambios bruscos no se sabe más. No sé si la devaluación ésta va a pegar uno por uno, o uno por 0,5.
—¿Y puede recuperarse el consumo en este contexto?
—Va a depender de si hay un acuerdo de precios y salarios. Porque hoy no hay ancla contra la inflación.