Recién a fin de año la baja de tasas mejoraría la actividad

El menor costo de financiamiento tiene un impacto limitado en la producción. Y se sentiría recién dentro de seis meses.

La ansiada llegada de un repunte de la actividad económica todavía tiene un camino por recorrer. La aceleración en las últimas semanas de la baja de la tasa de interés por parte del Banco Central tardará en repercutir en los indicadores de la producción, según distintos economistas, que sitúan en un mínimo de seis meses el comienzo de la recuperación, por más que todos estén esperando el segundo semestre.

En principio, el movimiento que determina el costo del financiamiento mantuvo esta semana su tendencia a la baja, restando poco a poco el atractivo de volcarse a los depósitos del sistema financiero. El martes, el Central redujo la tasa de referencia en otros 100 puntos básicos a 32,25% y la autoridad monetaria reafirmó que mantiene sus expectativas de que en el inicio del último cuatrimestre –septiembre– la inflación será de 1,5%.

Sobre la llegada del esperado repunte, Camilo Tiscornia, director de C&T Asociados, sostuvo que “en lo inmediato no se va a sentir la baja de las tasas de interés, dependerá de la velocidad en la que vaya descendiendo y eso podría ser progresivamente en los próximos 6 a 9 meses”.

Para Ramiro Castiñera, economista jefe de Econométrica, por el momento los plazos son difíciles de establecer, porque además de esa medida –atada a la disminución de la inflación– “se necesita reducir la presión tributaria, el déficit físcal y el costo de logística. La Argentina está aplicando las políticas adecuadas pero fue un error político autoexigirse resultados en poco tiempo”. De acuerdo con los cálculos de Econométrica, este año la