Prevén tasas quietas al menos otras dos semanas

El repunte de la inflación este mes marcará un nuevo impasse en la baja de la tasa de interés, según los economistas. Con una estimación de suba de precios en octubre por encima del 2,5%, las consultoras privadas no esperan cambios en los próximos días con respecto a la tasa de interés, que en las tres últimas licitaciones permaneció invariable en 26,75%.

Maximiliano Castillo Carrillo, director de ACM apuntó que: “Estamos proyectando una inflación de 2,5% o un poco por arriba de eso para octubre por efecto de las tarifas del gas y el aumento en las prepagas”, muy por arriba del dato oficial de 1,1% intermensual del Indec correspondiente a sept iembre. Considera que en septiembre se registró una aceleración de los precios minoristas que podría prolongarse en octubre.

Para el economista, es esperable que si bien la evolución de la inflación “core” –que sigue la evolución de los precios fuera de la estacionalidad o de las políticas administrativas específicas–, mantiene una tendencia a la baja y el último dato fue todavía menor a lo esperado por el mercado, “es esperable que el Banco Central se mantenga en línea con lo difundido en las últimas semanas en las que destacan que las expectativas de los privados están por encima de las metas de inflación de la entidad y mantenga la prudencia para luego retomar la baja”.

Y es que la inflación núcleo de septiembre fue 1,5%, por debajo de la registrada en agosto de 1,6%. “Es lógico que esto sea una referencia importante para el Gobierno, porque de lo contrario, si además de tomar en cuenta la inflación subyacente se considerara el total de la suba de precios, se le sumaría mucha volatilidad a la política de tasas, algo que no es conveniente”.

Daniel Marx, director de Quantum Finanzas, resaltó que: “El Banco Central tiene en cuenta las dos cosas, la inflación núcleo o core y las expectativas del mercado”, y señaló que más allá de una eventual pausa en la baja de tasas, se espera que la tendencia a la baja sea retomada.

Es por eso que pese a las cifra elevada de inflación que se espera para este mes, las consultoras no modificaron sus proyecciones de inflación o de tasa para fin de año. En el caso de ACM, “seguimos pensado que la inflación a fin de año se ubicará un poco por arriba del 40%, y que la tasa de interés estará en torno a 23%”, detalló Castillo Carrillo. Quantum Finanzas también mantiene sus proyecciones en las que la tasa llegará a fin de año a cerca de 20%.

De acuerdo con los economistas, con el nivel actual de 26,75% y una decena de licitaciones por delante hasta terminar el año, estiman que hay margen para que la entidad que preside Federico Sturzenegger alcance su objetivo de 25 puntos de tasa a fin de año, una baja ansiada para dar impulso a la reactivación. Como antecedente, los datos de inflación de junio superiores a los esperados por el Gobierno motivaron una pausa de tres semanas en la baja de la tasa de interés. Para los especialistas, “la prudencia en la baja que evite una nueva suba posterior del costo del financiamiento, ayuda a la credibilidad de la política monetaria”.

Desde fines de septiembre, el costo del crédito no se mueve de 26,75%