Supertasa para frenar el dólar
Giro estratégico del BCRA, tras otro récord: cerró a $ 20,88
La autoridad monetaria subió la tasa a más de 30%, por temor a que el tipo de cambio, que había pasa- do los $ 21, impacte en los precios. Además vendió US$ 1.380 millones. Señal política.
Al cierre de la semana financiera más turbulenta de la era Macri, el titular del Banco Central, Federico Sturzenegger, dio ayer un giro de timón en su política monetaria en lo que fue leído, además de como un mensaje a los mercados, como una señal política. Es que para tratar de contener el dólar, que cerró en un récord, cortó con la estrategia desplegada tras los cambios de la meta de inflación el 28 de diciembre y apeló a aumentar con fuerza la tasa de interés de referencia para frenar la minicorrida: la subió de 27,25% a 30,25%. Tres días antes, el Consejo de Política Monetaria de la entidad había definido no tocarla, y el mismo Sturzenegger había explicado solo una semana antes que iba a esperar hasta mayo, convencido de que ese mes se desaceleraría la inflación y, así, la presión sobre el dólar.
Además del shock de tasa, el Central también vendió US$ 1.382 millones, y así en la semana más caliente del billete verde, la entidad monetaria debió sacrificar reservas por US$ 4.464,4 millones, aunque también se redujo el stock de Lebacs. Este año ya se desprendió de 6.504,4 millones, un 10% de las reservas de la entidad. Así y todo, ayer no evitó que la divisa cerrara en un nuevo récord de $ 20,88. Cambio. El miércoles, el BCRA marcó la cancha con un desembolso de 1.471,7 millones, el mayor monto diario de ventas desde 2002, para abastecer la demanda fogoneada por una peor coyuntura global ante la suba de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que superó el 3% –la más alta en cuatro años–, que causó una mayor aversión al riesgo y la salida de capitales de los mercados emergentes, y en el plano local, por la entrada en vigencia del i mpuesto a la renta financiera para inversores no residentes, que salieron así a desarmar sus posiciones en pesos en Lebacs (alcanzadas por la medida) y a comprar dólares.
Sin embargo, ante la demanda sostenida y una nueva disparada de la divisa, el BCRA anunció la suba de la tasa en un escueto comunicado pasado el mediodía, y cuando ya el dólar superaba los $ 21. Explicó que “ante la dinámica adquirida por el mercado cambiario, el Consejo de Política Monetaria se reunió fuera de su cronograma preestablecido y resolvió aumentar su tasa de política monetaria”. Dijo que lo hizo “con el objetivo de garantizar el proceso de desinflación”, y repitió que “está listo para actuar nuevamente si resultara necesario”.
“La reacción del mercado fue la esperada”, dijeron luego fuentes del Central, que aclararon que el grueso de las ventas de ayer se hizo previo a la suba de tasas. “El miércoles esperamos que el mercado abra con otro escenario”, expresaron.
La tasa se mantenía estable en 27,25% desde el 23 de enero, tras un recorte total previo durante ese mes de 150 puntos básicos (en dos veces). Durante 2017 el máximo de la tasa fue 28,75% en el marco de las elecciones, y para encontrar un nivel similar al 30% hay que remontarse a agosto de 2016. Tras el anuncio, la trayectoria del dólar cedió. “Fin de la corrida”, se animaron a graficar algunos analistas. Así, el dólar acumuló en la semana un repunte del 1,4%, culminó abril con un aumento del 1,8% y suma durante el año 10,67%, con lo que supera la inflación, que fue del 6,7% en
el primer trimestre, pero si se agregan las estimaciones privadas de abril, ya ronda el 9,5%.
En lo que va del año, el Central ya vendió US$ 6.504 millones, un 10% de las reservas
Señal. La suba de la tasa fue avalada por economistas consultados por PERFIL y es leída como “una señal” de que el BCRA “recuperó” el manejo monetario y “le ganó la pulseada” al ala política que se oponía a esa medida. El economista Federico Furiase, de Eco Go, res-