Fondos de riesgo arman su regreso por las altas tasas
El Gobierno aspira a conseguir la vuelta de los capitales especulativos. El BCRA, sin embargo, concede que “sería bueno ir reduciendo los capitales golondrina”.
Así como vienen, se van. Y viceversa. La calma cambiaria de los últimos días marca en el mercado que, si se mantiene, podría determinar una vuelta de los fondos de inversión, a la caza de acciones y activos que bajaron de precio con la devaluación, y tasas de rendimineto más que atractivas, tanto en pesos como en dólares.
También el presidente del Banco Central, Luis Caputo, señaló desde Mendoza que los inversores están volviendo a ver a la Argentina con interés a partir del reaseguro del Fondo Monetario Internacional.
“Se dice que los mercados tienen memoria corta”, explica Alejandro Caramella, de First Capital Group. “Con la volatilidad, hubo un poco de pánico pero también eso puede cambiar rápido. Hoy el mercado local es mucho más atractivo, con un dólar en $ 38, que cuando estaba a $ 25”, agregó.
El primer paso lo dan los fondos de riesgo, los más especulativos y de corto plazo, mientras que los fondos más institucionales, que replican índices, tienen mayor aversión al riesgo, por lo que entran cuando la situación está más clara.
“Un fondo de riesgo entra ahora por una tasa del 12% y cuando baja a 8% se va. Ahí entra el institucional”, explicó Caramella. Eso vaticina una entrada de capitales de corto plazo de los fondos en pesos.
Uno de los inversores que ya entraron –y salió – en el año es Franklin Templeton, de Michael Hasenstab, conocido por su perfil de favorecer las inversiones de riesgo.
Para Jorge Carrera, ex jefe de investigaciones económicas del Banco Central, parte de la estrategia del Gobierno es buscar a los fondos más agresivos, que podrían encontrar atractivo, por ejemplo, en los bancos argentinos. “Tras la devaluación, es el momento de volver”, remarcó.
Regulación.
Estos movimientos no son inocuos. La entrada y salida de los fondos implicó la primera corrida, en abrilmayo, por US$ 23 mil millones. “Es necesario establecer un plan integral, con regulaciones”, indicó Carrera, para evitar el impacto de esos capitales que entran por seis meses y después se retiran.
El actual titular del BCRA coincidió. “Es bueno ir reduciendo el ingreso de capitales de cortísimo plazo, los golondrina”, sostuvo en tanto Caputo, en la conferencia del IAEF, aunque no anticipó medidas en esa dirección.