Se vienen tres días claves para la venia del FMI
Las intervenciones del Banco Central para contener el tipo de cambio están en la mira del mercado, y en lo que queda de este mes, será clave lo que pase con las cotizaciones, los ingresos de dólares por la liquidación del campo y el traslado que tendrá o no a los precios. El cierre de este mes es crucial para definir todas las metas del segundo trimestre, aun cuando se haya renegociado con el organismo internacional de crédito. Preocupa la suba del dólar blue y los financieros, pero también el impacto que tendrá sobre los precios en el mercado doméstico, ya que eso explicó, en parte, el repunte inflacionario de abril.
Esta fue una semana corta; el dólar blue cotizó al alza a $ 493 tras cerrar el lunes a $ 490, cuando en esa misma rueda aumentó $ 4 respecto de la apertura de ese día, y la brecha con el oficial se mantuvo en el 109,4%. El desenlace de las próximas 72 horas será crucial para alcanzar la venia del FMI a la renegociación aún pendiente y, en consecuencia, al desembolso que el Gobierno necesita.
A su vez, los dólares financieros terminaron a la baja luego de una nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV) que prohíbe la compra de activos dolarizados por quince días, el MEP cerró a $ 463,4 y el CCL a $ 462,3. De esta manera, se pisaron ambas cotizaciones y lograron reducir el spread con el tipo de cambio oficial por debajo del 100%. Según los operadores del mercado, el organismo busca limitar la compra de dólar MEP con nuevas restricciones, para limitar el arbitraje que había entre el dólar bolsa y el contado con liquidación.
Esta medida busca amortiguar la sangría de las raquíticas reservas del BCRA, porque uno de los principales factores por lo que se reducían las reservas era la intervención de la entidad monetaria en el mercado de bonos en dólares y mantener una estabilidad en los tipos de cambio financieros.
A pesar de que no se registraron operaciones financieras en el mercado local por el feriado largo, los activos que cotizan en Wall Street continuaron operando con una tendencia alcista, en particular los ADR y acciones de compañías argentinas, los títulos de YPF un 3,5% arriba y seguido por Despegar con un alza del 3,2%.
Por su parte, el riesgo-país se ubicó en los 2.590 puntos básicos. El índice que elabora el JP Morgan se mantuvo estable y descendió apenas 10 puntos respecto del cierre del viernes de la semana pasada, cuando se colocó en el orden de los 2.600.
Por otra parte, el Banco Central concluyó la última rueda de la semana corta con compras netas por US$ 111 millones y en mayo acumula US$ 307 millones por su intervención en el MULC. En cuanto al dólar agro 3, los agroexportadores realizaron liquidaciones por US$ 332, 6 millones y se acumulan ingresos por unos US$ 3.542 en lo que va del mes, casi 400 millones de dólares más que el dólar soja 2.0 aunque con siete ruedas extra de vigencia.
Sin embargo, el Central solo pudo absorber un 24% de las divisas del programa cuando en las dos versiones anteriores compraba cerca del 65%.
También, el ritmo de devaluación diario del tipo de cambio oficial mostró un repunte en la última semana.
“Estimamos que el crawling peg se estaría estacionando por encima del 7% mensual, brindando una señal un poco más clara tras el ambiguo anuncio del domingo pasado en el que el Gobierno había señalado que ‘el BCRA va a administrar el ritmo del crawl’, sin dar mayores precisiones al respecto”, explicó Santiago Manoukian, asesor económico de Ecolatina.
“En el contexto actual, continuamos sosteniendo que la complejidad que impone el frente de los dólares y la necesidad de evitar una mayor apreciación cambiaria le dejan escasos márgenes de maniobra al Gobierno para aplicar éste la tradicional receta electoral de atrasar el tipo de cambio oficial. No obstante, como venimos señalando, no prevemos que se busque desandar el atraso, sino administrarlo, lo cual seguirá generando un exceso de demanda de divisas”, agregó Manoukian.
Con un fuerte aumento de la incertidumbre de cara a las elecciones presidenciales, las expectativas de devaluación podrían crecer según detalló en un informe la Fundación Mediterránea.
Así, se profundizará el déficit cambiario del Banco Central y la autoridad monetaria se vería obligada a alterar el ritmo devaluatorio actual.
En ese sentido, “resulta muy importante que Argentina vuelva a suscribir un nuevo programa con el FMI que permita recomponer parte de sus reservas internacionales y así tener más herramientas para anclar expectativas y reducir la incertidumbre en los momentos cercanos a los comicios”, detalló el documento.
“En una economía con alta inflación como la Argentina, la pregunta sobre si el dólar (en cualquiera de sus versiones) subirá o no carece de sentido. En la medida en que la inflación se mantenga en los niveles actuales, tarde o temprano los precios de todos los bienes suben”,