Regierung will KMU an die Börse heranführen

Das Wehklagen über fehlendes Eigenkapital bei österreichischen Unternehmen ist nicht neu. An Versuchen, Klein- und Mittelbetriebe dazu zu bringen, es sich an der Börse zu holen, fehlte es auch nicht. Die Erfolge waren überschaubar. Die neue Regierung macht nun einen neuen Anlauf, KMU für den Kapitalmarkt zu gewinnen.

Hartwig Löger, Finanzminister

Finanzminister Hartwig Löger will kleinen und mittelständischen Unternehmen den Zugang zum Dritten Markt an der Wiener Börse erleichtern. Dort verweist man auf gut ein Dutzend Unternehmen, die Interesse an einem Gang auf den Kapitalmarkt bekundet haben. Ihnen will die Regierung über die Zulassung und Handelbarkeit von Inhaberaktien ermöglichen, Kapital an der Börse aufzunehmen. Christoph Boschan, Vorstand der Wiener Börse, begrüßt den Schritt, den er als Rückkehr zum europäischen Normalzustand bezeichnet.

Dazu sind allerdings gesetzliche Änderungen nötig. Denn derzeit können auf den Inhaber lautende Aktien nur von Aktiengesellschaften ausgegeben werden, die an einem geregelten Markt börsenotiert sind. Darüber hinaus müssen sie in einer Sammelurkunde verbrieft und bei einer Wertpapiersammelbank (in Österreich übt die Oesterreichische Kontrollbank OeKB diese Funktion aus) hinterlegt werden.

Damit ist Gesellschaften im Dritten Markt der Weg über Inhaberaktien verwehrt, weil es sich dabei um einen ungeregelten Markt handelt. Der Vorteil von Inhaberaktien ist, dass sie formlos übertragbar sind, wer sie besitzt, kann die Aktionärsrechte ausüben. Der Inhaber bleibt gegenüber der Gesellschaft anonym. Genau hier setzt die Kritik der OECD-Taskforce zur Bekämpfung der Geldwäsche an, ihr ist genau diese Anonymität ein Dorn im Auge. Deutschland hat mittlerweile einen Weg gefunden, Inhaberaktien am Dritten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse zuzulassen. Man hat die Börsenotierung sowie die Hinterlegung der Sammelurkunde als alternative Voraussetzungen ins Aktiengesetz geschrieben. Diesen Weg will Österreich auch gehen, am Zug ist das Justizressort.

„Eigenkapital soll leichter verfügbar sein.“