Взай­мы …бан­ку?

В Бе­ла­ру­си рас­тет по­пу­ляр­ность кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций

Economy of Belarus (Russian) - - БАНКИ И ФИНАНСЫ -

Ры­нок цен­ных бу­маг, и преж­де все­го сег­мент кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций, в Бе­ла­ру­си в по­след­ние го­ды раз­ви­ва­ет­ся до­ста­точ­но ак­тив­но. это­му спо­соб­ству­ют ме­ры го­су­дар­ства по сти­му­ли­ро­ва­нию дол­го­сроч­ных ин­ве­сти­ций, а так­же по­вы­ше­ние фи­нан­со­вой гра­мот­но­сти на­се­ле­ния. ка­кие плю­сы и ми­ну­сы име­ют кор­по­ра­тив­ные об­ли­га­ции по срав­не­нию с тра­ди­ци­он­ны­ми для бе­ло­ру­сов вкла­да­ми, и что из­ме­нит­ся на рын­ке в бли­жай­шем бу­ду­щем?

Вме­сто кре­ди­та

Мож­но ска­зать, что ры­нок кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций в Бе­ла­ру­си на­чал свое су­ще­ство­ва­ние в 1997 го­ду. Имен­но то­гда в на­шей стране бы­ли вы­пу­ще­ны пер­вые цен­ные бу­ма­ги та­ко­го ро­да, эми­тен­том ко­то­рых ста­ло СП ООО «Бел­пар­кет».

Ка­кое-то вре­мя ры­нок об­ли­га­ций раз­ви­вал­ся мед­лен­но. На­при­мер, с 1998 по 2001 год в Го­сре­ест­ре не бы­ло за­ре­ги­стри­ро­ва­но ни од­но­го вы­пус­ка кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций. Вме­сте с тем то­гда бы­ли осу­ществ­ле­ны пер­вые 7 вы­пус­ков об­ли­га­ций мест­ных зай­мов, эми­тен­та­ми ко­то­рых вы­сту­па­ли Брест­ский, Грод­нен­ский, Го­мель­ский, Мин­ский и Мо­ги­лев­ский гор­ис­пол­ко­мы. В 2002 го­ду бы­ли эми­ти­ро­ва­ны пер­вые жи­лищ­ные об­ли­га­ции. С 2003 го­да об­ли­га­ции на­ча­ли вы­пус­кать ком­мер­че­ские бан­ки стра­ны.

– Им­пуль­сом для раз­ви­тия рын­ка ста­ла от­ме­на с ап­ре­ля 2008 го­да на­ло­го­об­ло­же­ния до­хо­дов по кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям, – рас­ска­зы­ва­ют о ста­нов­ле­нии от­рас­ли в Ми­ни­стер­стве фи­нан­сов. – Дан­ная ме­ра, а так­же иные ме­ро­при­я­тия, в том чис­ле упро­ще­ние про­це­ду­ры эмис­сии и обу­ча­ю­щие се­ми­на­ры по во­про­сам рын­ка цен­ных бу­маг, поз­во­ли­ли ожи­вить ры­нок об­ли­га­ций.

Ес­ли в 2007 го­ду бы­ло за­ре­ги­стри­ро­ва­но 59 вы­пус­ков об­ли­га­ций 9 эми­тен­тов, то в 2014-м – уже 456 вы­пус­ков об­ли­га­ций 211 эми­тен­тов. А все­го с 1997 го­да по 31 де­каб­ря 2015 го­да в Го­сре­ест­ре цен­ных бу­маг за­ре­ги­стри­ро­ва­но 2 722 вы­пус­ка об­ли­га­ций.

На 1 ян­ва­ря 2016 го­да в об­ра­ще­нии на­хо­дил­ся 791 вы­пуск об­ли­га­ций (с уче­том бир­же­вых об­ли­га­ций) 313 эми­тен­тов на сум­му 140,2 трлн руб­лей. Из них об­ли­га­ции бан­ков – на сум­му 65,3 трлн руб­лей, небан­ков­ских ор­га­ни­за­ций – на 61,8 трлн руб­лей (в том чис­ле жи­лищ­ные об­ли­га­ции на 3,4 трлн руб­лей), об­ли­га­ции мест­ных зай­мов – на 13,1 трлн руб­лей. В об­щем объ­е­ме об­ли­га­ции, но­ми­ни­ро­ван­ные в на­ци­о­наль­ной ва­лю­те, со­став­ля­ли 58,6 %, в ев­ро – 11 %, в рос­сий­ских руб­лях – 1,4 %, в дол­ла­рах США – 29 %.

Для срав­не­ния: на 1 ян­ва­ря 2015 го­да в об­ра­ще­нии на­хо- ди­лось 859 вы­пус­ков об­ли­га­ций 351 эми­тен­та на сум­му 109,9 трлн руб­лей. Как по­яс­ня­ют экс­пер­ты, в пер­вом по­лу­го­дии 2015 го­да на­блю­да­лось сни­же­ние ко­ли­че­ства и объ­е­мов вы­пус­ков об­ли­га­ций, свя­зан­ное, в первую оче­редь, с окон­ча­ни­ем льгот­но­го пе­ри­о­да на­ло­го­об­ло­же­ния до­хо­дов по эми­ти­ру­е­мым кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям. Указ № 85, преду­смат­ри­ва­ю­щий про­дле­ние со­от­вет­ству­ю­щих на­ло­го­вых льгот до 31 де­каб­ря 2017 го­да, гла­ва го­су­дар­ства под­пи­сал в мар­те 2016 го­да.

Как сви­де­тель­ству­ют дан­ные Ми­ни­стер­ства фи­нан­сов, воз­мож­но­сти кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций в Бе­ла­ру­си в 2015 го­ду до­воль­но ак­тив­но ис­поль­зо­ва­ли бан­ки (на­при­мер, Бе­ла­ру­с­банк, Бе­лаг­ро­пром­банк, Бе­лин­вест­банк, Бел­га­з­пром­банк), а так­же ком­па­нии раз­лич­ных сфер де­я­тель­но­сти. В том чис­ле это ретейл – «Ев­ро­торг», уни­вер­сам «Цен­траль­ный», за­строй­щи­ки (без­до­ход­ные жи­лищ­ные об­ли­га­ции) – МАПИД, «Асто­де­ве­ло­п­мент», «Зо­мекс Ин­вест­мент», «Трайпл», про­мыш­лен­ные пред­при­я­тия – БелАЗ, МТЗ, пред­ста­ви­те­ли сфе­ры фи­нан­со­вых услуг – «АСБ Ли­зинг».

– По­сте­пен­но бе­ло­рус­ские ком­па­нии на­чи­на­ют осо­зна­вать по­тен­ци­ал кор­по­ра­тив­ных об­ли­га­ций как до­пол­ни­тель­но­го ин­стру­мен­та за­им­ство­ва­ний и при­ме­нять его на прак­ти­ке. Ведь, по су­ти, эти цен­ные бу­ма­ги да­ют воз­мож­ность при­влечь ре­сур­сы де­шев­ле, чем у бан­ка, и на бо­лее дли­тель­ный

Newspapers in Russian

Newspapers from Belarus

© PressReader. All rights reserved.