Groeilanden herstellen van groeikramp

heil in hoogrentende obligaties van bedrijven. Maar volgens Dries Stragier bieden obligaties uit groeilanden meer waar voor uw geld (en het risico). Vooral de obligaties in lokale munten: in de praktijk zijn dat meestal uitgiften van overheden. Met een rendement van 6 à 7% is de risico/return-afweging superieur. Maar ook hier geldt dat de situatie in de verschillende groeilanden erg kan verschillen. Daarom adviseert Stragier te kiezen voor fondsen die in alle groeilanden kunnen beleggen, erg actief zijn en uitgesproken keuzes kunnen maken. Zo’n fonds is bijvoorbeeld ‘Global Emerging Markets Debt Total Return’ van het Britse Man GLG. Sinds vorig jaar is de leiding daar in handen van de Argentijn Guilllermo Ossés, die zijn proeve van bekwaamheid in obligaties uit groeilanden bewees bij HSBC. Ossés vindt dat de kansen voor groeilandobligaties en hun munten zelden zo goed waren als vandaag. Heel aantrekkelijk gewaardeerd, terwijl de fundamentals en de vooruitzichten beter zijn dan de voorbije jaren. En de valuta kunnen verder herstellen. Wat met de vrees dat Donald Trump met invoerheffingen de groeilanden zal treffen? Dan snijdt hij ook in het eigen vlees, want de consument zal meer betalen en de Amerikaanse bedrijven verliezen hun goedkope productie. Bovendien lijkt Trump het vooral gemunt te hebben op Mexico en niet op China. Het Middenrijk is cruciaal voor vele andere groeilanden, Mexico niet. Gemengde fondsen die zowel in aandelen als obligaties beleggen, bestaan ook met focus op groeilanden. Dries Stragier: de beheerder van zo’n fonds zal dan voor elk groeiland telkens de afweging maken tussen beleggen in plaatselijke obligaties en aandelen. Hij zal dan kiezen voor de aantrekkelijkste van de twee volgens de risico/return-verhouding. Een voorbeeld van een sterk fonds in die categorie is ‘Emerging Markets Total Opportunities’ van het Amerikaanse Capital Group.