Megatrends voor uw portefeuille
De technologische revolutie, de opkomst van Azië en de vergrijzing in de industrielanden razen als aanzwellende sneeuwballen door de economie. Hoog tijd om anders te gaan beleggen, vinden ze bij Axa Investment Managers.
LONDEN I ‘De portefeuille spreiden via regio’s en sectoren is achterhaald’, zegt Matthew Lovatt, hoofd van de aandelenbeleggingen van Axa/Framlington in Londen. Net als de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet wil hij thematisch beleggen.
‘De beleggingsindustrie begint te begrijpen dat het niet de rentevoeten, elk woord of elke zucht van ECBvoorzitter Mario Draghi of zelfs de inschatting van de economische groei zijn die het grote verschil maken voor het rendement van een aandelenportefeuille’, zegt Lovatt. ‘Daarentegen zijn er een aantal megatrends die als aanzwellende sneeuwballen door de economie en de beurzen denderen.’
En dus moet elke beleggingsbeslissing vandaag getoetst worden aan de drie verpletterende megatrends.
1. De groei van de middenklasse
In Europa en de Verenigde Staten staan kleine middenklassers aan de klaagmuur, maar dankzij hun hoge vlucht in Azië groeit de groep van mensen die leven in gezinnen met een budget van minstens 10 dollar per dag fors. Vandaag spreken we over 2 miljard mensen, tegen 2030 zullen dat er 4,9 miljard zijn.
Dat is goed voor de groei van de wereldeconomie, maar de toename is bijna helemaal voor de rekening van Azië. De rijke industrielanden zouden hun middenklassers behouden, maar hun aandeel in de wereld valt terug van 50 tot 22 procent. In Azië zal 64 procent van de middenklassers wonen.
Hoe beleggen? Overweeg aandelen die in Azië (China, India, Vietnam...) groeien en (of) er een groot deel van hun omzet realiseren. Tegen de trend in presteerden aandelen uit de groeilanden de voorbije vijf jaar minder goed. Het herstel is bezig, maar u kunt nog goedkoop instappen.
2. Vergrijzing
Vooral de bevolking van de rijke industrielanden veroudert, maar de vergrijzing is een wereld wijd fenomeen. Dat zal de vraag naar inventieve gezondheidszorg exponentieel doen stijgen, voor geneesmiddelen, verzorging en preventie.
Hoe beleggen? Deze belangrijke trend komt met wiskundige zekerheid op ons af. Ondertussen zijn er minder jongeren om de ouderen te verzorgen. Nieuwe technologie is dus onmisbaar: door patiënten permanent met sensoren te volgen; door betere geneesmiddelen van biotechbedrijven te gebruiken en door innovatieve rusthuizen, waar slimme robots de druk op de verzorgers verlichten en de patiënten bijstaan.
3. Technologie
We hebben jaren van magere economische groei gekend en de productiviteitstoename valt tegen. Maar meten we wel op een goede manier? Misschien moeten we de vruchten nog plukken, vraagt Laurence Boone, hoofdeconome van Axa, zich af.
Matthew Lovatt: ‘De nieuwe technologie, met de ontrafeling van het menselijk genoom, de digitalisering en de automatisering, is volwassen aan het worden. Nu gaat het snel. ‘Het duurt meestal lang voor uitvindingen commerci eel doorbreken. Maar eens het lukt, kan het razendsnel gaan. Kijk naar Facebook, Google en Amazon, die in geen tijd de grootste beurswaarden van de wereld zijn geworden.’
De Zwitserse futuroloog Gerd Leonhard beweert dat de wereld de volgende dertig jaar meer zal veranderen dan de voorbije tweehonderd jaar. ‘Data zijn de nieuwe aardolie en artificiële intelligentie is de nieuwe elektriciteit’, aldus Leonhard.
De onlinewereld wint marktaandeel en ecommerce kan nog jaren met 20 procent per jaar groeien. De automatisering groeit met 15 procent. Uitgerekend de Japanners, de oudste bevolking ter wereld, nemen hier het voortouw. ‘Zij beseffen dat ze robots nodig zullen hebben om de vergrijzing op te vangen’, zegt Leonhard.
Hoe beleggen? De succesvolle onlinebedrijven lijken een onoverbrugbare voorsprong te hebben met het ‘winner takes
all’principe. Voorlopig profiteren ze er ook van dat de regelgeving achteroploopt. Maar zelfs als die verandert, is het maar de vraag wie deze (financieel) machtige bedrijven nog iets kan maken.
Nieuwe technologie zal onmisbaar zijn om vergrijzing op te vangen ‘De wereld zal de volgende dertig jaar meer veranderen dan de voorbije tweehonderd jaar’ GERD LEONHARD Zwitserse futuroloog
In de beleggingsfondsen van Axa Investment Managers worden de grootste posities steevast bezet door de Amerikaanse techreuzen: Apple, Facebook, Alphabet, Amazon en Microsoft. ‘Wij komen eerder wat later dan vroeg’, geeft directeur Matthew Lovatt toe. ‘Maar zoals het meestal langer duurt dan verwacht voor een uitvinding om commercieel aan te slaan, wordt ze daarna veel groter dan verwacht. Dat geldt ook voor de Chinese onlinereuzen Alibaba en Ten
cent. In Azië combineren ze zelfs twee megatrends: ecommerce en een groeiende middenklasse.’ Axa is gecharmeerd door
Philips, dat zich toespitst op het vergrijzingsthema, en door
Siemens, dat zich aan het omvormen is van een conglomeraat tot een specialist in automatische fabrieken. Verder zijn er ook Vakrangee, dat de massa op het Indiase platteland wil verbinden met de moderne wereld (bankrekening, internet, etc.) en de Japanse robotproducent Fanuc. (jre)