Is deze handelsoorlog slechts een opwarmertje?

BRUSSEL I Bij een handelsoorlog zijn er alleen maar verliezers. Wie gisteren naar de beurskoersen keek, kon dat cliché alleen maar bevestigen. Die kleurden wereldwijd volledig rood, omdat het handelsconflict tussen de VS en China op het punt staat helemaal te escaleren nadat president Trump woensdag een nieuwe lijst met Chinese producten had bekendgemaakt waarop hij een importtarief van 10 procent wil heffen. Op de voorlopige lijst staan zo’n 6.000 extra producten, gaande van kleding en sigaretten tot inbraaksystemen en tvonderdelen.

De nieuwe Amerikaanse sancties gaan niet meteen in, maar ten vroegste vanaf 1 september. Xi Jinping had na Trumps eerste ronde al beloofd importtarieven op te leggen op Amerikaanse producten die gevoelig liggen bij zijn kiezers, zoals sojabonen uit Iowa en bourbonwhiskey uit Kentucky. Straks komen er allicht meer tegenmaatregelen, maar pas in het najaar. Het opbod aan beide kanten maakt hoe dan ook beleggers bloednerveus. Zij vrezen dat het handelsconflict stilaan een ‘point of no return’ heeft bereikt en dumpten massaal aandelen en grondstoffen. Terwijl de dollar weer iets duurder werd.

Volgens beursgoeroe en superbelegger Mark Mobius (82) is dat nog maar een begin. In de marge van een conferentie in Singapore verklaarde hij gisteren aan het persagentschap Bloomberg dat wat hem betreft de dreigende handelsoorlog slechts een ‘opwarmertje’ is in afwachting

Mark Mobius verwacht dat het handelsconflict tussen de VS en China nog gaat verergeren

van een nieuwe wereldwijde financiële crisis. ‘Het staat buiten kijf dat er eerder vroeger dan later een nieuwe financiële crisis komt, want we mogen niet vergeten dat we uit een lange periode van gratis geld komen.’

Nu de geldkraan door de centrale banken in de VS en Europa verder wordt dichtgedraaid, zullen volgens hem veel bedrijven die van dat gratis geld afhankelijk zijn het bijzonder moeilijk krijgen. Bovendien verwacht Mobius dat het handelsconflict tussen de VS en China in de toekomst nog gaat verergeren. En dat omdat de Amerikaanse president Trump op korte termijn wellicht weinig last zal ondervinden van de impact van de importtarieven op de consumentenprijzen in de VS. De stijgende inflatie zal gecompenseerd worden door de stijgende lonen en de lage werkloosheid in de VS. Daaruit besluit Mobius, een expert in opkomende markten, dat de beurskoersen voor deze regio (weerspiegeld in de MSCI Emerging Markets Index) tegen eind dit jaar met nog eens 10 procent zullen zakken. En dat bovenop de daling met 16 procent sinds de piek in januari.

Een rondvraag door vermogensbeheerder Invesco bij investeringsmanagers van 126 staatsfondsen die samen voor 17.000 miljard activa beheren, is evenmin optimistisch. Een op de drie verklaarde volgens Reuters dat ze van plan zijn om aandelen te dumpen. En dat vanwege de hoge waardering, geopolitieke risico’s en, jawel, de dreigende handelsoorlog. Eén schrale troost toch: Mobius ziet in de dreigende berenmarkt vooral een koopkans. Maar dat is hij aan zijn beroep verplicht natuurlijk.

In ‘De Grote Markt’ duikt de economieredactie dagelijks in een opmerkelijke beweging in de economische wereld