Argenx daagt zwaartekracht uit
In iets meer dan een jaar is de waarde van het biotechbedrijf Argenx verviervoudigd. Het is nu meer waard dan Bpost, Bekaert en AgfaGevaert bij elkaar.
Het gaat hard voor de Gentse biotechbelofte Argenx. Na de beursgang duurde het drieënhalf jaar voor het bedrijf een marktwaarde van 1 miljard euro bereikte. Maar in iets meer dan een jaar is die waarde verviervoudigd. Met ingang van deze week is het bedrijf meer dan 4 miljard waard, meer dan het bedrag dat farmareus Sanofi vorig jaar neerlegde voor stadsgenoot Ablynx.
Het lijkt haast wel alsof de koers aan de zwaartekracht is ontsnapt. Alleen al sinds het begin van dit jaar is het aandeel ruim 30 procent meer waard geworden. Vorige week vrijdag kwam er op de Amerikaanse beurs Nasdaq, waar Argenx een tweede notering heeft, zelfs 8,5 procent in één dag bij.
‘Terwijl er recentelijk eigenlijk niet zoveel nieuws bekendgemaakt is’, zegt Sandra Cauwenberghs van KBC Securities. Het laatste persbericht dateert van begin deze maand. Toen maakte Argenx bekend te gaan samenwerken met Halozyme Therapeutics, een bedrijf dat beschikt over innovatieve toedieningstechnologie. ‘Dat heeft het aandeel waarschijnlijk weer op de radar gezet’, vermoedt Stephanie Put van Degroof Petercam. Sindsdien is de koers blijven stijgen.
‘Een concrete aanleiding voor de koers opstoot is er niet’, bevestigt Argenxwoordvoerster Joke Comijn. ‘We hebben geen nieuws bekendgemaakt, maar we vermoeden dat veel beleggers ons verhaal zien zitten en nu instappen.’ De kaap van 4 miljard is een prettige bevestiging van het vertrouwen dat beleggers hebben in het businessplan, maar voor de bedrijfsleiding is de koers geen dagelijkse bekommernis, zegt ze.
Een mogelijke verklaring voor de aanhoudend stijgende koers is dat beleggers alvast anticiperen op de jaarresultaten die volgende week donderdag bekendgemaakt worden. Wie verwacht dat die cijfers beter zullen zijn dan verwacht, plaatst zijn kooporder ruim op voorhand.
Met bijna 111,80 euro noteert het aandeel nu boven het koersdoel van zowel Cauwenberghs (106 euro) als Put (95 euro). Maar in internationaal opzicht is hun inschatting aan de conservatieve kant. In de VS hebben heel wat analisten een koersdoel van meer dan 150 dollar (133 euro) uitstaan. ‘Dat komt doordat zij ook de toekomstige verwachtingen in rekening brengen’, legt Cauwenberghs uit. ‘Maar als je vijf jaar in de toekomst kijkt, is er ook meer onzekerheid. Ik houd bij mijn analyse rekening met wat we nu weten.’
De analisten denken dat er nog heel wat potentieel is voor een verdere verhoging van de koers. De dertien analisten die het aandeel wereldwijd volgen, adviseren zonder uitzondering om het te kopen. De koers is nu weliswaar gestegen tot boven de wat meer conservatieve koersdoelen, maar voor een volatiel biotechaandeel is dat niet abnormaal, vindt Cauwenberghs. Een speculatief element is bij dergelijke aandelen nooit ver weg.
‘Wij blijven heel positief over het aandeel’, zegt ook Put. ‘Argenx heeft een goede ceo, een sterke strategie, en doet wat het belooft. Het is niet eenvoudig om een waarde op zo’n aandeel te kleven, omdat er over toekomstige ontwikkelingen wel wat onzekerheid is. Vandaar dat de koersdoelen nogal uiteenlopen.’
‘We vermoeden dat veel beleggers ons verhaal zien zitten en nu instappen’
JOKE COMIJN Woordvoerster Argenx