POLITICI SPELEN MET ONDERNEMERSVERTROUWEN

Brengen de verkiezingen nog meer polarisatie en verdeeldheid of komt er wat tegenwind voor de internationale conflicten die meer en meer een bedreiging vormen voor de wereldeconomie?

Niet alleen de mensheid heeft nood aan een beetje meer harmonie, dat geldt ook voor de economie. De beurzen en de beleggers hebben de hoop op oplossingen nog niet opgegeven, maar ook hun vertrouwen is wankel geworden.

De handelsoorlog tussen de VS en China werd door Trump opgevoerd en in het VK werd de Brexitsoep nog troebeler. En de economische indicatoren waren al op een alarmpeil beland. Maar wie kijkt daar nog naar, behalve de paar beleggers die zich niet omschoolden tot politieke analisten?

In de eerste cijfers over het vertrouwen van de bedrijven in mei bleek dat de industrie in zowel Europa als de VS het almaar minder ziet zitten.

In Europa zakte de voorlopige PMI (Purchasing Manager Index, met nog niet alle resultaten verwerkt) van 47,9 naar 47,7 punten. Een cijfer onder de 50 wijst normaal op een dalende activiteit. De economie wordt rechtgehouden door de dienstensectoren, waar de PMI wel zakte van 52,8 tot 52,5 punten. Maar hij blijft boven de 50 punten, dus is er nog licht aantrekkende activiteit.

Ook in de VS verzwakte het ver

Umicore

trouwen van de industrie. De voor lopige PMI zakte in mei van 52,6 tot 50,6 punten. Dat is het laagste peil sinds augustus 2009: gevaarlijk dicht bij recessieniveau. Geen wonder als je president bedrijven verbiedt om te leveren aan (Chinese) klanten. Maar het effect van de escalerende ban op Huawei is nog niet verwerkt in de resultaten van deze enquête.

Geen wonder dat de beurzen ook de vierde week van mei in het rood belandden. Vrijdag was er wat herstel, zodat de weekverliezen van een tot twee procent nog meevallen. Zeker omdat een Brexit volgens het akkoord met de EU nu onwaarschijnlijk lijkt. Volgens de meeste beursstrategen zijn de kansen op een harde Brexit nu toege

26,80 euro

In de VS zakte het vertrouwen van de industrie tot het laagste peil sinds augustus 2009

nomen. Mogelijk geldt dat ook voor een ‘remain’. Alleen het akkoord met de EU lijkt volledig van tafel. Maar per saldo zijn de risico’s zeker niet verminderd. Hetzelfde geldt voor het handelsconflict.

De zomer is traditioneel al moeilijk voor de beurzen. Het goede nieuws is dat daardoor sommige aandelen weer aantrekkelijk lijken. Umicore, toch een van de grote toeleveranciers voor elektrische auto’s, is gehalveerd tegenover zijn topnotering (zie grafiek). Het aandeel kost nog wel 18 keer de winst. Solvay, een andere industriewaarde, noteert onder de boekwaarde, tegen 10 keer de winst en biedt een dividendrendement van 4%. Verscheidene Solvaytopmanagers kochten aandelen.