Wanhoopspoging om FNG te redden

De frustratie over het afschieten van een ultiem reddingsplan door de banken bij FNG is torenhoog. Een bemiddelaar probeert met de moed der wanhoop een faillissement te vermijden.

FNG beleeft beslissende dagen die zullen bepalen of de retailholding die de Scandinavische e-commercespeler Ellos omvat, kan doorstarten en een faillissement kan vermijden. Een door de ondernemingsrechtbank van Antwerpen aangestelde bemiddelaar wist een reddingsplan tot stand te brengen waardoor FNG gered zou kunnen worden en zijn kroonjuweel Ellos zou kunnen houden. Maar de banken hebben neen gezegd tegen dat reddingsplan. Het is onduidelijk of er nog een compromis gevonden kan worden.

Als FNG niet kan doorstarten, dreigt een forse waardevernietiging. Met Ellos heeft FNG eigenlijk een goudhaantje in huis. Door de coronacrisis zijn webwinkels flink in waarde gestegen en is klassieke retail in waarde gedaald. FNG zag afgelopen zomer zijn historische winkelactiviteiten in de Benelux failliet gaan, maar de waarde van zijn Scandinavisch e-commerceplatform flink stijgen.

FNG kocht Ellos een jaar geleden voor toen 229 miljoen euro, maar Ellos is ondertussen de helft meer waard. Alleen moet FNG nog een deel van de aankoopprijs van Ellos aan Nordic Capital betalen (60 miljoen) én de banken afkopen (20 miljoen). Op dat krediet van de banken zit overigens een waarborg van het Vlaams Gewest.

Voor FNG komt het erop aan ofwel geld te vinden om die claims af te kopen, ofwel extra tijd te krijgen voor het vinden van een oplossing. Hoe dan ook is er nog een probleem: de kas is leeg en zonder bijkomend krediet kan FNG zijn werkingskosten niet betalen. Al meer dan twee maanden wordt koortsachtig een oplossing gezocht.

Het ultieme reddingsplan dat de bemiddelaar wist op te stellen, voorziet in vers geld, maar vraagt van de banken geduld. En daar passen ze voor. Dat wekt in en rond FNG veel frustratie op. FNG heeft niet begrepen waarom de banken afgelopen zomer niet toelieten dat de FNG-winkels (Cks, Brantano, Fred & Ginger ...) de deuren konden openen tijdens de koopjes. De banken schoten de voorbije zomer ook een ultiem reddingsplan af waarbij een fonds een krediet zou verschaffen. Ook een wanhoopspoging van enkele ondernemers kreeg geen kans.

Sommigen begrijpen de houding van de banken. ‘Ze hebben al veel geld verloren in dit dossier.’ Anderen zijn bitter. ‘Er dreigt opnieuw een gigantische waardevernietiging. Wat heeft het opgebracht FNG het mes op de keel te zetten afgelopen zomer? Niets, alleen de veilingmeester heeft eraan verdiend.’

Het is onduidelijk of het njet van de banken nog in een ja kan worden omgebogen. De Vlaamse overheid, die via het overheidsfonds PMV aandeelhouder is van FNG, zou in principe ook een rol kunnen spelen in de redding van de resterende waarde van FNG. Maar ook bij de politiek zit de kramp erin. De opdracht van de bemiddelaar, die op 25 november afliep, werd door de rechtbank verlengd. Maar als er geen geld op tafel komt of er geen zicht op geld is, stopt het voor FNG. Nochtans zijn insiders het erover eens dat een redding voor de hand ligt via het naar de beurs brengen van Ellos. Alleen lijkt daar geen tijd meer voor. En zo dreigt Ellos voor een prikje in de handen van Nordic Capital te vallen.

Pascal Dendooven

Banken en overheid zitten in een kramp, wat het spookbeeld van een faillissement nabij brengt