‘Meest voorspelde recessie is een feit’
De Duitse economie, speerpunt van de eurozone, glijdt in een recessie. Die werd al langer aangekondigd. Toch komt ze als een halve verrassing. ‘Wat we nu zien, zijn de naweeën van de energiecrisis.’
De Duitse economie kromp in het eerste kwartaal van dit jaar met 0,3 procent vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. In het vierde kwartaal van 2022 was er al een krimp van 0,5 procent. Twee kwartalen van negatieve groei na elkaar betekent een recessie. Die komt enigszins als een verrassing.
‘Vorige zomer dacht iedereen dat, door de energiecrisis, een stevige winter Duitsland in een recessie zou duwen. Maar dat leek niet te gebeuren. We zouden te maken hebben gehad met de best voorspelde recessie die er niet ging komen. Nu is het de best voorspelde recessie die er toch komt’, zegt Carsten Breszki, marco-econoom van ING en Duitslandkenner.
Een achteruitgang met pakweg 0,4 procent valt nog mee, maar het blijft een recessie. Het optimisme van begin dit jaar was overdreven. Want er was wel degelijk iets aan de hand, zegt Breszki.
Export onder druk
‘Wat we nu zien, zijn de naweeën van de schokken in de energiemarkt van afgelopen jaar’, zegt Hans De Wachter, econoom van KBC. De energiecrisis trof vooral de zware industrie, zoals de chemie. Tegelijk stond de export naar China onder druk door de covidmaatregelen. De problemen zijn nog niet van de baan. Want ook al is de energieprijs gedaald, er blijft een belangrijk prijsverschil voor energie tussen de VS en Europa, wat neerkomt op een competitief nadeel voor Europa. En de Chinese autoproducenten trekken hun markt meer naar zich toe, zegt De Wachter.
Bovendien is er ook druk op de consumptie, preciseert Peter Vanden Houte, econoom bij ING Bank. ‘De gezinnen in Duitsland worden de daling van de koopkracht gewaar. De loonakkoorden in Duitsland lopen achter op de inflatie. Er is daar geen automatische koppeling aan de index.’
In het eerste kwartaal deden de bouw en de investeringen het nog goed, maar het herstel valt alweer stil. De Duitse economie is goed voor bijna 30 procent van het bbp
De komende 1 tot 2 jaar blijft de groei ondermaats terwijl inflatie en rente relatief hoog blijven. Dat is onbekend terrein