2x 3 favoriete beleggingen
Welke effecten zijn koopwaardig en waarom? We vroegen het aan twee analisten.
eDreams Odigeo
Dit online reisbureau is een prijsbreker in vliegtuigtickets, autoverhuur en vakantiepakketten. Door de overgang naar een abonnementgebaseerd model sijpelt elke euro mooi door naar de onderste lijn van de resultatenrekening en stroomlijnt het bovendien de seizoensgebonden factoren (inherent in de reisindustrie). eDreams is nog in groeimodus, maar tegelijkertijd ook op het kantelpunt waarbij het aandeelhouders kan belonen met aandeleninkoopprogramma's of dividenden. eDreams noteert aan 6x FY25 EV/EBITDA. Ter vergelijking: het sectorgemiddelde ligt rond de 12, terwijl eDreams betere groei- en winstvooruitzichten heeft. Het is nu wachten op een re-rating door de markt.
iShares MSCI World Momentum Factor
In de aandelenmarkt trekken de winnaars van 2023 ook in Q1 2024 de kar: AI-gerelateerde Amerikaanse aandelen, inclusief (ook Europese) semi-conductoren, Nasdaq en Japanse aandelen. Het verschijnsel waarbij de recente winnaars ook in de nabije toekomst de markt ‘outperformen' wordt ook wel ‘momentum investing' genoemd. Bij Nagelmackers zijn we van mening dat het huidige beurssentiment voldoende sterk is om de huidige trend nog even aan te houden. De iShares MSCI World Momentum Factor ETF is vandaag ons favoriete instrument om daarop in te spelen. Belangrijke disclaimer: dit instrument kan zich zeer volatiel gedragen bij een trendommekeer; daarom is het tactisch relevant om het te combineren met andere strategieën om risico's te diversifiëren.
NatWest Group plc (NWG)
In onze allocatie naar bedrijfsobligaties geven we bij Nagelmackers de voorkeur aan financiële instellingen, onder meer omwille van de relatief hogere ‘credit spreads' dan die van cyclische bedrijven. We prefereren hierbij ‘subordinated' (achtergesteld) papier van bepaalde financiele instellingen. NatWest Group plc (NWG) is zo'n instelling, met sterke kapitaal- en liquiditeitsratio's. Een interessante uitgifte is onder meer die met vervaldag op 28-02-2034: een gemiddeld rendement tot de vervaldatum van 4,8% (coupon 5,76%) en een BBB-rating. Let wel, een individuele obligatie moet altijd in de context van een gediversifieerde portefeuille beschouwd worden, in combinatie met andere lijnen over verschillende looptijden en sectoren, in het kader van een gediversifieerd risicobeheer.
Alphabet
Alphabet blijft dit jaar achter op andere Magnificent 7-bedrijven omdat men vreest dat het achterloopt in de AI-race. Toch zet Alphabet hier snel de nodige stappen in. We denken dat de situatie beter is dan de markt ze inschat. Bovendien blijft Google de absolute marktleider in de sector van zoekmachines en dit levert sterke kasstromen op. De belegger krijgt er met Youtube ook nog eens een succesvol social media platform bij. Terwijl Apple het steeds moeilijker heeft om de iPhone te verkopen, ziet Alphabet een sterke vraag naar de Pixel smartphones. Tenslotte moet Google Cloud één van de hoekstenen van de toekomst worden.
Schneider Electric
Schneider Electric is een wereldspeler in energiebeheer en industriële automatisatie. Het levert oplossingen die cruciaal zijn in de energietransitie. Het bedrijf kan profiteren van enkele langetemijntrends en vertaalt dat in een record orderboek. Door een sterkere focus op software moeten de inkomsten ook meer voorspelbaar worden. Aandeelhouders worden beloond met een dividend dat al 13 jaar op rij verhoogd wordt.
Thermo Fisher
Thermo Fisher speelt een centrale rol in de gezondheidssector. Het levert analytische instrumenten, laboratoriumapparatuur, chemicaliën en reagentia aan farmaceutische bedrijven, ziekenhuizen en onderzoeksinstellingen. De producten worden gebruikt voor diagnostica, DNA-analyse, ontwikkeling van medicijnen en veel meer. Ruim 80% van de omzet komt van dienstverlening en verbruiksgoederen, inkomsten die voorspelbaar zijn. Door de hoge rentevoeten stonden de investeringen in de sector op een laag pitje. De voorspelde renteverlagingen moeten de vraag opnieuw versnellen.